Borse globali spaventate dai tassi di interesse “alti e a lungo”.
Rendimenti obbligazioni in continuo rialzo, spread BTP/Bund vicino 200 bps.
Congresso Usa sfiducia lo speaker: legge di bilancio 2024 a rischio di ritardi.
Borse asiatiche in calo, contagiate dal mood negativo in Usa ed EU.
Il Vicepresidente della Federal Reserve (FED-Banca centrale americana) Michael Barr sostiene che i tassi resteranno elevati “per un po’ di tempo”. Insomma per la Fed il momento dell’”easing monetario”, cioe’ del taglio dei tassi, e’ ancora lontano e, anzi, a novembre potrebbe essere deciso un nuovo rialzo da +0,25%.
Gli fa eco Michelle Bowman, Governatore e membro del Board, quando afferma "resto incline a sostenere l'aumento dei tassi in un futuro meeting se i dati indicheranno che i progressi sull'inflazione non ci fossero o fossero troppo lenti per riportare velocemente l'inflazione al 2%”.
Una narrativa “hawkish” si rileva anche da parte della Presidente della Fed regionale di Cleveland, Loretta Mester: “le decisioni della Fed dipenderanno dall'evoluzione dell'economia, ...rallentamento della Cina e sciopero dei lavoratori del comparto automobilistico incidono come potenziali rischi addizionali”.
Il rallentamento economico emerge in numerosi dati macro europei e insieme alla sgradita prospettiva di tassi “alti e a lungo”, incide sull’umore e sulle sorti delle borse europee, di nuovo negative ieri, 3 ottobre: Milano -1,3%, Londra -0,5%, Francoforte -1,1%, Parigi -1,0%.
Anche Wall Street ieri ha chiuso negativa: Dow Jones -1,29%, Nasdaq -1,87%, S&P 500 -1,37%, ignorando l’accordo con cui il Congresso Usa ha evitato, almeno sino a meta’ novembre, lo shutdown (chiusura) degli uffici amministrativi federali.
Negli Usa, la prospettiva di tassi elevati e per lungo tempo si sta riflettendo sui rendimenti dei titoli di stato (Treasury bonds), con quello del decennale salito ai massimi da agosto 2007, sin oltre il 5,0%. Dai 5 anni di scadenza in avanti i rendimenti sono saliti di quasi 10 bps ieri, creando sorpresa perche’ la curva dei rendimenti è sempre meno invertita: il 2 anni rende 5,15%, il 10anni il 4,87% e il 30 anni il 5,02%.
La medesima prospettiva “hawkish” attrae capitali su asset denominati in Dollaro, da cui discende che il cambio Eur/US$ e’ arrivato a 1,0475 e quello USD/Yen giapponese in zona 150. La debolezza della divisa giapponese si vede anche nel rapporto Eur/Yen sopra 157, facendo dire al Ministro delle Finanze Suzuki che il Governo adotterà azioni appropriate rispetto al movimenti eccessivi della valuta”.
Anche in Europa il mercato obbligazionario sconta un prolungato scenario di tassi alti, che si traduce nel rialzo dei rendimenti dei titoli Governativi: quello del Btp decennale benchmark italiano ha superato ieri il 4,9%, il massimo da novembre 2012. Lo spread con l’omologo Bund tedesco e’ cresciuto di 5 bps a 195, in crescita, col decennale tedesco che ha toccato 2,95%.
Offerta “retail” di BTP Valore: la domanda dei risparmiatori e’ risultata elevata anche nel 2’ giorno di collocamento. A ieri, gli ordini hanno toccato 9,3 miliardi, un buon numero, ma l’offerta e’ aperta, salvo chiusura anticipata, sino a venerdi’ 6.
L'ultimo rapporto Ocse 'Obiettivo Crescita' 2023, ullustrato ieri a Bruxelles dal Segretario generale Mathias Cormann, “raccomanda all’Italia di attuare rapidamente un riforma della concorrenza...in particolare nel settore dei servizi, garantendo una rapida attuazione della riforma della concorrenza approvata nel 2022".
Giornata nervosa quella di ieri, 3 ottobre, per il prezzo del petrolio che, dopo avere segnato il minimo da 3 settimane, ha tentato una fragile risalita verso 90 Dollari/barile (WTI, West Texas Intermediate), ma appare strutturalmente in ripiegamento sopo la corsa di oltre +30% durata sino a meta’ settembre.
Oggi, 4 ottobre, permane uno stato di tensione sui mercati: tra le variabili “di scenario” continuiamo a notare la forza del Dollaro, al nuovo massimo da 10 mesi, ed il rendimento del Treasury Usa decennale al massimo dal 2007.
Lo spread tra Btp decennali e omologhi Bund tedeschi tocca 198 bps, col rendimento del decennale benchmark al 4,99%, sui livelli prossimi a quel 5,0% che non si vede dal novembre 2012, e le curve per scadenza sono in movimento di “bear steepening” vale a dire che segnalano maggior pressione venditrice sui titoli a scadenza piu’ lunga.
Evento senza precedenti al Congresso Usa, che ha votato la sfiducia allo Speaker della Camera Kevin McCarthy promossa da alcuni deputati repubblicani per comportamenti non cristallini proprio mentre infuria il dibattito sul “bilancio federale”: la “budget Law 2024 ” deve essere approvata entro il 17 novembre, e adesso questa data ultimativa appare piu’ difficile da rispettare.
Sul mercato valutario oseerviamo una conferma dei movimenti recenti: il cambio Euro/Dollaro resta in area 1,045, l’Euro/Yen a 156,1 e il Dollaro/Yen a 149,2.
Il prezzo del greggio perde quasi -1,0%: un barile di WTI vale 88,4 Dollari, cioe’ oltre il -6% meno di 2 settimane fa. Quello del metano europeo e’ in rialzo di circa +2,0% a 37,7 Euro/megawattora, cioe’ 1/3 rispetto ad un anno fa!!
Stamattina i listini asiatici hanno chiuso in forte ribasso, allineandosi alle chiusure pesanti di Europa e Wall Street di ieri: Tokyo -2,28%, Hong Kong -1,0%, Sidney (ASX 200) -1,0%, Seoul (Kospi) -2,4%, Borse cinesi chiuse per festivita’.
Dopo un avvio incerto, le maggiori borse europee tentano un timido recupero e, a fine mattinata, guadagnano in media +0,2%. I future su Wall Street anticipano riaperture “piatte”: insomma poco ottimismo all’orizzonte, per ora. (ore 13.30 CET)
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Rendimenti obbligazioni in continuo rialzo, spread BTP/Bund vicino 200 bps.
Congresso Usa sfiducia lo speaker: legge di bilancio 2024 a rischio di ritardi.
Borse asiatiche in calo, contagiate dal mood negativo in Usa ed EU.
Il Vicepresidente della Federal Reserve (FED-Banca centrale americana) Michael Barr sostiene che i tassi resteranno elevati “per un po’ di tempo”. Insomma per la Fed il momento dell’”easing monetario”, cioe’ del taglio dei tassi, e’ ancora lontano e, anzi, a novembre potrebbe essere deciso un nuovo rialzo da +0,25%.
Gli fa eco Michelle Bowman, Governatore e membro del Board, quando afferma "resto incline a sostenere l'aumento dei tassi in un futuro meeting se i dati indicheranno che i progressi sull'inflazione non ci fossero o fossero troppo lenti per riportare velocemente l'inflazione al 2%”.
Una narrativa “hawkish” si rileva anche da parte della Presidente della Fed regionale di Cleveland, Loretta Mester: “le decisioni della Fed dipenderanno dall'evoluzione dell'economia, ...rallentamento della Cina e sciopero dei lavoratori del comparto automobilistico incidono come potenziali rischi addizionali”.
Il rallentamento economico emerge in numerosi dati macro europei e insieme alla sgradita prospettiva di tassi “alti e a lungo”, incide sull’umore e sulle sorti delle borse europee, di nuovo negative ieri, 3 ottobre: Milano -1,3%, Londra -0,5%, Francoforte -1,1%, Parigi -1,0%.
Anche Wall Street ieri ha chiuso negativa: Dow Jones -1,29%, Nasdaq -1,87%, S&P 500 -1,37%, ignorando l’accordo con cui il Congresso Usa ha evitato, almeno sino a meta’ novembre, lo shutdown (chiusura) degli uffici amministrativi federali.
Negli Usa, la prospettiva di tassi elevati e per lungo tempo si sta riflettendo sui rendimenti dei titoli di stato (Treasury bonds), con quello del decennale salito ai massimi da agosto 2007, sin oltre il 5,0%. Dai 5 anni di scadenza in avanti i rendimenti sono saliti di quasi 10 bps ieri, creando sorpresa perche’ la curva dei rendimenti è sempre meno invertita: il 2 anni rende 5,15%, il 10anni il 4,87% e il 30 anni il 5,02%.
La medesima prospettiva “hawkish” attrae capitali su asset denominati in Dollaro, da cui discende che il cambio Eur/US$ e’ arrivato a 1,0475 e quello USD/Yen giapponese in zona 150. La debolezza della divisa giapponese si vede anche nel rapporto Eur/Yen sopra 157, facendo dire al Ministro delle Finanze Suzuki che il Governo adotterà azioni appropriate rispetto al movimenti eccessivi della valuta”.
Anche in Europa il mercato obbligazionario sconta un prolungato scenario di tassi alti, che si traduce nel rialzo dei rendimenti dei titoli Governativi: quello del Btp decennale benchmark italiano ha superato ieri il 4,9%, il massimo da novembre 2012. Lo spread con l’omologo Bund tedesco e’ cresciuto di 5 bps a 195, in crescita, col decennale tedesco che ha toccato 2,95%.
Offerta “retail” di BTP Valore: la domanda dei risparmiatori e’ risultata elevata anche nel 2’ giorno di collocamento. A ieri, gli ordini hanno toccato 9,3 miliardi, un buon numero, ma l’offerta e’ aperta, salvo chiusura anticipata, sino a venerdi’ 6.
L'ultimo rapporto Ocse 'Obiettivo Crescita' 2023, ullustrato ieri a Bruxelles dal Segretario generale Mathias Cormann, “raccomanda all’Italia di attuare rapidamente un riforma della concorrenza...in particolare nel settore dei servizi, garantendo una rapida attuazione della riforma della concorrenza approvata nel 2022".
Giornata nervosa quella di ieri, 3 ottobre, per il prezzo del petrolio che, dopo avere segnato il minimo da 3 settimane, ha tentato una fragile risalita verso 90 Dollari/barile (WTI, West Texas Intermediate), ma appare strutturalmente in ripiegamento sopo la corsa di oltre +30% durata sino a meta’ settembre.
Oggi, 4 ottobre, permane uno stato di tensione sui mercati: tra le variabili “di scenario” continuiamo a notare la forza del Dollaro, al nuovo massimo da 10 mesi, ed il rendimento del Treasury Usa decennale al massimo dal 2007.
Lo spread tra Btp decennali e omologhi Bund tedeschi tocca 198 bps, col rendimento del decennale benchmark al 4,99%, sui livelli prossimi a quel 5,0% che non si vede dal novembre 2012, e le curve per scadenza sono in movimento di “bear steepening” vale a dire che segnalano maggior pressione venditrice sui titoli a scadenza piu’ lunga.
Evento senza precedenti al Congresso Usa, che ha votato la sfiducia allo Speaker della Camera Kevin McCarthy promossa da alcuni deputati repubblicani per comportamenti non cristallini proprio mentre infuria il dibattito sul “bilancio federale”: la “budget Law 2024 ” deve essere approvata entro il 17 novembre, e adesso questa data ultimativa appare piu’ difficile da rispettare.
Sul mercato valutario oseerviamo una conferma dei movimenti recenti: il cambio Euro/Dollaro resta in area 1,045, l’Euro/Yen a 156,1 e il Dollaro/Yen a 149,2.
Il prezzo del greggio perde quasi -1,0%: un barile di WTI vale 88,4 Dollari, cioe’ oltre il -6% meno di 2 settimane fa. Quello del metano europeo e’ in rialzo di circa +2,0% a 37,7 Euro/megawattora, cioe’ 1/3 rispetto ad un anno fa!!
Stamattina i listini asiatici hanno chiuso in forte ribasso, allineandosi alle chiusure pesanti di Europa e Wall Street di ieri: Tokyo -2,28%, Hong Kong -1,0%, Sidney (ASX 200) -1,0%, Seoul (Kospi) -2,4%, Borse cinesi chiuse per festivita’.
Dopo un avvio incerto, le maggiori borse europee tentano un timido recupero e, a fine mattinata, guadagnano in media +0,2%. I future su Wall Street anticipano riaperture “piatte”: insomma poco ottimismo all’orizzonte, per ora. (ore 13.30 CET)
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.