WisdomTree - Tactical Daily Update - 25.11.2022
Borse europee confermano trend di recupero e ritorno di interesse.
Verbali delle Banche Centrali con toni piu’ morbidi: verso ultimi piccoli rialzi?
Prezzo del petrolio WTI sotto 78 Dollari aiuta calo dell’inflazione.
Segnali di recupero della fiducia in Germania: IFO sopra le attese.
Un paio di dati macro incoraggianti in Germania hanno aiutato le Borse europee a chiudere in recupero la seduta di ieri, 24 novembre. Il GDP (prodotto interno lordo) tedesco è cresciuto +0,4% nel 3’ trimestre rispetto al 2’ e del +1,3% annuale, battendo le stime di aumenti rispettivamente del +0,3% e +1,2%.
Anche l'indice Ifo sulla “salute” delle imprese è salito a novembre a 86,3 punti da 84,5 di ottobre, sopra le attese di 85. La componente “aspettative” e’ inaspettatamente migliorata, da 75,9 a 80 punti.
Col miglioramento pomeridiano, i listini azionari europei hanno segnato tutti variazioni positive: Milano +0,61%, Francoforte +0,79%, Parigi +0,42%, Madrid +0,75% e Londra “flat”, +0,01%. Wall Street era chiusa per il “giorno del ringraziamento” e dunque sono mancati anche i dati macro Usa, dove gli scambi saranno ridotti anche oggi, giorno del “black friday”.
L’elevata inflazione ed il suo contrasto da parte delle banche centrali restano al centro dell’attenzione del mondo economico. I verbali dell’ultimo comitato di politica monetaria (FOMC) della FED (Federal Reserve) lasciano sperare che i rialzi dei tassi nelle prossime riunioni possano essere più moderati, anche se alcuni membri prevedono che al termine del ciclo di rialzi il costo del denaro sara’ >5%.
Analisti e investitori prevedono che la FED aumentera’ i tassi di 50 bps a 4,25%-4,50% nel meeting dicembrino, qualcosa di meno brutale degli ultimi 4 rialzi consecutivi da 75 bps.
Esaminando invece i verbali dell'ultima riunione di ottobre, della Banca Centrale Europea (ECB) si legge che il "futuro percorso dei tassi si dovrebbe basare sull'evoluzione delle prospettive dell’inflazione e dell‘economia ".
L’ECB "dovrebbe continuare a normalizzare la politica monetaria", cioe’ ad alzare i tassi, ma "potrebbe decidere una pausa nel caso di una recessione profonda e prolungata": la "recessione tecnica", di soli 2 trimestri e “moderata” resta l'ipotesi più probabile, e tutti i membri del Consiglio concordano sia giusto continuare a normalizzare, in senso restrittivo, la politica monetaria.
Isabel Schnabel, che siede nel board della Banca centrale europea (ECB) parla di "spazio limitato per rallentare il passo degli aggiustamenti, anche se ci stiamo avvicinando alle stime di tasso neutrale". Tuttavia, in funzione dei prossimi dati, ECB dovrà ancora alzare i tassi, "per assicurarsi che l'inflazione torni prima possibile ai livelli target di medio termine".
La riduzione dell’attivo di bilancio dell’ECB prendera’ forma molto presto. Sul tema, il vicepresidente ECB Luis e’ stato chiaro: "A dicembre ci sarà la discussione sul bilancio dell’ECB: si va verso una positiva normalizzazione della politica monetaria".
Sul fronte delle sanzioni alla Russia e dell’approvvigionamento del gas in Europa, i Ministri dell'Energia UE hanno trovato un accordo sull'acquisto comune di gas e sulle regole transitorie per accelerare la crescita delle energie rinnovabili. Invece, a causa di divergenze, l'accordo politico sul "price cap" non e’ stato raggiunto: sara’ di nuovo discusso il 13 dicembre, alla vigilia del Consiglio Europeo.
In parallelo ieri, 24 novembre, il prezzo del metano, sul TTF di Amsterdam, e’ lievemente sceso, fin sotto 125 Euro/megawattora.
Gli operatori del comparto “energy” guardano alla proposta di un tetto massimo di prezzo ed all'imminente (5 dicembre) attuazione dell'embargo sul greggio russo da parte dell’Unione Europea, mentre la Russia minaccia di interrompere le forniture di petrolio ai Paesi che si atterranno alla regola UE del price cap.
Tuttavia il prezzo del petrolio, ai minimi dell’anno, soffre soprattutto della prospettiva di indebolimento della domanda cinese causata da nuove misure anti-Covid. Ieri quello del WTI (West Texas Intermediate) e’ sceso -0,4% a 77,6 Dollari/barile.
C’e’ fiducia, almeno guardando al mercato dei “Govies”, verso l’Italia, il suo Governo, ed i suoi conti pubblici: lo spread tra Btp decennali e omologhi Bund tedeschi è sceso ieri, 24 novembre, a 181bps, col rendimento dei Btp a 3,67%.
Sul mercato valutario si conferma la recente forza dell’Euro: stamane, 25 novembre, il cross contro il Dollaro Usa e’ 1,041, ai massimi da inizio di luglio, sulla speranza di una graduale riduzione del differenziale di tassi di interesse tra ECB e FED, mentre quello contro Yen giapponese e’ 144,5. (ore 13.15 CET).
Performance eterogenee nelle chiusure delle borse asiatiche di stamattina: il Nikkei giapponese ha perso -0,35%, soffrendo un dato sull'inflazione al consumo che a novembre ha accelerato più delle attese: +3,8% annuale dal +3,5% di ottobre, toccando il livello più alto degli ultimi quarant'anni.
Nonostante la crescita dei contagi di coronavirus, sono saliti i principali listini cinesi: China A5)0 +0,9%, Shanghai +0,4%, CSI300 +0,50%. Negativi il Kospi 50 coreano, -0,4% e l’Hang Seng di Hong Kong -0,5%.
Le Borse europee chiudono la mattinata invariate, in attesa che, seppur ad orario ridotto, riapra Wall Street nel giorno del “black Friday” che segna l'avvio del cruciale periodo di shopping natalizio negli Usa.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Verbali delle Banche Centrali con toni piu’ morbidi: verso ultimi piccoli rialzi?
Prezzo del petrolio WTI sotto 78 Dollari aiuta calo dell’inflazione.
Segnali di recupero della fiducia in Germania: IFO sopra le attese.
Un paio di dati macro incoraggianti in Germania hanno aiutato le Borse europee a chiudere in recupero la seduta di ieri, 24 novembre. Il GDP (prodotto interno lordo) tedesco è cresciuto +0,4% nel 3’ trimestre rispetto al 2’ e del +1,3% annuale, battendo le stime di aumenti rispettivamente del +0,3% e +1,2%.
Anche l'indice Ifo sulla “salute” delle imprese è salito a novembre a 86,3 punti da 84,5 di ottobre, sopra le attese di 85. La componente “aspettative” e’ inaspettatamente migliorata, da 75,9 a 80 punti.
Col miglioramento pomeridiano, i listini azionari europei hanno segnato tutti variazioni positive: Milano +0,61%, Francoforte +0,79%, Parigi +0,42%, Madrid +0,75% e Londra “flat”, +0,01%. Wall Street era chiusa per il “giorno del ringraziamento” e dunque sono mancati anche i dati macro Usa, dove gli scambi saranno ridotti anche oggi, giorno del “black friday”.
L’elevata inflazione ed il suo contrasto da parte delle banche centrali restano al centro dell’attenzione del mondo economico. I verbali dell’ultimo comitato di politica monetaria (FOMC) della FED (Federal Reserve) lasciano sperare che i rialzi dei tassi nelle prossime riunioni possano essere più moderati, anche se alcuni membri prevedono che al termine del ciclo di rialzi il costo del denaro sara’ >5%.
Analisti e investitori prevedono che la FED aumentera’ i tassi di 50 bps a 4,25%-4,50% nel meeting dicembrino, qualcosa di meno brutale degli ultimi 4 rialzi consecutivi da 75 bps.
Esaminando invece i verbali dell'ultima riunione di ottobre, della Banca Centrale Europea (ECB) si legge che il "futuro percorso dei tassi si dovrebbe basare sull'evoluzione delle prospettive dell’inflazione e dell‘economia ".
L’ECB "dovrebbe continuare a normalizzare la politica monetaria", cioe’ ad alzare i tassi, ma "potrebbe decidere una pausa nel caso di una recessione profonda e prolungata": la "recessione tecnica", di soli 2 trimestri e “moderata” resta l'ipotesi più probabile, e tutti i membri del Consiglio concordano sia giusto continuare a normalizzare, in senso restrittivo, la politica monetaria.
Isabel Schnabel, che siede nel board della Banca centrale europea (ECB) parla di "spazio limitato per rallentare il passo degli aggiustamenti, anche se ci stiamo avvicinando alle stime di tasso neutrale". Tuttavia, in funzione dei prossimi dati, ECB dovrà ancora alzare i tassi, "per assicurarsi che l'inflazione torni prima possibile ai livelli target di medio termine".
La riduzione dell’attivo di bilancio dell’ECB prendera’ forma molto presto. Sul tema, il vicepresidente ECB Luis e’ stato chiaro: "A dicembre ci sarà la discussione sul bilancio dell’ECB: si va verso una positiva normalizzazione della politica monetaria".
Sul fronte delle sanzioni alla Russia e dell’approvvigionamento del gas in Europa, i Ministri dell'Energia UE hanno trovato un accordo sull'acquisto comune di gas e sulle regole transitorie per accelerare la crescita delle energie rinnovabili. Invece, a causa di divergenze, l'accordo politico sul "price cap" non e’ stato raggiunto: sara’ di nuovo discusso il 13 dicembre, alla vigilia del Consiglio Europeo.
In parallelo ieri, 24 novembre, il prezzo del metano, sul TTF di Amsterdam, e’ lievemente sceso, fin sotto 125 Euro/megawattora.
Gli operatori del comparto “energy” guardano alla proposta di un tetto massimo di prezzo ed all'imminente (5 dicembre) attuazione dell'embargo sul greggio russo da parte dell’Unione Europea, mentre la Russia minaccia di interrompere le forniture di petrolio ai Paesi che si atterranno alla regola UE del price cap.
Tuttavia il prezzo del petrolio, ai minimi dell’anno, soffre soprattutto della prospettiva di indebolimento della domanda cinese causata da nuove misure anti-Covid. Ieri quello del WTI (West Texas Intermediate) e’ sceso -0,4% a 77,6 Dollari/barile.
C’e’ fiducia, almeno guardando al mercato dei “Govies”, verso l’Italia, il suo Governo, ed i suoi conti pubblici: lo spread tra Btp decennali e omologhi Bund tedeschi è sceso ieri, 24 novembre, a 181bps, col rendimento dei Btp a 3,67%.
Sul mercato valutario si conferma la recente forza dell’Euro: stamane, 25 novembre, il cross contro il Dollaro Usa e’ 1,041, ai massimi da inizio di luglio, sulla speranza di una graduale riduzione del differenziale di tassi di interesse tra ECB e FED, mentre quello contro Yen giapponese e’ 144,5. (ore 13.15 CET).
Performance eterogenee nelle chiusure delle borse asiatiche di stamattina: il Nikkei giapponese ha perso -0,35%, soffrendo un dato sull'inflazione al consumo che a novembre ha accelerato più delle attese: +3,8% annuale dal +3,5% di ottobre, toccando il livello più alto degli ultimi quarant'anni.
Nonostante la crescita dei contagi di coronavirus, sono saliti i principali listini cinesi: China A5)0 +0,9%, Shanghai +0,4%, CSI300 +0,50%. Negativi il Kospi 50 coreano, -0,4% e l’Hang Seng di Hong Kong -0,5%.
Le Borse europee chiudono la mattinata invariate, in attesa che, seppur ad orario ridotto, riapra Wall Street nel giorno del “black Friday” che segna l'avvio del cruciale periodo di shopping natalizio negli Usa.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Per ulteriori informazioni:
bit.ly/wisdomtree-daily-update
bit.ly/wisdomtree-daily-update
Declinazione di responsabilità
Le informazioni ed i contenuti pubblicati non costituiscono in alcun modo una sollecitazione ad investire o ad operare nei mercati finanziari. Non sono inoltre fornite o supportate da TradingView. Maggiori dettagli nelle Condizioni d'uso.