WisdomTree - Tactical Daily Update - 17.11.2023
Le Borse si sforzano di vedere positivo: finita la fase di rialzo dei tassi?
Brusco calo prezo del petrolio: offerta abbondante e domanda sottotono.
Incontro Biden – Xi Jinpin non ha infuso ottimismo alle Borse asiatiche.
Inflazione in forte discesa a 2,9% in Euro-zona ad ottobre: positivo!
Ieri mattina, 16 novembre, i listini azionari asiatici, dopo 3 dedute positive, hanno bruscamente corretto, trascinati al ribasso dall’Hang Seng di Hong Kong che ha chiaramente sofferto del calo sopra le attese dei prezzi delle case in Cina. L’indice Bloomberg del settore immobiliare&costruzioni cinese e’ sceso -1,4%, ma anche la tecnologia e’ stata bersagliata dalle vendite: l’Hang Seng tech ha perso oltre -2%.
A giocare in negativo sul “mood” delle borse mondiali c’e’ stato anche il crollo del prezzo del petrolio, innescato dall'aumento delle scorte Usa e dai rinnovati timori che la domanda cinese possa essere piu’ debole del previsto: il WTI (greggio di rferimento Usa) ha perso -4,2% a 73,4 Dollari/barile, ed e’ al minimo da 3 mesi.
A parte Francoforte, +0,28%, e Madrid +0,33%, tutti listini europei hanno chiuso in calo: Milano, che con 2 settimane di crescita quasi continua era salito ai massimi da luglio, ha perso -0,71%, Parigi -0,57%, Londra -1,06%, Amsterdam -1,17%. Negli Usa chiusure marginalmente negative, attorno a -0,2% sia per S&P500 che Nasdaq.
Macro Usa: cresce il numero delle nuove richieste settimanali di sussidi di disoccupazione, +13 mila a 231 mila, portandosi ai massimi degli ultimi 3 mesi, e superando le attese a 220 mila: il numero di lavoratori che stanno ricevendo sussidi in via continuativa e’ aumentato a sua volta di 32 mila a 1.865.000.
Le condizioni della manifattura nell'area di Filadelfia anche a Novembre sono risultate in area di contrazione: l'Indice relativo, calcolato dalla locale Federal Reserve e’ risalito da -9,0 a -5,9 punti, facendo leggermente meglio delle attese di -7,5 punti, ma segnando il 16’ dato negativo degli ultimi 18 mesi.
Il tema “Banche centrali-tassi d’interesse” resta focale per i mercati: negli Usa un nuovo aumento del costo del denaro, secondo le indicazioni del FedWatch Tool di Cme Group, è dato praticamente per escluso nelle riunioni di politica monetraia dicembre e gennaio.
Sono invece aumentate al 35% le probabilita’ che la Federal Reserve possa iniziare a tagliare i tassi già a marzo, poco piu’ di 2 anni dopo l’inizio del piu’ memorabile ciclo di rialzi della storia recente. Staremo a vedere, ma il mercato dei Treasury bond sembra crederci: i prezzi dei “Govies” Usa salgono su tutte le scadenze ed i rendimenti calano, con quello del decennale a 4,46%.
L’ex Direttore del Consiglio economico nazionale degli Stati Uniti, Larry Summers, sostiene che il rallentamento dell'inflazione Usa è stato più rapido del previsto, ma ha rimarcato che portare l’inflazione al target del 2% potrebbe rivelarsi ancora ostico.
Secondo Mary Daily, Presidente della FED regionale di San Francisco, la credibilita’ della Federal Reserve soffrirebbe qualora essa dichiarasse prematuramente la vittoria sull'inflazione e dovesse poi tornare ad alzare di nuovo i tassi.
Sul fronte della Banca centrale Europea, sia il Presidente Christine Lagarde che il vice Luis de Guindos, intervenuti ieri a Francoforte all'European Systemic Risk, non hanno voluto fornito indicazioni utili sulla prospettiva della politica monetaria.
La Signora Lagarde ha pero’ sottolineato come "i Governi europei abbiano i debiti pubblici più alti dopo la 2’ Guerra mondiale, e che le risorse del Recovery Fund finiranno nel 2026”. Le Banche centrali avranno ancora un ruolo fondamentale, “ma non possiamo aspettarci che assumano così tanti rischi". L'Unione del mercato dei capitali sara’ determinate per completare con successo transizione verde e digitale.
Il comparto obbligazionario non sembra troppo preoccupato dai “debiti sovrani”, e continua ad esprimere nuovi cali dei rendimenti.
Lo spread tra Btp decennale italiano e omologo Bund tedesco e’ sceso a 173 punti base stamattina, 17 novembre, nel giorno in cui si attende il giudizio sul debito pubblico italiano da parte di Moody's: l’Italia ha già superato l’esame di S&P, Dbrs e Fitch, ed il rendimento del decennale benchmark italiano oggi cala di -8 bps a 4,25%.
L’inflazione al consumo (CPI), continua a scendere in Euro-zona, passando dal 4,3% di settembre al 2,9% di ottobre, e questo dato permette ai listini azionari europei di migliorare “il passo” nella mattinata, per progressi medi di +0,7 alle 13.30 CET.
Nelle prime ore del giono avevamo misurato chiusure miste in Asia-Pacifico: Tokio +0,46%, Hong Kong di nuovo la peggiore, -1,94%, forse delusa dai modesti progressi nelle relazioni diplomatiche USA-China dopo l’incontro Biden-Xi e dal dietro-front di Alibaba, che ha deciso di rinunciare a quotare la propria divisione Cloud facendo crollare i prezzi della propria azione ad Hong Kong.
Da segnalare che secondo gli ultimi dati disponibili (fine settembre), i Treasury Usa detenuti dalla Cina sono diminuiti di 27,3 miliardi di Dollari, segnado la variazione negativa mensile più alta nell'ultimo anno. La Cina detiene ora 778,1 miliardi di Dollari in Treasury bonds, il livello minimo dal 2009.
Dopo la “debacle” di ieri, il prezzo del petrolio accenna ad una reazione, e segna +1,1% a 73,8 Dollari/barile (WTI). (13.30 CET).
I futures sul mercato azionario Usa indicano riaperture poco variate, in media -0,1%, per i principali listini di Wall Street. Il prezzo dell’oro “allunga” nuovamente verso quota 2.000 Dollari/oncia.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Brusco calo prezo del petrolio: offerta abbondante e domanda sottotono.
Incontro Biden – Xi Jinpin non ha infuso ottimismo alle Borse asiatiche.
Inflazione in forte discesa a 2,9% in Euro-zona ad ottobre: positivo!
Ieri mattina, 16 novembre, i listini azionari asiatici, dopo 3 dedute positive, hanno bruscamente corretto, trascinati al ribasso dall’Hang Seng di Hong Kong che ha chiaramente sofferto del calo sopra le attese dei prezzi delle case in Cina. L’indice Bloomberg del settore immobiliare&costruzioni cinese e’ sceso -1,4%, ma anche la tecnologia e’ stata bersagliata dalle vendite: l’Hang Seng tech ha perso oltre -2%.
A giocare in negativo sul “mood” delle borse mondiali c’e’ stato anche il crollo del prezzo del petrolio, innescato dall'aumento delle scorte Usa e dai rinnovati timori che la domanda cinese possa essere piu’ debole del previsto: il WTI (greggio di rferimento Usa) ha perso -4,2% a 73,4 Dollari/barile, ed e’ al minimo da 3 mesi.
A parte Francoforte, +0,28%, e Madrid +0,33%, tutti listini europei hanno chiuso in calo: Milano, che con 2 settimane di crescita quasi continua era salito ai massimi da luglio, ha perso -0,71%, Parigi -0,57%, Londra -1,06%, Amsterdam -1,17%. Negli Usa chiusure marginalmente negative, attorno a -0,2% sia per S&P500 che Nasdaq.
Macro Usa: cresce il numero delle nuove richieste settimanali di sussidi di disoccupazione, +13 mila a 231 mila, portandosi ai massimi degli ultimi 3 mesi, e superando le attese a 220 mila: il numero di lavoratori che stanno ricevendo sussidi in via continuativa e’ aumentato a sua volta di 32 mila a 1.865.000.
Le condizioni della manifattura nell'area di Filadelfia anche a Novembre sono risultate in area di contrazione: l'Indice relativo, calcolato dalla locale Federal Reserve e’ risalito da -9,0 a -5,9 punti, facendo leggermente meglio delle attese di -7,5 punti, ma segnando il 16’ dato negativo degli ultimi 18 mesi.
Il tema “Banche centrali-tassi d’interesse” resta focale per i mercati: negli Usa un nuovo aumento del costo del denaro, secondo le indicazioni del FedWatch Tool di Cme Group, è dato praticamente per escluso nelle riunioni di politica monetraia dicembre e gennaio.
Sono invece aumentate al 35% le probabilita’ che la Federal Reserve possa iniziare a tagliare i tassi già a marzo, poco piu’ di 2 anni dopo l’inizio del piu’ memorabile ciclo di rialzi della storia recente. Staremo a vedere, ma il mercato dei Treasury bond sembra crederci: i prezzi dei “Govies” Usa salgono su tutte le scadenze ed i rendimenti calano, con quello del decennale a 4,46%.
L’ex Direttore del Consiglio economico nazionale degli Stati Uniti, Larry Summers, sostiene che il rallentamento dell'inflazione Usa è stato più rapido del previsto, ma ha rimarcato che portare l’inflazione al target del 2% potrebbe rivelarsi ancora ostico.
Secondo Mary Daily, Presidente della FED regionale di San Francisco, la credibilita’ della Federal Reserve soffrirebbe qualora essa dichiarasse prematuramente la vittoria sull'inflazione e dovesse poi tornare ad alzare di nuovo i tassi.
Sul fronte della Banca centrale Europea, sia il Presidente Christine Lagarde che il vice Luis de Guindos, intervenuti ieri a Francoforte all'European Systemic Risk, non hanno voluto fornito indicazioni utili sulla prospettiva della politica monetaria.
La Signora Lagarde ha pero’ sottolineato come "i Governi europei abbiano i debiti pubblici più alti dopo la 2’ Guerra mondiale, e che le risorse del Recovery Fund finiranno nel 2026”. Le Banche centrali avranno ancora un ruolo fondamentale, “ma non possiamo aspettarci che assumano così tanti rischi". L'Unione del mercato dei capitali sara’ determinate per completare con successo transizione verde e digitale.
Il comparto obbligazionario non sembra troppo preoccupato dai “debiti sovrani”, e continua ad esprimere nuovi cali dei rendimenti.
Lo spread tra Btp decennale italiano e omologo Bund tedesco e’ sceso a 173 punti base stamattina, 17 novembre, nel giorno in cui si attende il giudizio sul debito pubblico italiano da parte di Moody's: l’Italia ha già superato l’esame di S&P, Dbrs e Fitch, ed il rendimento del decennale benchmark italiano oggi cala di -8 bps a 4,25%.
L’inflazione al consumo (CPI), continua a scendere in Euro-zona, passando dal 4,3% di settembre al 2,9% di ottobre, e questo dato permette ai listini azionari europei di migliorare “il passo” nella mattinata, per progressi medi di +0,7 alle 13.30 CET.
Nelle prime ore del giono avevamo misurato chiusure miste in Asia-Pacifico: Tokio +0,46%, Hong Kong di nuovo la peggiore, -1,94%, forse delusa dai modesti progressi nelle relazioni diplomatiche USA-China dopo l’incontro Biden-Xi e dal dietro-front di Alibaba, che ha deciso di rinunciare a quotare la propria divisione Cloud facendo crollare i prezzi della propria azione ad Hong Kong.
Da segnalare che secondo gli ultimi dati disponibili (fine settembre), i Treasury Usa detenuti dalla Cina sono diminuiti di 27,3 miliardi di Dollari, segnado la variazione negativa mensile più alta nell'ultimo anno. La Cina detiene ora 778,1 miliardi di Dollari in Treasury bonds, il livello minimo dal 2009.
Dopo la “debacle” di ieri, il prezzo del petrolio accenna ad una reazione, e segna +1,1% a 73,8 Dollari/barile (WTI). (13.30 CET).
I futures sul mercato azionario Usa indicano riaperture poco variate, in media -0,1%, per i principali listini di Wall Street. Il prezzo dell’oro “allunga” nuovamente verso quota 2.000 Dollari/oncia.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.