WisdomTree - Tactical Daily Update - 21.01.2023
La fiducia dei consumatori europei risale a febbraio: allarme gas cessato?
Sorpresa: l’Europa, secondo i dati PMI di gennaio, dribbla la recessione.
Il Prezzo del gas europeo e’ -83% dal picco di giugno 2022: 49 Eur/mwh!
Tensioni Cina–USA su Russia pesano sulle borse asiatiche e non solo…
Ieri 20 febbraio, con Wall Street chiusa per il President's Day, in ricordo del primo Presidente George Washington, le Borse europee hanno chiuso deboli una seduta poco movimentata, che pure era partita in leggero rialzo, favorita dalla confermata ripresa, per il 4’ mese consecutivo, della fiducia dei consumatori.
Alla fine Milano, con -0,55%, e’ risultata la peggiore, Parigi ha perso -0,16%, Francoforte -0,03%, mentre Londra ha segnato +0,12%.
Secondo la stima flash della Commissione Europea, la fiducia dei consumatori nell'area Euro a febbraio è salita a -19,0 migliorando di 1,7 punti. Nel comunicato si sottolinea come la fiducia dei consumatori rimanga decisamente sotto la media di lungo termine, nonostante il miglioramento al 4’ mensile consecutivo.
Dopo la galoppata delle prime 5 settimane 2023, i mercati sono ora piu’ guardinghi e dubbiosi su quelle che saranno le prossime mosse sui tassi delle Banche centrali: sul fronte Usa sara’ intereressante “decifrare” i verbali dell'ultima riunione di politica monetaria della Federal Reserve (Banca centarle Usa), in pubblicazione domani, 22 febbraio e attendere il dato sull'inflazione “core Pce” di venerdì.
Il quadro politico internazionale e’ molto teso, ma gli investitori non drammatizzano: ieri il Presidente americano Biden ha visitato Kiev, promettendo nuovi aiuti economici e militari, e l’Unione europea sta definendo nuovi aiuti militari per 4 miliardi di Euro: gli Stati Uniti diffidano la Cina da fornire armi alla Russia, mentre Giappone e Nazioni Unite protestano contro i lanci di missili della Nord Corea.
Nonostante il costo del denaro stia crescendo in tutto il mondo sviluppato, la congiuntura economica rivela una tenuta migliore di quanto prefigurato anche solo 2 mesi fa, sul finire del 2022: per alcuni economisti, lo scenario di “soft landing” sta mutando verso il “no landing”, ossia mancanza di recessione. Per altri esperti la recessione, morbida o dura che sia, e’ solo rinviata e resta lo scenario piu’ probabile.
Certamente il cessato allarme sul prezzo del gas e la stabilita’ del prezzo del petrolio stanno dando una mano all’economia e alla prospettiva di minor inflazione.
Il greggio di riferimento americano WTI e’ sceso ieri a 77 Dollari/barile, dove lo troviamo anche oggi, 21 febbraio. Quello del gas naturale europeo sul trading venue di riferimento TTF Amsterdam e’ sceso sotto 50 Euro/mwh, come nel 2021.
In Germania, l'indice ZEW sul sentiment sull'economia tedesca, e’ migliorato a febbraio a 28,1 punti, dai 16,9 di gennaio, sopra le stime di 22: in miglioramento le aspettative sulle condizioni attuali, -45,1 punti da -58,6, contro attese di -50.
Buoni anche i dati Pmi compositi dell'Eurozona, saliti ai massimi da 9 mesi battendo le attese a 52,3 da 50,3 di gennaio, il balzo piu’ ampio da maggio 2022. Migliorano decisamente i “servizi”, a 53 punti da 50,8, ed in misura minore la produzione manifatturiera, da 48,9 a 50,4. Confortante il dato della Germania, maggior economia UE, tornato sopra 50 punti (soglia di espansione) dopo 8 mesi.
Sul fronte valutario segnaliamo la stabilita’ dell'Euro sul Dollaro Usa appena sotto 1,07, poco sensibile allo scenario di un nuovo aumento dei tassi di interesse Usa avallato dalle parole di alcuni membri della FED. Euro/Yen a 143,3, USD/Yen 134,6.
Relativamente tranquillo il comparto obbligazionario governativo europeo: lo spread di rendimento tra BTP decennali italiani ed omologhi Bund tedeschi sfiora 187 bps, col rendimento del decennale benchmark italiano a 4,33% (ore 13.00 CET).
Le Borse asiatiche sono relativamente piu’ deboli di quelle europee in questo mese di febbraio: l'indice MSCI delle azioni dell’Asia-Pacifico ex Giappone è sceso stamene, 21 febbraio, -0,7%, segnando il minimo da 6 settimane. Era salito +8,6% a gennaio, ma ha perso il -3% da inizio febbraio. Le tensioni politiche tra Usa e Cina hanno evidentemente il loro peso.
IL Nikkei giapponese ha perso stamane il -0,21%, risentendo del dato PMI manifatturiero sceso a 47,4 a febbraio da 48,9 punti del mese precedente, ai minimi da 30 mesi, colpa dell’indebolimento della domanda interna e delle persistenti pressioni sui costi.
Hong Kong ha perso -1,71%, Shanghai ha guadagnato +0,49%, Shenzhen +0,12%.
L’ASX australiano ha “limato” -0,21%, ed il Nifty indiano -0,10%.
Le borse europee sono partite in leggero calo ed hanno accentuato la debolezza sino a -0,7% medio a fine mattinata (ore 13.30).
I futures sui principali listini Usa sono negativi attorno a -0,9%, sebbene la giornata sia priva di rilevanti dati macro, che usciranno invece tra domani e venerdi’: mercoledi’ 22 saranno pubblicati i verbali della riunione di gennaio della Federal Reserve, che illustrera’ le diverse visioni all'interno del Comitato di politica monetaria sulle future decisioni sui tassi.
Sul fronte delle materie prime si rileva il ritorno di interesse sui metalli industriali quali il rame, +1,9%, l’alluminio, +0,6% ed il piombo, +4,3%. (ore 13.30 CET).
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Sorpresa: l’Europa, secondo i dati PMI di gennaio, dribbla la recessione.
Il Prezzo del gas europeo e’ -83% dal picco di giugno 2022: 49 Eur/mwh!
Tensioni Cina–USA su Russia pesano sulle borse asiatiche e non solo…
Ieri 20 febbraio, con Wall Street chiusa per il President's Day, in ricordo del primo Presidente George Washington, le Borse europee hanno chiuso deboli una seduta poco movimentata, che pure era partita in leggero rialzo, favorita dalla confermata ripresa, per il 4’ mese consecutivo, della fiducia dei consumatori.
Alla fine Milano, con -0,55%, e’ risultata la peggiore, Parigi ha perso -0,16%, Francoforte -0,03%, mentre Londra ha segnato +0,12%.
Secondo la stima flash della Commissione Europea, la fiducia dei consumatori nell'area Euro a febbraio è salita a -19,0 migliorando di 1,7 punti. Nel comunicato si sottolinea come la fiducia dei consumatori rimanga decisamente sotto la media di lungo termine, nonostante il miglioramento al 4’ mensile consecutivo.
Dopo la galoppata delle prime 5 settimane 2023, i mercati sono ora piu’ guardinghi e dubbiosi su quelle che saranno le prossime mosse sui tassi delle Banche centrali: sul fronte Usa sara’ intereressante “decifrare” i verbali dell'ultima riunione di politica monetaria della Federal Reserve (Banca centarle Usa), in pubblicazione domani, 22 febbraio e attendere il dato sull'inflazione “core Pce” di venerdì.
Il quadro politico internazionale e’ molto teso, ma gli investitori non drammatizzano: ieri il Presidente americano Biden ha visitato Kiev, promettendo nuovi aiuti economici e militari, e l’Unione europea sta definendo nuovi aiuti militari per 4 miliardi di Euro: gli Stati Uniti diffidano la Cina da fornire armi alla Russia, mentre Giappone e Nazioni Unite protestano contro i lanci di missili della Nord Corea.
Nonostante il costo del denaro stia crescendo in tutto il mondo sviluppato, la congiuntura economica rivela una tenuta migliore di quanto prefigurato anche solo 2 mesi fa, sul finire del 2022: per alcuni economisti, lo scenario di “soft landing” sta mutando verso il “no landing”, ossia mancanza di recessione. Per altri esperti la recessione, morbida o dura che sia, e’ solo rinviata e resta lo scenario piu’ probabile.
Certamente il cessato allarme sul prezzo del gas e la stabilita’ del prezzo del petrolio stanno dando una mano all’economia e alla prospettiva di minor inflazione.
Il greggio di riferimento americano WTI e’ sceso ieri a 77 Dollari/barile, dove lo troviamo anche oggi, 21 febbraio. Quello del gas naturale europeo sul trading venue di riferimento TTF Amsterdam e’ sceso sotto 50 Euro/mwh, come nel 2021.
In Germania, l'indice ZEW sul sentiment sull'economia tedesca, e’ migliorato a febbraio a 28,1 punti, dai 16,9 di gennaio, sopra le stime di 22: in miglioramento le aspettative sulle condizioni attuali, -45,1 punti da -58,6, contro attese di -50.
Buoni anche i dati Pmi compositi dell'Eurozona, saliti ai massimi da 9 mesi battendo le attese a 52,3 da 50,3 di gennaio, il balzo piu’ ampio da maggio 2022. Migliorano decisamente i “servizi”, a 53 punti da 50,8, ed in misura minore la produzione manifatturiera, da 48,9 a 50,4. Confortante il dato della Germania, maggior economia UE, tornato sopra 50 punti (soglia di espansione) dopo 8 mesi.
Sul fronte valutario segnaliamo la stabilita’ dell'Euro sul Dollaro Usa appena sotto 1,07, poco sensibile allo scenario di un nuovo aumento dei tassi di interesse Usa avallato dalle parole di alcuni membri della FED. Euro/Yen a 143,3, USD/Yen 134,6.
Relativamente tranquillo il comparto obbligazionario governativo europeo: lo spread di rendimento tra BTP decennali italiani ed omologhi Bund tedeschi sfiora 187 bps, col rendimento del decennale benchmark italiano a 4,33% (ore 13.00 CET).
Le Borse asiatiche sono relativamente piu’ deboli di quelle europee in questo mese di febbraio: l'indice MSCI delle azioni dell’Asia-Pacifico ex Giappone è sceso stamene, 21 febbraio, -0,7%, segnando il minimo da 6 settimane. Era salito +8,6% a gennaio, ma ha perso il -3% da inizio febbraio. Le tensioni politiche tra Usa e Cina hanno evidentemente il loro peso.
IL Nikkei giapponese ha perso stamane il -0,21%, risentendo del dato PMI manifatturiero sceso a 47,4 a febbraio da 48,9 punti del mese precedente, ai minimi da 30 mesi, colpa dell’indebolimento della domanda interna e delle persistenti pressioni sui costi.
Hong Kong ha perso -1,71%, Shanghai ha guadagnato +0,49%, Shenzhen +0,12%.
L’ASX australiano ha “limato” -0,21%, ed il Nifty indiano -0,10%.
Le borse europee sono partite in leggero calo ed hanno accentuato la debolezza sino a -0,7% medio a fine mattinata (ore 13.30).
I futures sui principali listini Usa sono negativi attorno a -0,9%, sebbene la giornata sia priva di rilevanti dati macro, che usciranno invece tra domani e venerdi’: mercoledi’ 22 saranno pubblicati i verbali della riunione di gennaio della Federal Reserve, che illustrera’ le diverse visioni all'interno del Comitato di politica monetaria sulle future decisioni sui tassi.
Sul fronte delle materie prime si rileva il ritorno di interesse sui metalli industriali quali il rame, +1,9%, l’alluminio, +0,6% ed il piombo, +4,3%. (ore 13.30 CET).
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.