WisdomTree - Tactical Daily Update - 06.10.2023
Il petrolio, -13% in una settimana, rida’ un po’ di morale alle Borse.
I consumi petroliferi Usa sono stati sotto le attese, consumi in frenata?
Una congiuntura debole in Usa e EU suggerirebbe una pausa sui tassi.
Rendimenti obbligazionari ai massimi da 15 anni: spread BTP/Bund 202 bps!
Sull’umore delle Borse continua ad incidere negativamente la prospettiva di tassi elevati per lungo tempo, insieme a quella di rendimenti obbligazionario molto alti, specie per i Paesi che hanno un pesante debito pubblico.
Ieri, 5 ottobre le Borse europee, eccetto Francoforte, hanno comunque chiuso in minimo rialzo una seduta senza grandi trame operative e vissuta nell’attesa dell’evento piu’ importanet della settimana, ovvero il rapporto sul mercato del lavoro in Usa a settembre, previsto per oggi, venerdì 6 ottobre.
Ieri. 5 ottobre, la Borsa europea piu’ tonica e’ stata Madrid, con +0,59%, Milano ha recuperato +0,20%, Parigi ha chiuso invariata e Francoforte e’ scesa -0,20%. Similmente, a Wall Street, l'indice Dow Jones ha chiuso “flat”, mentre Nasdaq ed S&P hanno perso -0,1%.
Ieri i rendimenti dei titoli Governativi europei sono leggermente calati, ma il differenziale tra quello del Btp italiano decennale e quello dell’omologo Bund tedesco e’ salito sino a quota 200 bps, come gia’ accaduto lo scorso 28 settembre, creando un po’ di allarme. Il rendimento del Btp decennale benchmark ha chiuso la giornata a 4,89%, poco sotto il 4,90% del giorno prima.
Il collocamento del Btp Valore (durata 5 anni, offerta riservata al “retail”, con bonus finale) va molto bene e al termine della 4’ giornata di offerta ha raccolto altri 2,73 miliardi di Euro, che porta il totale dei primi 4 giorni di collocamento a 15,67 miliardi. Oggi, 6 ottobre, è l'ultimo giorno utile.
Il prezzo del petrolio, salito come una palla di fucile sino al 28 settembre (oltre +30% nel trimestre luglio-settembre) ieri ha perso oltre -5%, il maggior calo giornaliero del 2023, trascinato al ribasso dal dato debole dei consumi di carburante negli Usa.
Proprio ieri l'Opec+ (cartello dei 14 maggiori esportatori mondiali) ha deciso di non modificare la sua politica di tagli alla produzione: restano tuttavia quelli volontari di Arabia Saudita e Russia che valgono, rispettivamente, 1 milione e 300 mila barili/giorno fino alla fine dell’anno.
Dati macroeconomici Usa: ad agosto, il deficit della bilancia commerciale degli Stati Uniti è diminuito del -9,9% rispetto al mese precedente a 58,3 miliardi Dollari, verso attese di 59,5 miliardi: in valore, importazioni -0,7%, esportazioni +1,6%; il dato di luglio è stato rivisto a 64,7 da 65,0 miliardi.
Piccolo aumento, ma inferiore alle attese, delle richieste settimanali di sussidi di disoccupazione in Usa: +2 mila unità a 207 mila, poco sotto le stime di 210 mila.
Stamane, 6 ottobre, registriamo borse asiatiche ed europee in rialzo, in attesa della pubbicazione del report sul mercato del lavoro Usa: gli analisti stimano +170 mila nuovi posti di lavoro a settembre, da 187 mila di agosto. Si tratterebbe di un “auspicabile” rallentamento, che potrebbe indurre la Federal Reserve (FED-Banca centrale Usa) ad allentare la sua politica monetaria “restrittiva”.
Con le Borse continentali cinesi chiuse per festeggiare la “golden week”, notiamo il balzo di Hong Kong, +1,58% per l’indice generale Hang Seng e +1,55% per il sub indice “Tech”: tra le altre piazze finanziarie Seul e’ salita +0,32% e Tokyo di un misero +0,05%.
L’indice giapponese Nikkei, che ha galoppato oltre +20% nel 1’ semestre dell’anno segnando i massimi da 34 anni, e’ recentemente arretrato per i timori di ulteriori aumenti del costo del denaro in Usa e parallelo aumento dei rendimenti obbligazionari negli States ed in Europa.
Macro Europea: Isabel Schnabel, membro del consiglio esecutivo della Banca centrale Europea (ECB) ha dichiarato che “non possiamo affermare di essere al picco con i tassi....tuttavia i nostri tassi di interesse sono attualmente e dovranno essere mantenuti a livelli restrittivi, e questo contribuirà in modo significativo ad un rapido ritorno dell'inflazione al nostro obiettivo del 2%”.
In Germania, ad agosto, gli ordini all’industria manifatturiera sono cresciuti oltre le attese ma, dopo il crollo di luglio, non cambiano il trend negativo e la congiuntura ancora debole dell’industria tedesca: il +3,9% su base mensile destagionalizzata e corretto per il “calendario” si confronta col -11,3% di luglio (fonte Destatis, Ufficio federale di statistica).
Il differenziale di rendimento (il piu’ “famoso” Spread europeo) tra Btp decennali italiani e omologhi Bund tedeschi tocca 202 punti base a fine mattinata (ore 13.30 CET) conl BTP decennale benchmark che rende 4,93%.
Sul fronte valutario, dopo la lunga fase di apprezzamento del Dollaro Usa, i principali “cross” internazionali tendono a stabilizzarsi: Eur/US$ attorno a 1,052, US$/Yen giapponese 149,1, Eur/Yen 157,4: per la divisa giapponese siamo comunque vicino ai minimi storici, per la gioia delle aziende esportatrici nipponiche.
Anche iI prezzo del petrolio, dopo il crollo di ieri oltre -5%, la scorsa notte e’ stata tranquilla sui mercati asiatici, e doggi conferma i prezzi di ieri, che sono in media -13% sotto il picco recente del 28 settembre: il WTI (West texas intermediate, riferimento negli Usa) e’ attorno a 82,2 Dollari/barile.
Alle 13.30 CET gli indici azionari europei sono inaspettatamente tonici, con rialzi medi attorno a 1,0%, mentre i futures sui principali indici di Wall Street anticipano riaperture marginalmente positive, nell’attesa dei numeri sul mercato del lavoro Usa.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
I consumi petroliferi Usa sono stati sotto le attese, consumi in frenata?
Una congiuntura debole in Usa e EU suggerirebbe una pausa sui tassi.
Rendimenti obbligazionari ai massimi da 15 anni: spread BTP/Bund 202 bps!
Sull’umore delle Borse continua ad incidere negativamente la prospettiva di tassi elevati per lungo tempo, insieme a quella di rendimenti obbligazionario molto alti, specie per i Paesi che hanno un pesante debito pubblico.
Ieri, 5 ottobre le Borse europee, eccetto Francoforte, hanno comunque chiuso in minimo rialzo una seduta senza grandi trame operative e vissuta nell’attesa dell’evento piu’ importanet della settimana, ovvero il rapporto sul mercato del lavoro in Usa a settembre, previsto per oggi, venerdì 6 ottobre.
Ieri. 5 ottobre, la Borsa europea piu’ tonica e’ stata Madrid, con +0,59%, Milano ha recuperato +0,20%, Parigi ha chiuso invariata e Francoforte e’ scesa -0,20%. Similmente, a Wall Street, l'indice Dow Jones ha chiuso “flat”, mentre Nasdaq ed S&P hanno perso -0,1%.
Ieri i rendimenti dei titoli Governativi europei sono leggermente calati, ma il differenziale tra quello del Btp italiano decennale e quello dell’omologo Bund tedesco e’ salito sino a quota 200 bps, come gia’ accaduto lo scorso 28 settembre, creando un po’ di allarme. Il rendimento del Btp decennale benchmark ha chiuso la giornata a 4,89%, poco sotto il 4,90% del giorno prima.
Il collocamento del Btp Valore (durata 5 anni, offerta riservata al “retail”, con bonus finale) va molto bene e al termine della 4’ giornata di offerta ha raccolto altri 2,73 miliardi di Euro, che porta il totale dei primi 4 giorni di collocamento a 15,67 miliardi. Oggi, 6 ottobre, è l'ultimo giorno utile.
Il prezzo del petrolio, salito come una palla di fucile sino al 28 settembre (oltre +30% nel trimestre luglio-settembre) ieri ha perso oltre -5%, il maggior calo giornaliero del 2023, trascinato al ribasso dal dato debole dei consumi di carburante negli Usa.
Proprio ieri l'Opec+ (cartello dei 14 maggiori esportatori mondiali) ha deciso di non modificare la sua politica di tagli alla produzione: restano tuttavia quelli volontari di Arabia Saudita e Russia che valgono, rispettivamente, 1 milione e 300 mila barili/giorno fino alla fine dell’anno.
Dati macroeconomici Usa: ad agosto, il deficit della bilancia commerciale degli Stati Uniti è diminuito del -9,9% rispetto al mese precedente a 58,3 miliardi Dollari, verso attese di 59,5 miliardi: in valore, importazioni -0,7%, esportazioni +1,6%; il dato di luglio è stato rivisto a 64,7 da 65,0 miliardi.
Piccolo aumento, ma inferiore alle attese, delle richieste settimanali di sussidi di disoccupazione in Usa: +2 mila unità a 207 mila, poco sotto le stime di 210 mila.
Stamane, 6 ottobre, registriamo borse asiatiche ed europee in rialzo, in attesa della pubbicazione del report sul mercato del lavoro Usa: gli analisti stimano +170 mila nuovi posti di lavoro a settembre, da 187 mila di agosto. Si tratterebbe di un “auspicabile” rallentamento, che potrebbe indurre la Federal Reserve (FED-Banca centrale Usa) ad allentare la sua politica monetaria “restrittiva”.
Con le Borse continentali cinesi chiuse per festeggiare la “golden week”, notiamo il balzo di Hong Kong, +1,58% per l’indice generale Hang Seng e +1,55% per il sub indice “Tech”: tra le altre piazze finanziarie Seul e’ salita +0,32% e Tokyo di un misero +0,05%.
L’indice giapponese Nikkei, che ha galoppato oltre +20% nel 1’ semestre dell’anno segnando i massimi da 34 anni, e’ recentemente arretrato per i timori di ulteriori aumenti del costo del denaro in Usa e parallelo aumento dei rendimenti obbligazionari negli States ed in Europa.
Macro Europea: Isabel Schnabel, membro del consiglio esecutivo della Banca centrale Europea (ECB) ha dichiarato che “non possiamo affermare di essere al picco con i tassi....tuttavia i nostri tassi di interesse sono attualmente e dovranno essere mantenuti a livelli restrittivi, e questo contribuirà in modo significativo ad un rapido ritorno dell'inflazione al nostro obiettivo del 2%”.
In Germania, ad agosto, gli ordini all’industria manifatturiera sono cresciuti oltre le attese ma, dopo il crollo di luglio, non cambiano il trend negativo e la congiuntura ancora debole dell’industria tedesca: il +3,9% su base mensile destagionalizzata e corretto per il “calendario” si confronta col -11,3% di luglio (fonte Destatis, Ufficio federale di statistica).
Il differenziale di rendimento (il piu’ “famoso” Spread europeo) tra Btp decennali italiani e omologhi Bund tedeschi tocca 202 punti base a fine mattinata (ore 13.30 CET) conl BTP decennale benchmark che rende 4,93%.
Sul fronte valutario, dopo la lunga fase di apprezzamento del Dollaro Usa, i principali “cross” internazionali tendono a stabilizzarsi: Eur/US$ attorno a 1,052, US$/Yen giapponese 149,1, Eur/Yen 157,4: per la divisa giapponese siamo comunque vicino ai minimi storici, per la gioia delle aziende esportatrici nipponiche.
Anche iI prezzo del petrolio, dopo il crollo di ieri oltre -5%, la scorsa notte e’ stata tranquilla sui mercati asiatici, e doggi conferma i prezzi di ieri, che sono in media -13% sotto il picco recente del 28 settembre: il WTI (West texas intermediate, riferimento negli Usa) e’ attorno a 82,2 Dollari/barile.
Alle 13.30 CET gli indici azionari europei sono inaspettatamente tonici, con rialzi medi attorno a 1,0%, mentre i futures sui principali indici di Wall Street anticipano riaperture marginalmente positive, nell’attesa dei numeri sul mercato del lavoro Usa.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.