Marco_Bernasconi

I mercati non salgono più sugli utili che aumentano ma ....

TVC:FTMIB   Milano Italia Borsa Index
I mercati non salgono più sugli utili che aumentano ma sui tassi che scendono.
Il livello dei tassi di interesse reali negli Stati Uniti e in negativo già da un po' .

La differenza fra i rendimenti dei bond del Tesoro decennali e l'inflazione e tale da portare gli interessi reali negli Stati Uniti a -1,12%.

L’appiattimento della curva dei rendimenti ha reso meno attraente il dollaro e i bond americani e ha decretato la vittoria di Gold e Silver come nuovi paradisi .

In tutto il mondo non si trovano rendimenti positivi sottratti dall’inflazione reale se non in pochissimi paesi dell'asia che sono Indonesia, India, Cina , Thailandia, Malesia e Corea .

Chi vuole investire in bond deve andare in Asia.

Cosa ha detto di così importante Jerome Powell ieri per i mercati ?

Il punto chiave é sull'inflazione non più il 2% come obiettivo ma il 2% da mantenere nel lungo periodo.

Questa è la risposta al perché le banche oggi salgono in Europa e negli Stati Uniti.

1. I tassi di interesse si manterranno bassi per un periodo molto lungo.

2. La Fed non ha intenzione di ricominciare ad alzare i tassi per molti anni.

3. In presenza di inflazione in progressivo rialzo e dei tassi di interesse in diminuzione, i tassi reali saranno sempre più bassi

Quali saranno le conseguenze di tutto questo?

1. l'oro salirà ancora

2. il dollaro continuerà ad indebolirsi

3. le borse europee potrebbero essere sfavorite di questo deprezzamento del dollaro in caso aumentasse fino a valori intorno a 1,25

Possiamo percepire questo guardando i grafici dell'indice Stoxx 50 e SP500 dell'ultimo periodo paragonandoli al grafico del cambio euro-dollaro.

Si vede il parallelismo al contrario nella performance europea rispetto a quella dell'indice americano.

Quali sono adesso i settori favoriti?

Basta guardare la borsa oggi per avere la risposta

1. bancario

2. assicurativo

3. telecom

4. utilities

Il nostro “Trading System” ha dato recentemente in acquisto:
• MEDIOBANCA a 7,23
• BANCA GENERALI a 25,94
• AZIMUT a 16,86
BANCO BPM a 1,3975
• BPER BANCA 2,34
• GENERALI a 13,215
• TELECOM a 0,3884
• UNIPOL a 3,76
PRYSMIAN a 22,35
• JP MORGAN 99,48
SU QUESTI TITOLI ERAVAMO GIA' LONG PRIMA DI IERI

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