Os ativos que eu priorizo

18 gen 2023

No post anterior Balanço patrimonial: dar os primeiros passos, começamos a analisar o balanço patrimonial de uma oficina imaginária e nos concentramos nos ativos. Hoje proponho analisar que tipos de ativos tangíveis e intangíveis são ativos circulantes e quais são ativos não circulantes.

Os ativos circulantes contêm os seguintes itens:
- Caixa e equivalentes de caixa (Cash and cash equivalents) - em nosso caso podemos incluir um cofre com dinheiro, que geralmente corresponde ao dinheiro da empresa em suas contas bancárias correntes.
- Recebíveis líquidos (Net receivables) - aqui incluiríamos um IOU de um amigo. Portanto, isto é tudo o que os clientes devem à empresa por bens ou serviços.
- Inventário (Inventory) - isto inclui uma bolsa cheia de couro, borracha e linha. Ou seja, todas as matérias-primas a partir das quais as mercadorias são produzidas, assim como os estoques de produtos acabados nos armazéns.
- Outros ativos circulantes (Other сurrent assets) - isto pode incluir outros ativos circulantes que não pertencem aos itens anteriores.

Os ativos não circulantes contêm os seguintes itens:
- Terrenos/edifícios/equipamento líquido (Net property, plant and equipment) - incluímos uma garagem, mesa, cadeira, máquina de costura e ferramentas. A depreciação é deduzida do custo original do imóvel. Depreciação é o custo para reparar e renovar o imóvel.
- Acções e outros investimentos (Equity and other investments) - em nosso exemplo, isto incluiria ações de empresa petrolífera (e geralmente qualquer investimento de empresa em ações ou títulos de outras empresas).
- Patrimônio da marca (Goodwill) - suponhamos que nossa empresa queira comprar outra empresa e esteja preparada para pagar US $11 milhões por ela. Os ativos da outra empresa totalizam US $10 milhões, e as dívidas que nossa empresa terá que pagar pela outra empresa totalizam US $2 milhões. Portanto, os ativos líquidos são de US $8 milhões. Após a compra, os ativos e dívidas da outra empresa se tornarão os ativos e dívidas de nossa empresa. Portanto, a diferença entre o valor de compra de US $11 milhões e os ativos líquidos de US $8 milhões é um goodwill igual a US $3 milhões. Para nossa oficina, o item atual não é relevante porque não comprou outra empresa. Entretanto, lembre-se de que o goodwill é a diferença entre o preço de compra de outra empresa e seus ativos líquidos.
- Activos intangíveis (Intangible assets) - podem incluir o valor da base de clientes na lista telefônica do master, assim como quaisquer outros ativos que não tenham base tangível (tais como marcas adquiridas).
- Outros ativos de longo prazo (Other long-term assets) - este item inclui outros ativos não circulantes que não pertencem aos itens anteriores.

Uma vez entendido qual ativo pertence a qual item, o balanço registra seu valor (ou melhor, a soma dos valores de todos os ativos pertencentes a esse item). Por exemplo, digamos que o item Inventário (Inventory) é couro, borracha e linha. O contador soma o valor do couro, borracha e linha e escreve o valor total em termos monetários contra o item Inventário (Inventory). É assim que os números aparecem no balanço patrimonial.

Agora vamos discutir quais itens do balanço devemos prestar atenção durante uma análise fundamental dos ativos. Formulei a seguinte regra para mim mesmo: prestar atenção aos ativos que estão diretamente relacionados à venda de bens ou serviços da empresa.

Se uma empresa não vende bem seus bens ou serviços, começa a perder dinheiro em sua conta bancária, acumulam-se enormes estoques de bens não vendidos e matérias-primas em seus armazéns, e as contas a receber (dívidas de compradores de bens) crescem. O fato é que quando as vendas são ruins, a empresa está preparada para emprestar mercadorias mesmo a crédito.

Se as vendas estiverem indo bem, ao contrário, o dinheiro na conta crescerá e as contas a receber e o estoque começarão a encolher. Todos os outros ativos podem influenciar as vendas apenas indiretamente, portanto, não os considero.

Assim, identifiquei meus ativos prioritários:
- Caixa e equivalentes de caixa (Cash and cash equivalents);
- Recebíveis líquidos (Net receivables);
- Inventário (Inventory).

Como você pode ver, todos eles são ativos circulantes. Os ativos não circulantes só afetam indiretamente as vendas, portanto não são um indicador prioritário para mim.

No próximo post, vamos começar a olhar para o lado direito de nosso livro, chamado "Balanço patrimonial". É a isso que pertencem o passivo e o patrimônio líquido da empresa. Nos vemos da próxima vez!