WisdomTree - Tactical Daily Update - 23.06.2022
Powell (Fed) promette un’azione rapida contro l’inflazione troppo alta.
Secondo la FED l’economia Usa e’ forte e reggera’ la stretta monetaria .
Scendono i rendimenti dei Governativi, assieme all’inflazione attesa.
Petrolio in calo: WTI sotto 104 Dollari, per attese prudenti sulla domanda.
Ieri, il Chairman della Banca Centrale Americana (Federal Reserve, FED) Jerome Powell ha riferito al Congresso che "l'economia americana è molto forte e ben posizionata per fronteggiare una politica monetaria più restrittiva". “L'inflazione ha chiaramente sorpreso al rialzo nell'ultimo anno e potrebbe crescere ancora”.
La FED dovra’ essere agile nel reagire ai prossimi dati in arrivo e resta determinata a riportare l'inflazione all’obbiettivo del +2%, potendo disporre di "tutti gli strumenti necessari e della determinazione per farlo". La possibilità di una recessione, pur con un grado di probabilita’ non particolarmente alto, non e’ piu’ da escludere.
L’Amministrazione Usa da’ una mano agli automobilisti traumatizzati dal prezzo piu’ che raddoppiato della benzina: il Presidente Joe Biden potrebbe annunciare oggi, 23 giugno, la sospensione temporanea, per 3 mesi, della tassa federale di 18,4 centesimi/gallone se, come sembra, il Congresso dara’ un approvazione bipartizan.
Ieri, 22 giugno, i mercati azionari hanno reagito con cautela ai toni “hawkish” (da falco) di Jerome Powell. L’Europa ha chiuso nagativa, ma sopra ai minimi di seduta, con Milano -1,4%, Parigi -0,8%, Francoforte -1,1% e Londra -0,9%.
Quasi invariati, invece, i maggiori indici di Wall Street: Dow Jones -0,16%, Nasdaq
-0,15% e S&P500 -0,13%.
I prezzi delle materie prime stanno risentendo della prospettiva di un rallentamento della crescita e della domanda finale di beni: l’indice Bloomberg Commodity ha annullato i progressi dei primi 20 giorni di giugno, tornando al livello di fine maggio.
Il prezzo del petrolio WTI, greggio di riferimento americano, e’ sceso stamane, 23 giugno, del -2,3% a 103,7 Dollari/barile, portando a -14% il calo dal picco di marzo (ore 11.30 CET).
Negli Stati Uniti, il livello inedito del prezzo dei carburanti sta incidendo sui consumi della “driving season”: secondo la EIA (Energy Information Administration) la scorsa settimana la domanda di “gasoline” (benzina) ha sofferto un calo di -0,3 milioni di barili a 9,1 milioni/barili, cioe’ -8% circa inferiore alla stessa settimana 2021.
Il rallentamento economoco, se non addirittura la recessione, prefigurata dal Chairman della FED, spingono al ribasso i rendimenti dei Treasury Note Usa: la scadenza 10 anni stamattina, 23 giugno, rende +3,14%, da +3,25% di ieri, in parallelo alle aspettative sull’inflazione a 10 anni, calata similmente a +2,54%: invariati i tassi reali, attorno a +0,60%.
Anche in Europa i rendimenti si stanno ridimensionando un po’ , dopo la galoppata degli ultimi 4 mesi: quello dei BTP decennali oscillo attorno a +3,5%, lontano dal picco di +4,2% di 2 settimane fa. Il Bund 10 anni tedesco rende +1,6%, per uno
spread Btp-Bund decennali che si riduce a circa 190 bps, ben sotto i 260 bps di lunedi’ 13.
Si e’ intanto conclusa la porzione “retail” (maggioritaria) del collocamento Btp Italia da parte del Tesoro italiano: i risparmiatori privati hanno fatto richieste per 7,27 miliardi di Euro, di cui 1,4 nella giornata di ieri. Oggi e’ stata la volta dell’offerta agli operatori istituzionali.
Anche fuori dagli “States” la congiuntura economica e’ in indebolimento: in Europa si registra un nuovo forte calo della fiducia dei consumatori che a giugno, secondo la Commissione Europea, ha perso -2,4 punti toccando -23,6 punti. Si aggrava in tal modo il dato gia’ negativo di maggio, ben al di sotto della media di lungo termine di -11,0 punti, e al minimo da aprile 2020, in piena pandemia Covid-19".
La stima preliminare dell’indice PMI (Purchasing Managers index) di giugno, pubblicata stamana, 23 giugno, e’ pesante: il PMI Manifatturiero cala a 52 punti, sotto le stime degli analisti, 53,8 punti, ed ai 54,6 di maggio.
Il PMI dei Servizi e’ sceso a 52,8 punti, sotto ai 56,1 punti di maggio e alle attese che stimavano 55,5. L'indice composito e’ calato a 51,9 punti, sotto il consensus di 54 e ai 54,8 di maggio. “Mala tempora currunt”.
Un po’ di ottimismo e’ venuto, alla prime ore dell’alba, da Pechino: il Presidente Xi-Jinping, partecipando ad un Congresso sulle Economie emergenti, ha confermato che saranno raggiunti gli obiettivi di crescita 2022 e anche quelli di medio/lungo periodo, ed ha promesso nuove misure di sostegno a famiglie ed imprese.
Ha prevalso il segno positivo stamane, 23 giugno, nell’area Asia-Pacifico. Alla stabilita’ del Nikkei giapponese, +0,1%, si contrappone il -1,2% del Kospi coreano. Meglio intonate la borsa indiana, Nifty a +0,9%, e cinese, China A50 a +1,6%: bene anche l’Hang Seng di Hong Kong, +1,3%.
A fine mattinata, dopo un avvio indebolito dalle aspettative di frenata economica, i mercati azionari europei hanno recuperato le perdite e si collocano in media attorno ai livelli di chiusura di ieri. Hanno dato una mano al recupero anche il ritorno in territorio positivo dei futures sui maggiori listini di Wall Street (ore 12.30 CET).
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Secondo la FED l’economia Usa e’ forte e reggera’ la stretta monetaria .
Scendono i rendimenti dei Governativi, assieme all’inflazione attesa.
Petrolio in calo: WTI sotto 104 Dollari, per attese prudenti sulla domanda.
Ieri, il Chairman della Banca Centrale Americana (Federal Reserve, FED) Jerome Powell ha riferito al Congresso che "l'economia americana è molto forte e ben posizionata per fronteggiare una politica monetaria più restrittiva". “L'inflazione ha chiaramente sorpreso al rialzo nell'ultimo anno e potrebbe crescere ancora”.
La FED dovra’ essere agile nel reagire ai prossimi dati in arrivo e resta determinata a riportare l'inflazione all’obbiettivo del +2%, potendo disporre di "tutti gli strumenti necessari e della determinazione per farlo". La possibilità di una recessione, pur con un grado di probabilita’ non particolarmente alto, non e’ piu’ da escludere.
L’Amministrazione Usa da’ una mano agli automobilisti traumatizzati dal prezzo piu’ che raddoppiato della benzina: il Presidente Joe Biden potrebbe annunciare oggi, 23 giugno, la sospensione temporanea, per 3 mesi, della tassa federale di 18,4 centesimi/gallone se, come sembra, il Congresso dara’ un approvazione bipartizan.
Ieri, 22 giugno, i mercati azionari hanno reagito con cautela ai toni “hawkish” (da falco) di Jerome Powell. L’Europa ha chiuso nagativa, ma sopra ai minimi di seduta, con Milano -1,4%, Parigi -0,8%, Francoforte -1,1% e Londra -0,9%.
Quasi invariati, invece, i maggiori indici di Wall Street: Dow Jones -0,16%, Nasdaq
-0,15% e S&P500 -0,13%.
I prezzi delle materie prime stanno risentendo della prospettiva di un rallentamento della crescita e della domanda finale di beni: l’indice Bloomberg Commodity ha annullato i progressi dei primi 20 giorni di giugno, tornando al livello di fine maggio.
Il prezzo del petrolio WTI, greggio di riferimento americano, e’ sceso stamane, 23 giugno, del -2,3% a 103,7 Dollari/barile, portando a -14% il calo dal picco di marzo (ore 11.30 CET).
Negli Stati Uniti, il livello inedito del prezzo dei carburanti sta incidendo sui consumi della “driving season”: secondo la EIA (Energy Information Administration) la scorsa settimana la domanda di “gasoline” (benzina) ha sofferto un calo di -0,3 milioni di barili a 9,1 milioni/barili, cioe’ -8% circa inferiore alla stessa settimana 2021.
Il rallentamento economoco, se non addirittura la recessione, prefigurata dal Chairman della FED, spingono al ribasso i rendimenti dei Treasury Note Usa: la scadenza 10 anni stamattina, 23 giugno, rende +3,14%, da +3,25% di ieri, in parallelo alle aspettative sull’inflazione a 10 anni, calata similmente a +2,54%: invariati i tassi reali, attorno a +0,60%.
Anche in Europa i rendimenti si stanno ridimensionando un po’ , dopo la galoppata degli ultimi 4 mesi: quello dei BTP decennali oscillo attorno a +3,5%, lontano dal picco di +4,2% di 2 settimane fa. Il Bund 10 anni tedesco rende +1,6%, per uno
spread Btp-Bund decennali che si riduce a circa 190 bps, ben sotto i 260 bps di lunedi’ 13.
Si e’ intanto conclusa la porzione “retail” (maggioritaria) del collocamento Btp Italia da parte del Tesoro italiano: i risparmiatori privati hanno fatto richieste per 7,27 miliardi di Euro, di cui 1,4 nella giornata di ieri. Oggi e’ stata la volta dell’offerta agli operatori istituzionali.
Anche fuori dagli “States” la congiuntura economica e’ in indebolimento: in Europa si registra un nuovo forte calo della fiducia dei consumatori che a giugno, secondo la Commissione Europea, ha perso -2,4 punti toccando -23,6 punti. Si aggrava in tal modo il dato gia’ negativo di maggio, ben al di sotto della media di lungo termine di -11,0 punti, e al minimo da aprile 2020, in piena pandemia Covid-19".
La stima preliminare dell’indice PMI (Purchasing Managers index) di giugno, pubblicata stamana, 23 giugno, e’ pesante: il PMI Manifatturiero cala a 52 punti, sotto le stime degli analisti, 53,8 punti, ed ai 54,6 di maggio.
Il PMI dei Servizi e’ sceso a 52,8 punti, sotto ai 56,1 punti di maggio e alle attese che stimavano 55,5. L'indice composito e’ calato a 51,9 punti, sotto il consensus di 54 e ai 54,8 di maggio. “Mala tempora currunt”.
Un po’ di ottimismo e’ venuto, alla prime ore dell’alba, da Pechino: il Presidente Xi-Jinping, partecipando ad un Congresso sulle Economie emergenti, ha confermato che saranno raggiunti gli obiettivi di crescita 2022 e anche quelli di medio/lungo periodo, ed ha promesso nuove misure di sostegno a famiglie ed imprese.
Ha prevalso il segno positivo stamane, 23 giugno, nell’area Asia-Pacifico. Alla stabilita’ del Nikkei giapponese, +0,1%, si contrappone il -1,2% del Kospi coreano. Meglio intonate la borsa indiana, Nifty a +0,9%, e cinese, China A50 a +1,6%: bene anche l’Hang Seng di Hong Kong, +1,3%.
A fine mattinata, dopo un avvio indebolito dalle aspettative di frenata economica, i mercati azionari europei hanno recuperato le perdite e si collocano in media attorno ai livelli di chiusura di ieri. Hanno dato una mano al recupero anche il ritorno in territorio positivo dei futures sui maggiori listini di Wall Street (ore 12.30 CET).
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Per ulteriori informazioni:
bit.ly/wisdomtree-daily-update
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