WisdomTree - Tactical Daily Update - 16.11.2022
Il calo dei prezzi alla produzione Usa in ottobre alimentano fiducia e “risk-on”.
La “stance” delle Banche Centrali sui tassi dipende da inflazione futura.
Missili e 2 vittime in Polonia (membro Nato), ma prevale ipotesi incidente!
I dati macroeconomici Usa continuano a sorprende in positivo.
I prezzi alla produzione in ottobre negli Stati Uniti sono in rallentamento ed hanno contribuito, soprattutto a Wall Street, ad un’altra seduta positiva: il PPI (Production price index) e’ salito +0,2% rispetto al mese precedente: inoltre il dato di settembre e’ stato rivisto a +0,2% da +0,3%, alimentando la prospettiva di una banca centrale (Federal reserve-FED) piu’ moderata sui tassi d’interesse.
Gia’ nella mattinata di ieri, 15 novembre, era emerso un clima positivo sulle Borse asiatiche, risultato della volontà del Governo cinese di fornire un generoso supporto al settore immobiliare attraverso garanzie pubbliche alle banche. Il diffuso ottimismo si deve anche al clima disteso emerso ieri nell'incontro tra il Presidente Usa Joe Biden e quello cinese Xi Jinping.
La seduta europea si e’ dipanata senza strappi e con tono positivo, permettendo chiusure frazionalmente rialziste: Parigi +0,30%, Francoforte +0,46%, Milano all’ottava seduta consecutiva di rialzo, +0,42%, mentre Londra ha perso -0,19%. Wall Street ha chiuso in rialzo, col Nasdaq in evidenza, +1,44%, ma progressi anche per S&P500, +0,87% e Dow Jones, +0,17%.
Tornando ai dati sui prezzi alla produzione (PPI) Usa, ad ottobre sono aumentati +0,2% rispetto al mese precedente, contro stime di +0,4%. Il dato “core", nettato delle componenti più volatili (cibo, energia), e’ salito +0,2% sul mese precedente, contro attese di +0,3%, replicando il +0,3% di settembre.
Nella variazione annuale, i prezzi alla produzione sono aumentati +8,0%, contro +8,5% di settembre, e sotto le attese di +8,3%. Il dato “core” segna un rialzo del +5,4%, inferiore al +5,6% precedente. Questi dati incoraggianti si sommano a quelli sui prezzi al consumo diffusi giovedi’ 10, che indicavano una discesa al +7,7%, dal +8,2% di settembre.
Nel frattempo, i dati macro recenti confermano un'economia Usa resistente. L’indice Empire State Manufacturing, calcolato dalla FED di New York e’ risalito a +4,5% a novembre, recuperando 14 punti in un mese e battendo le stime di -6%. Inoltre, l’Indice Redbook, indica che le vendite al dettaglio sono cresciute +6,8% annuale nella 2’ settimana di novembre.
Un attacco missilistico vicino al confine tra Polonia e Ucraina ha ucciso ieri due persone in un villaggio agricolo polacco. L’Ucraina incolpa Mosca, che ovviamente nega, e la Nato (North Atlantic military alliance) invita alla cautela, in attesa di verifiche.
Mentre partecipa al vertice G20 a Bali, il Presidente americano Biden ha giudicato "improbabile" che il missile sia partito dalla Russia e cio’ attenua i risvolti potenziali piu’ cruenti della questione, che include l’intervento diretto della Nato nel conflitto. L'esercito polacco è stato comunque posto in maggiore allerta.
Il quadro macroeconomico europeo continua ad indebolirsi e l’ECB (Banca Centrale Europea) parla di crescente percentuale di famiglie a rischio di dissesto finanziario: “shock energetico, interessi sui mutui più alti, calo del potere d’acquisto di salari e pensioni potrebbero determinare situazioni di stress finanziario, inclusi l’incapacita’ di onorare debiti" per il 20% di famiglie più povere europee”.
In Italia, secondo i dati Banca d’Italia, a settembre e’ sceso il debito pubblico: 2.741 miliardi di Euro, -16,2 miliardi rispetto ad agosto. Il fabbisogno netto di 13,8 miliardi è stato piu’ che bilanciato dalla riduzione delle disponibilità liquide del Tesoro, scese a 31,9 da 48,1.
Le entrate tributarie italiane a settembre sono scese -5,8% su settembre 2021, mentre quelle cumulate nei primi nove mesi 2022 registrano un aumento del +12,4%, alias +40,2 miliardi, a 364,0.
Sul mercato obbligazionario si respira ottimismo su tenuta dei conti pubblici e prospettiva di discesa dei tassi d’interesse: lo spread di rendimento tra BTP decennali italiani e omologi Bund tedeschi e’ sceso a 192 bps, col rendimento del BTP decennale a 3,98% (ore 13.30 CET). Anche quello del Treasury decennale e’ sceso fino ad un minimo di 3,76%.
Il rallentamento economico cinese e globale hanno indotto il cartello dei maggiori esportatori Opec+ a ridimensionare di mezzo milione di barili/giorno le stime della domanda globale di greggio. Il prezzo del WTI (greggio di riferimento Usa) e’ sceso a 87 Dollari/barile. Quello del metano europeo, sulla piattaforma TTF di Amsterdam segna 124 Euro/megawattora, lontano dai 300 Euro del picco 2022.
La prospettiva di inflazione in calo e di una Federal Reserve meno aggressiva hanno determinato nelle ultime settimane un considerevole calo del Dollaro, il cui cambio verso Euro e’ risalito fino a 1,048, ai massimi da luglio.
Le Borse asiatiche soffrono sulla notizie di missili e vittime in Polonia: a parte il Nikkei giapponese, +0,14%, segni negativi per Kospi coreano, -0.12%, Hang Seng di Hong Kong, -0,4%, CSI300 cinese -0,8%.
Rilevante che, per il sesto mese consecutivo, i prezzi medi delle nuove case nelle 70 principali città cinesi siano scesi -1,6% annuale e che JP-Morgan abbia abbassato le previsioni di crescita Cinese per 2022/2023, a causa della persistenza del Covid-19.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
La “stance” delle Banche Centrali sui tassi dipende da inflazione futura.
Missili e 2 vittime in Polonia (membro Nato), ma prevale ipotesi incidente!
I dati macroeconomici Usa continuano a sorprende in positivo.
I prezzi alla produzione in ottobre negli Stati Uniti sono in rallentamento ed hanno contribuito, soprattutto a Wall Street, ad un’altra seduta positiva: il PPI (Production price index) e’ salito +0,2% rispetto al mese precedente: inoltre il dato di settembre e’ stato rivisto a +0,2% da +0,3%, alimentando la prospettiva di una banca centrale (Federal reserve-FED) piu’ moderata sui tassi d’interesse.
Gia’ nella mattinata di ieri, 15 novembre, era emerso un clima positivo sulle Borse asiatiche, risultato della volontà del Governo cinese di fornire un generoso supporto al settore immobiliare attraverso garanzie pubbliche alle banche. Il diffuso ottimismo si deve anche al clima disteso emerso ieri nell'incontro tra il Presidente Usa Joe Biden e quello cinese Xi Jinping.
La seduta europea si e’ dipanata senza strappi e con tono positivo, permettendo chiusure frazionalmente rialziste: Parigi +0,30%, Francoforte +0,46%, Milano all’ottava seduta consecutiva di rialzo, +0,42%, mentre Londra ha perso -0,19%. Wall Street ha chiuso in rialzo, col Nasdaq in evidenza, +1,44%, ma progressi anche per S&P500, +0,87% e Dow Jones, +0,17%.
Tornando ai dati sui prezzi alla produzione (PPI) Usa, ad ottobre sono aumentati +0,2% rispetto al mese precedente, contro stime di +0,4%. Il dato “core", nettato delle componenti più volatili (cibo, energia), e’ salito +0,2% sul mese precedente, contro attese di +0,3%, replicando il +0,3% di settembre.
Nella variazione annuale, i prezzi alla produzione sono aumentati +8,0%, contro +8,5% di settembre, e sotto le attese di +8,3%. Il dato “core” segna un rialzo del +5,4%, inferiore al +5,6% precedente. Questi dati incoraggianti si sommano a quelli sui prezzi al consumo diffusi giovedi’ 10, che indicavano una discesa al +7,7%, dal +8,2% di settembre.
Nel frattempo, i dati macro recenti confermano un'economia Usa resistente. L’indice Empire State Manufacturing, calcolato dalla FED di New York e’ risalito a +4,5% a novembre, recuperando 14 punti in un mese e battendo le stime di -6%. Inoltre, l’Indice Redbook, indica che le vendite al dettaglio sono cresciute +6,8% annuale nella 2’ settimana di novembre.
Un attacco missilistico vicino al confine tra Polonia e Ucraina ha ucciso ieri due persone in un villaggio agricolo polacco. L’Ucraina incolpa Mosca, che ovviamente nega, e la Nato (North Atlantic military alliance) invita alla cautela, in attesa di verifiche.
Mentre partecipa al vertice G20 a Bali, il Presidente americano Biden ha giudicato "improbabile" che il missile sia partito dalla Russia e cio’ attenua i risvolti potenziali piu’ cruenti della questione, che include l’intervento diretto della Nato nel conflitto. L'esercito polacco è stato comunque posto in maggiore allerta.
Il quadro macroeconomico europeo continua ad indebolirsi e l’ECB (Banca Centrale Europea) parla di crescente percentuale di famiglie a rischio di dissesto finanziario: “shock energetico, interessi sui mutui più alti, calo del potere d’acquisto di salari e pensioni potrebbero determinare situazioni di stress finanziario, inclusi l’incapacita’ di onorare debiti" per il 20% di famiglie più povere europee”.
In Italia, secondo i dati Banca d’Italia, a settembre e’ sceso il debito pubblico: 2.741 miliardi di Euro, -16,2 miliardi rispetto ad agosto. Il fabbisogno netto di 13,8 miliardi è stato piu’ che bilanciato dalla riduzione delle disponibilità liquide del Tesoro, scese a 31,9 da 48,1.
Le entrate tributarie italiane a settembre sono scese -5,8% su settembre 2021, mentre quelle cumulate nei primi nove mesi 2022 registrano un aumento del +12,4%, alias +40,2 miliardi, a 364,0.
Sul mercato obbligazionario si respira ottimismo su tenuta dei conti pubblici e prospettiva di discesa dei tassi d’interesse: lo spread di rendimento tra BTP decennali italiani e omologi Bund tedeschi e’ sceso a 192 bps, col rendimento del BTP decennale a 3,98% (ore 13.30 CET). Anche quello del Treasury decennale e’ sceso fino ad un minimo di 3,76%.
Il rallentamento economico cinese e globale hanno indotto il cartello dei maggiori esportatori Opec+ a ridimensionare di mezzo milione di barili/giorno le stime della domanda globale di greggio. Il prezzo del WTI (greggio di riferimento Usa) e’ sceso a 87 Dollari/barile. Quello del metano europeo, sulla piattaforma TTF di Amsterdam segna 124 Euro/megawattora, lontano dai 300 Euro del picco 2022.
La prospettiva di inflazione in calo e di una Federal Reserve meno aggressiva hanno determinato nelle ultime settimane un considerevole calo del Dollaro, il cui cambio verso Euro e’ risalito fino a 1,048, ai massimi da luglio.
Le Borse asiatiche soffrono sulla notizie di missili e vittime in Polonia: a parte il Nikkei giapponese, +0,14%, segni negativi per Kospi coreano, -0.12%, Hang Seng di Hong Kong, -0,4%, CSI300 cinese -0,8%.
Rilevante che, per il sesto mese consecutivo, i prezzi medi delle nuove case nelle 70 principali città cinesi siano scesi -1,6% annuale e che JP-Morgan abbia abbassato le previsioni di crescita Cinese per 2022/2023, a causa della persistenza del Covid-19.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Per ulteriori informazioni:
bit.ly/wisdomtree-daily-update
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