重大事件與美聯儲有效利率

4 ago

從10年期收益率劇烈下跌看得出來資金加速流入美國債市，同時也預示了重大災難性事件即將發生。這樣的時刻在過去美聯儲有效利率下降的趨勢裡有過很多次，我將比較重大的事件標注出來供參考。


首先觀察美國國債10年期收益率和美聯儲有效基礎利率的對比，可以看到資金瘋狂流入國債市場之後無一例外地發生重大事件導致金融市場崩潰，然後美聯儲把危機作為降低利率的藉口，並在不久後向銀行注入流動性幫助他們抹平債務。

例如2001年發生的阿富汗戰爭即是在有效基礎利率急速下降的階段，其實早在1997年的亞洲金融危機已經對銀行系統穩定性產生了嚴重影響，後來陸續發生其他危機其中最著名的當屬1998年美国对冲基金Long Term Capital Management破產。

美國為了挽救銀行通過了各種救助法案，例如1989年的金融改革法案（FIRREA），2008年國會批准的救助法案（TARP），2023年美聯儲推出的銀行特別救助基金（BTFP）。目的只有一個，就是為銀行抹平債務。其間發生的重大事件或者危機都促使資金大規模恐慌性流入美國國債，銀行通過提供貸款和出售國債都賺得盆滿缽滿，滿血復活。

我認為現在是另一次重大事件或者危機即將發生的前奏，稍後美聯儲將從重大危機找到降息藉口，為銀行注入新的流動性或者銀行利用資金的恐慌性銷售國債得到恢復。從巴菲特出售鉅額美銀持倉和蘋果持倉都可以做出預判，巴菲特此時出售股份是為了將來重新低價買回美銀的股份騰空倉位，也是最直接有效地降低自己的風險的舉措。

比特幣 #btc 對比美銀走勢幾乎保持了100%正向一致性（另起一貼說明），也就是說根據巴菲特拋售美銀股份的舉動可以同時判斷出美銀股價高峰就是比特幣的高峰，其後會跟隨資金湧入國債市場出現流動性短缺問題而導致比特幣價格下跌。其價格上漲則要等待美聯儲做出降息決定，重新為銀行注入新的流動性或者等銀行從重大事件裡獲利後才會出現新的牛市行情。

這是本人個人對巴菲特拋售股票的一點解讀，並不是投資建議。