WisdomTree - Tactical Daily Update - 15.09.2022
Mercati timorosi per la stretta monetaria e rischio di recessione.
Verso 100 bps di rialzo dei tassi alla riunione della FED di mercoledi’ 21.
Il super Dollaro schiaccia tutte le altre valute ed “esporta” inflazione.
Il Piano europeo per l’energia non prevede piu’ un tetto al prezzo.
Al termine di una seduta incerta ieri, 14 settembre, i listini azionari europei hanno chiuso con nuova, piu’ moderate, perdite. Il Dax tedesco ha perso -1,2%, il Ftse100 britannico -1,5%, il Cac40 francese -0,4%, ma il FtseMib italiano e’ salito del +0,5%.
Gli strascichi dell'inflazione (CPI) Usa, sopra le attese ad agosto, assieme alla crescente convinzione che la prossima settimana la FED (Banca Centrale Usa) approvera’ un rialzo da 100 punti base dei tassi e alla crisi del gas ancora lontana da una soluzione, pesano negtivamente sull’umore degli investitori.
Mai come in questo periodo le decisioni delle banche centrali, su entrambe le rive dell’Atlantico, sono “guidate” dall'andamento dell'inflazione, che conferma testardamente imassimi da oltre 20 anni: lo confermano i dati di ieri di Francia, +0,5% ad agosto e +5,9% su anno e quelli “wholesale (”all’ingrosso”) in Germania, +18,9% anno su anno, contro +19,5% a luglio e +21,2% a giugno.
Sul mercato dei cambi s’e’ rivelato effimero il mini rimbalzo dell’Euro legato alla decisione di mercoledi’ dell’ECB (Banca Centrale Europea) di alzare i tassi di riferimento di 75 bps. Ieri l'Euro e’ tornato sotto la parità verso US$, e si e’ indebolito verso lo Yen giapponese a 142,7: la Sterlina britannica e’ risalita verso 1,15, dopo i dati d'inflazione di agosto, +9,9% nel Regno Unito, un filo sotto le stime.
Ieri, 14 settembre, molta attenzione per l’audizione del Presidente della Commissione Ursula von der Leyen al Parlamento europeo sul piano europeo di risparmi di gas ed elettricità: il Piano “vale” 140 miliardi, prevede tagli ai consumi e un “plafond” ai profitti delle aziende che producono energia a basso costo (alias da fonti rinnovabili), ma nessun accenno al tetto al prezzo del gas.
Sul tema della guerra in Ucraina la Signora Von der Leyen, in presenza della moglie del Presidente ucraino Zelenski, ha sostenuto con convinzione la necessità che l'Europa rimanga unita a supporto del Paese vittima dell'invasione russa e candidato all’ammissione nell’Unione Europea.
Purtroppo il prezzo del metano ieri, 14 settembre, e’ salito o+11% a 220 Euro/mwh. In ripresa anche il prezzo del petrolio, col WTI (greggio di riferimento Usa) sopra 89 Dollari/barile, +2,1%.
La crisi del gas, ancor prima che tra i consumatori, miete vittime tra gli operatori istituzionali: il governo tedesco potrebbe essere costretto ad acquisire il controllo (dal 30% attuale) del nazionale del gas Uniper in grave crisi finanziaria. Il venditore sarebbe l’attuale azionista di maggioranza Fortum (Finlandia).
Che l’economia industriale/manifatturiera europea sia in difficolta’ e’ confermato dal dato sulla produzione industriale nell'Eurozona, scesa del -2,3% mese su mese a luglio, invertendo il +1,1% di giugno. Le maggiori flessioni si sono registrate in Irlanda, Austria ed Estonia.
Situazione di calma sul fonte obbligazionario: il rendimento del Treasury Note a dieci anni e’ stabile attorno +3,4%, mentre e’ salito quello della scadenza due anni, più sensibile ai cambi di politica monetaria, +3,80%. Il differenziale tra le due scadenze scende verso i minimi dell’ultimo mese attorno -40 bps, segnalando ancora rischio di recessione.
In Europa, risale il rendimento dei Governativi italiano, col BTP decennale benchmark di nuovo attorno +4,0%. Lo spread tra decennale italiano e tedesco si è riportato a 230 bps, soffrendo l'avvicinarsi delle elezioni politiche italiane del 25 settembre che, secondo i sondaggi, vedono prevalere i partiti di destra.
Il crescente favore per i partiti conservatori e’ tendenza diffusa in Europa: il Premier svedese Magdalena Andersson si e’ dimessa dopo i risultati delle recenti elezioni che hanno premiato i partiti che cavalcano temi populisti come stop all’immigrazione, sussidi governativi contro il “caro energia”.
Stamane, 15 settembre, listini asiatici incerti, dopo che ieri avevano vissuto la seduta piu’ pesante da 4 mesi. In Cina la Banca Centrale, per il secondo mese consecutivo, e’ intervenuta a sostegno del Yuan, con operazioni di drenaggio della liquidita’.
In Giappone, ad agosto, nuovo record storico e oltre le stime del deficit commerciale mai registrato: una parte rilevante di questo risultato si deve al rialzo delle materie prime a allo Yen al minimi da 25 anni: il Nikkei di Tokyo (Giappone) ed il Kospi di Seul (Corea) sono stati poco variati.
L’Hang Seng di Hong-Kong e’ salito +0,5% ed il Sensex di Mumbai e’ sceso frazionalmente. Il CSI 300 di Shanghai&Shenzen ha perso -0,7%, sebbene il calo dei contagi abbia convinto le autorità sanitarie ad allentare il lockdown nella metropoli di Chengdu: i suoi 21 milioni di abitanti potranno uscire di casa per andare al lavoro, mentre riaprono bar, ristoranti e mezzi di trasporto pubblico.
Le Borse europee, dopo il crollo di martedì dei listini americani ed il mancato rimbalzo di ieri, tentano di rialzarsi, con progressi mesi attorno +0,6% (ore 13.30 CET). I futures su Wall Street ancipano aperture in lieve rialzo (ore 13.30 CET).
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Verso 100 bps di rialzo dei tassi alla riunione della FED di mercoledi’ 21.
Il super Dollaro schiaccia tutte le altre valute ed “esporta” inflazione.
Il Piano europeo per l’energia non prevede piu’ un tetto al prezzo.
Al termine di una seduta incerta ieri, 14 settembre, i listini azionari europei hanno chiuso con nuova, piu’ moderate, perdite. Il Dax tedesco ha perso -1,2%, il Ftse100 britannico -1,5%, il Cac40 francese -0,4%, ma il FtseMib italiano e’ salito del +0,5%.
Gli strascichi dell'inflazione (CPI) Usa, sopra le attese ad agosto, assieme alla crescente convinzione che la prossima settimana la FED (Banca Centrale Usa) approvera’ un rialzo da 100 punti base dei tassi e alla crisi del gas ancora lontana da una soluzione, pesano negtivamente sull’umore degli investitori.
Mai come in questo periodo le decisioni delle banche centrali, su entrambe le rive dell’Atlantico, sono “guidate” dall'andamento dell'inflazione, che conferma testardamente imassimi da oltre 20 anni: lo confermano i dati di ieri di Francia, +0,5% ad agosto e +5,9% su anno e quelli “wholesale (”all’ingrosso”) in Germania, +18,9% anno su anno, contro +19,5% a luglio e +21,2% a giugno.
Sul mercato dei cambi s’e’ rivelato effimero il mini rimbalzo dell’Euro legato alla decisione di mercoledi’ dell’ECB (Banca Centrale Europea) di alzare i tassi di riferimento di 75 bps. Ieri l'Euro e’ tornato sotto la parità verso US$, e si e’ indebolito verso lo Yen giapponese a 142,7: la Sterlina britannica e’ risalita verso 1,15, dopo i dati d'inflazione di agosto, +9,9% nel Regno Unito, un filo sotto le stime.
Ieri, 14 settembre, molta attenzione per l’audizione del Presidente della Commissione Ursula von der Leyen al Parlamento europeo sul piano europeo di risparmi di gas ed elettricità: il Piano “vale” 140 miliardi, prevede tagli ai consumi e un “plafond” ai profitti delle aziende che producono energia a basso costo (alias da fonti rinnovabili), ma nessun accenno al tetto al prezzo del gas.
Sul tema della guerra in Ucraina la Signora Von der Leyen, in presenza della moglie del Presidente ucraino Zelenski, ha sostenuto con convinzione la necessità che l'Europa rimanga unita a supporto del Paese vittima dell'invasione russa e candidato all’ammissione nell’Unione Europea.
Purtroppo il prezzo del metano ieri, 14 settembre, e’ salito o+11% a 220 Euro/mwh. In ripresa anche il prezzo del petrolio, col WTI (greggio di riferimento Usa) sopra 89 Dollari/barile, +2,1%.
La crisi del gas, ancor prima che tra i consumatori, miete vittime tra gli operatori istituzionali: il governo tedesco potrebbe essere costretto ad acquisire il controllo (dal 30% attuale) del nazionale del gas Uniper in grave crisi finanziaria. Il venditore sarebbe l’attuale azionista di maggioranza Fortum (Finlandia).
Che l’economia industriale/manifatturiera europea sia in difficolta’ e’ confermato dal dato sulla produzione industriale nell'Eurozona, scesa del -2,3% mese su mese a luglio, invertendo il +1,1% di giugno. Le maggiori flessioni si sono registrate in Irlanda, Austria ed Estonia.
Situazione di calma sul fonte obbligazionario: il rendimento del Treasury Note a dieci anni e’ stabile attorno +3,4%, mentre e’ salito quello della scadenza due anni, più sensibile ai cambi di politica monetaria, +3,80%. Il differenziale tra le due scadenze scende verso i minimi dell’ultimo mese attorno -40 bps, segnalando ancora rischio di recessione.
In Europa, risale il rendimento dei Governativi italiano, col BTP decennale benchmark di nuovo attorno +4,0%. Lo spread tra decennale italiano e tedesco si è riportato a 230 bps, soffrendo l'avvicinarsi delle elezioni politiche italiane del 25 settembre che, secondo i sondaggi, vedono prevalere i partiti di destra.
Il crescente favore per i partiti conservatori e’ tendenza diffusa in Europa: il Premier svedese Magdalena Andersson si e’ dimessa dopo i risultati delle recenti elezioni che hanno premiato i partiti che cavalcano temi populisti come stop all’immigrazione, sussidi governativi contro il “caro energia”.
Stamane, 15 settembre, listini asiatici incerti, dopo che ieri avevano vissuto la seduta piu’ pesante da 4 mesi. In Cina la Banca Centrale, per il secondo mese consecutivo, e’ intervenuta a sostegno del Yuan, con operazioni di drenaggio della liquidita’.
In Giappone, ad agosto, nuovo record storico e oltre le stime del deficit commerciale mai registrato: una parte rilevante di questo risultato si deve al rialzo delle materie prime a allo Yen al minimi da 25 anni: il Nikkei di Tokyo (Giappone) ed il Kospi di Seul (Corea) sono stati poco variati.
L’Hang Seng di Hong-Kong e’ salito +0,5% ed il Sensex di Mumbai e’ sceso frazionalmente. Il CSI 300 di Shanghai&Shenzen ha perso -0,7%, sebbene il calo dei contagi abbia convinto le autorità sanitarie ad allentare il lockdown nella metropoli di Chengdu: i suoi 21 milioni di abitanti potranno uscire di casa per andare al lavoro, mentre riaprono bar, ristoranti e mezzi di trasporto pubblico.
Le Borse europee, dopo il crollo di martedì dei listini americani ed il mancato rimbalzo di ieri, tentano di rialzarsi, con progressi mesi attorno +0,6% (ore 13.30 CET). I futures su Wall Street ancipano aperture in lieve rialzo (ore 13.30 CET).
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Per ulteriori informazioni:
bit.ly/wisdomtree-daily-update
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