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Btp1

Btp in calo verso il supporto ma più forte del BundIl Btp nell'arco degli ultimi tre mesi sta risultando più forte del Bund . Entrambi sono in fase di discesa, ma come si può vedere dal grafico comparato, il Bund perde il 2,75% mentre il Btp un punto percentuale in meno. Questa situazione influisce sia sullo spread sia sull'andamento delle obbligazioni sottostanti anche dell'Austria che sono particolarmente trade in Itialia, soprattutto il matuzalem con scadenza 20120. Passando alla situazione del Btp decennale attualmente rende il 4,10% tornando ad un livello che non vedeva dal Novembre 2023. Lo scorso Marzo aveva toccato un minimo di rendimento a 3,51%. Dal punto di vista grafico sul weekly del Btp, si può notare come il prezzo sia in flessione, muovendosi in swing all'interno di un canale ribassista evidenziato in viola e che parte dal massimo di Dicembre 2023. Su questa panoramica si può notare come il prezzo abbia testato ad inizio di Giugno il livello supportivo a 114,30 punti. Questo supporto vettoriale è dato dal 50% di Fibonacci del movimento che va dal minimo a di Ottobre 2023 in area 107 fino al massimo a 121,43 del successivo Dicembre. Per un'operatività in acquisto è consigliabile aspettare una discesa sul livello supportivo. Tuttavia , fa fatta molta attenzione a possibili breakdonw ribassisti con allungo anche sotto i 112 punti.
EUREX:FGBL1!
di Alex975
Future BTP sulla parte alta della congestione. Obiettivi 2024Il prezzo del Future BTP da metà Ottobre sta crescendo di 12 punti percentuali. Il rialzo è partito nel momento che le Banche Centrali hanno iniziato a mostrarsi colombe sul rialzo dei tassi, paventando possibili tagli nel 2024. La Fed nell'ultima riunione ha dichiarato di prevedere tre tagli. Personalmente mi sento di dire che tra quello che prevedono e poi quello che accade c'è sempre un infinità di variabili. Pertanto, ad oggi ho più fiducia nei grafici. Al momento il BTP è arrivato nella parte alta della congestione che sta caratterizzando il suo prezzo dal Settembre 2022. Al prezzo di 120,76 abbiamo un importante livello delle estensioni di Fibonacci che è un primo obiettivo di questa leg up. A salite l'altro livello rilevante è quello a 122.65 che corrisponde al 1.618 delle estensioni, inoltre coincide con il massimo fatto a Dicembre 2022. Il primo obiettivo grosso per il 2024 resta in area 126.50 mentre il successivo e più velleitario passa a 132.50 punti.
EUREX:FBTP1!
di Alex975
BTP al break out della resistenza 117La fase di accumulo del Btp sta continuando. Probabilmente in molti sono già contenti della fase di rimbalzo in corso. Soprattutto vi sono scadenze con sottostanti che rispetto ai minimi di 40 giorni fa stanno facendo rialzi a doppia cifra anche attorno al 15% se comprate bene. Se però guardiamo l'andamento del Btp sul lungo periodo vediamo che è ancora in fase di accumulo. Questo grafico l'avevo pubblicato a Maggio 2023, sono passati quasi sette mesi ed oggi possiamo semplicemente allungare l'area di congestione. Adesso il prezzo è su un'area di resistenza statica, evidenziata con la trendline rossa. Un break out potrebbe portare il prezzo verso l'area dei 120 punti. Il primo obiettivo grosso di lungo periodo passa a 126, ma se ne riparlerà nel 2024. I livelli supportivi di questo movimento rialzista, attualmente passano a 113,60 con il principale a 112,60. In alleato il grafico del 15 Maggio:
EUREX:FBTP1!Long
di Alex975
BTP: analisi e proiezione ribassista del triangoloIl Btp sta mandando nello sconforto molti investitori. Il 16 Agosto avevo postato questa figura con un evidente triangolo. Questa figura in analisi tecnica è classificata tra quelle di continuazione di un trend primario, che in questo caso era con evidenza quello ribassista. Da inizio Settembre il Btp ha rotto al ribasso il triangolo e sta proseguendo nella direzione del trend principale. La proiezione porta ad area 103. Credo ci fermeremo prima, tuttavia a 103 punti i rendimenti corrisponderebbero a circa un 6% sul decennale.
EUREX:FBTP1!
di Alex975
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BTP: situazione sul settimanaleLa fase di incertezza sul nostro titolo di stato sta continuando. Già il 2 Maggio avevo postato un grafico weekly del Btp dove evidenziavo una fase di congestione, con all’interno un triangolo. Questa situazione si sta protraendo anche in questi 75 giorni successivi. Adesso il prezzo del Btp si sta appoggiando sulla parte bassa di questo triangolo. In questo scenario grafico, a questo punto sarebbe gradito un break down con discesa verso i minimi della congestione per un ripartenza. Dal punto di vista ciclico abbiamo un 3 settimane, perché ciò si concretizzi.
EUREX:FBTP1!
di Alex975
Comparativa BTP e BUND pre Fomc e BCESe osserviamo l'andamento dei Future su BTP e BUND notiamo che stanno formando due figure similari, un po' più grossa quella del Btp, un po' meno quella sul Bund. Entrambe comunque stanno mostrando una forte fase di compressione negli ultimi mesi. Per il Btp ha iniziato a fine anno scorso, mentre il Bund ha iniziato da Febbraio. Queste situazione di compressione usualmente portano a movimenti violenti direzionali. Il Btp sta già dando un segnale di rottura, ma non ancora deciso. Probabilmente nelle prossime ore con FOMC e BCE avremmo dei movimenti. Non mi stupirei di una finta ribassista violenta con relativa ripresa verso l'alto.
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di Alex975
BTP possibile flag di continuazioneAttenzione al BTP che potrebbe essere in fase di costruzione di una flag di continuazione rialzista. La proiezione porta il prezzo verso un'are di chiusura gap a 118,75$. A Dicembre'22 il Btp ha lasciato un gap down tra 118,75 e 121$. La formazione di questa flag potrebbe vedere uno sving ribassista abbassando anche l'attuale base supportiva. Avremmo conferma di questa formazione solo nei prossimi giorni, anche se nulla vieta che sia già questa la sua partenza.. ma non credo . Il momento è particolare, perchè ci stiamo avvicinando ai rollover, ed il prossimo Future gira con 80 tick in meno.
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di Alex975
Btp sul lungo periodo ancora in fase di accumoloA Novembre'22 avevo postato questo grafico sul Btp con relativi rilievi grafici che si possono leggere qui: Ipotizzavo una correzione del Btp, che è avvenuta nei 15 giorni successivi, dopo aver fatto un massimo relativo di periodo a 122,63 A distanza di 6 mesi possiamo vedere che la correzione è stata profonda ed è arrivata ad un doppio minimo a fine 2022, da dove è partito un nuovo rimbalzo. Ma quello che risalta è come il Btp sia ancora all'interno del box di congestione/accumolo che avevo evidenziato. Queste fasi possono durare molto tempo, quella distributiva sui massimi era durata poco più di 6 mesi. Adesso il prezzo è metà di questo box range, al cui interno c'è un triangolo, dove il prezzo si sta dirigendo verso l'apice. Il che fa presupporre che non vi sarà una rottura con una direzione chiara, ma bensì durerà ancora questa fase di trading range.
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di Alex975
Andamento curva dei rendimenti Titoli di Stato e comparativaAndamento della curva dei rendimenti dato dal differenziale tra i 10Y ed i 2Y, con comparativa tra Paesi UE e Stati Uniti. Chiariamo che le spettative di un rialzo dei tassi sono associati ad un andamento crescente della curva. Pertanto una curva ascendete, indica che i rendimenti sono più elevati per le obbligazioni con scadenza più lunga. Per cui i rendimenti più elevati sulle obbligazioni con scadenze più lunghe sono richiesti per compensare l'inflazione e i futuri aumenti dei tassi. Rimando ad un'analisi fatta a Febbraio'21 per maggiori approfondimenti sulle dinamiche teoriche. In questa fase possiamo vedere che l e curve dei rendimenti in Europa hanno iniziato ad invertirsi nel Estate'22. Può sembrare strano ma i mercati hanno iniziato a valutare con anticipo, una contrazione dell'inflazione, in un contesto in cui le Banche Centrali, in particolare la BCE stavano alzando i tassi di interesse. Ad inizio di questo 2023, abbiamo avuto una leggera ripresa della curva, sia in UE che in USA, ma a Marzo ha ripreso a scendere. Ciò vuol dire che i rendimenti delle scadenze dei Titoli di Stato a lunga scadenza hanno iniziato a scendere a fronte di una loro crescita nominale. Nel mentre le scadenze brevi hanno iniziato a rende maggiormente, per una loro minor crescita. Nell'immagine allegata, vediamo come da inizio anno , i rendimenti dei 10Y ITA siano scesi, mentre quelli del 2Y siano saliti.
TVC:US10Y
di Alex975
Future BTP sta chiudend il weekly con una candela di incertezza Il Btp al prezzo attuale di 119,30 sta recuperando il 10,50% dal minimo fatto a Settembre. Dal minimo a 108,30 fatto in spike aveva rimbalzato subito. Ha poi iniziato ad accumulare per circa due mesi. Molto poco se consideriamo il tempo che sui massimi ha passato in distribuzione. Tuttavia come scrivevo nella analisi del 17 Novembre, Btp ad un bivio per continuare il rialzo , il superamento del livello di in area 118,70 potrebbe aver alzato le probabilità per un prosieguo del rialzo. La situazione al momento è ancora di incertezza, anche alla luce della candela weekly, che si sta per andare a chiudere, che dovrebbe essere una tipica long legged doji. Il prezzo ha fatto un massimo a 121,70 arrivando quasi a toccare la diagonal trend di Fibonacci e poi ha iniziato a ritracciare. Al momento è possibile una fase correttiva con arrivo verso 116 e non ci sarebbe nulla di sorprendente. Sicuramente deve restare sopra i 114,80 per non annullare tutta la fase di rialzo fatta rapidamente in questi due mesi. Un ritracciamento, anche sotto i 120 e verso 116 dovrebbe vedere un nuovo rimbalzo del BTP con obiettivo verso l’area dei 126-128 punti. Questo ritracciamento va fatto però nel breve. Tra i collegamenti, ho messo un'altra interessante analisi, dell'8 Settembre, mentre si aspettavano ancora le decisioni delle banche centrali, dove trattavo in comparazione sia Btp che Bund.
Selezione editoriale
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di Alex975
Btp su un supporto con possibile formazione ad isolaIl Btp è i correzione da un paio di giorni e si sta appoggiando sul livello supportivo dato dal 50% del vettore rialzista dato da 108.82 fino ai massimi a 117,93. Inoltre si potrebbe anche configurare un altro pattern evidenziato nell'elisse, cioè quello di una formazione ad isola. Usualmente è una configurazione di inversione. L'isola è una configurazione di rilevazioni, separate dal movimento precedente da un gap. Nella teoria il gap dovrebbe essere di esaurimento cosa che non è nell'attuale configurazione. Se questa configurazione non si dovesse realizzare il Btp potrebbe arrivare ad appoggiarsi in area 112, sulla base della vecchia resistenza del box di congestione.
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di Alex975
Scenario BTP Future in attesa della BCEOggi pomeriggio la giornata sui mercati obbligazionari sarà movimentata dalla conferenza della Lagarde con probabile aumento di 75bp dell'interest rate, e ciò è probabile visto che il quadro inflattivo reale dalla riunione di Luglio non è migliorato. In questo scenario il nostro Btp potrebbe avere uno scrollone con arrivo verso i minimi relativi di Giugno. L'eventuale perdita di questo livello aggraverà la discesa con una prima area di appoggio sulla diagonal del grafico di destra. Mentre il grafico di sinistra di rifà allo scenario che avevo postato in precedenza il 2 Settembre che potete leggere qui . Nel caso il taglio dei tassi fosse inferiore al Btp oggi avremmo un rimbalzo, anche se molto dipenderà dalle parole con cui verranno presentate queste decisioni e le valutazioni per i prossimi mesi. Ricordiamoci che la BCE nell'ultimo meeting aveva abbandonato la forward guidance, introducendo una nuova discrezionalità in base all'evolversi dei dati.
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di Alex975
Future BTP sul mensile, ancora segnali contrastanti.Nel grafico la vita del Future Btp dalla sua nascita ai giorni nostri. Ho evidenziato i movimenti ribassisti più rilevanti nel corso di questi 13 anni. Vediamo che oggi abbiamo una corrispondenza in fatto di perdita di punti percentuali con quanto è accaduto nel periodo Agosto'10 - Novembre'11, con una discesa di oltre il 26% in 15 mesi. Oggi abbiamo toccato un 27% in 7 mesi. Usualmente le discese hanno degli eccessi che le portano a toccare ed uscire dalle Bande di Bollinger, oggi invece non abbiamo ancora avuto questa situazione in maniera chiara, il segnale migliore c'era stato a Dicembre 2011. Per cui bisogna prestare attenzione. Un dato parzialmente positivo invece l'abbiamo dall'indicatore. Questo insieme di fattori grafici e tecnici contrastanti, mi portano a dire di fare attenzione perchè non abbiamo dei segnali di inversione chiari e probabilmente c'è il rischio di andare a rompere i minimi di Giugno'21.
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di Alex975
Analisi BTP dopo BCE e dimissioni DraghiIl Btp, considerata la giornata odierna con le dimmissioni di Draghi, aumento dei tassi dello 0,5% e conferenza della Lagarde (che è la parte sempre più rischiosa, si è comportato fin bene. Grafico di Sinistra - possiamo vedere un grafico weekly con tutto il movimento discendente partito a Marzo, che ha fatto segnare fino ad -27%. Grafico di Destra – su daily vediamo l’ultimo periodo, dai minimi del 14 Giugno da dove è partito un movimento rialzista di oltre 12 figure. Con la correzione degli ultimi giorni il prezzo è arrivato a 120.09 che corrisponde al 50 di Fibonacci del vettore evidenziato. Questa è un’area importante, la sua perdita potrebbe riportare il prezzo sui minimi, cosa che al momento dubito. Interessante anche la sorta di Doji che si sta formando fuori dalle Bande di Bollinger. Sinceramente consideravo che i minimi degli obbligazionari li avessimo già visti, ora a seguito della caduta di Draghi qualche dubbio sul BTP mi ritorna.
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di Alex975
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La Lagarde colpisce ancora ed affonda il BTPLa Lagarde ha dimostrato per l'ennesima volta che è una persona totalmente inadatta al ruolo. Molto imbarazzante nelle risposte e prassopichista, in una fase di mercato in cui gli operatori si apsettano scenari chiari e risposte precise su come vogliono proseguire il piano di frammentazione degli acquisti dei Titoli di Stato, ha contribuito a spedire sotto terra il BTP ed a far ripartire lo spread. I mercati non sono crollati per il cambio di passo hawkish e per l'aumento dello 0,25 di Luglio o per il successivo a Settembre ma per la sua impreparazioni a livello di scenario. Il Btp ad oggi è molto probabile che vada a vedere quell'area di 117 che sembrava ancora lontana fino a 24 ore fa. La chiusura della candela settimanale, presumibilmente sui minimi non fa presagire nulla di buono a livello tecnico o di configurazioni.
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di Alex975
BTP e scenario per riunione BCE In primis mi scuso per il grafico "pasticciato" ma questo è il weekly che lavoro da parecchi anni. Dall'ultimo rollover il Future Btp è arrivato a perdere 20 figure e quasi il 14%, il tutto grazie ad un avvenimento che avevo segnato ed è stata la scoperta dell'inflazione in UE con relative dichiarazioni di aumento dei tassi. Aumento che ad oggi non c'è ancora stato (se non in USA) ma che domani con la riunione BCE dovrebbe scattare per 0,25pb. Siamo arrivati a rivedere i minimi dello spike ribassista del Covid, in cui il BTP nell'arco di 5 sedute andò a perdere il 15%. E' la prima volta che sui mercati obbligazionari avviene una discesa così intensa, perchè non riguarda solo il Btp ma anche il Bund, che in 3 mesi è arrivato a perdere il 13%, infatti lo spread non ha subito un eccessivo allargamento. Allo stato attuale è importante, che alla chiusura di venerdì BTP tenga l'area dei minimi di Marzo'20, senza allontanarsi troppo da essa. Sicuramente oggi e domani ci sarà un po' di buriana, con affondi ribassisti, ma forse non siamo lontani da un bottom e relativo rimbalzo, che però farà recuperare una minima parte del ribasso, per cui nessuna illusione. Fino a quando non ci sarà un nuovo allargamento del bilancio della BCE ed idem di quello FED, saranno mesi caldi per il mercato obbligazionario.
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di Alex975
BTP e BUND due candlestick pattern opposti ed incompletiA sinistra il BTP ed a destra il Bund, in questa fase sul mercato obbligazionario abbiamo due situazioni opposte a livello di pattern, da un lato un Harami bullish, mentre dall’altro un Engulfing bearish. A livello grafico possono sembrare corretti ma in verità mancano entrambi di un elemento importante per essere corretti ed avere maggiori probabilità di realizzazione. Il trend.. Sul Btp, il bullish Harami dovrebbe trovarsi all’inizio del trend, indicando una chiara inversione di un precedente trend ribassista, mentre in questa situazione, diciamo si trova a metà strada di un rimbalzo. Mentre sul Bund, invece, essendo probabilmente a metà strada di un rimbalzo, si sta configurando un pattern ribassista che usualmente si manifesta alla fine di un trend rialzista, cosa che potrebbe essere corretta in questa situazione, però anche in questo caso il pattern non è perfetto, perché la candela rossa non assorbe completamente il corpo della candela antecedente. Scrivo questo perché spesso, capita di farsi ingannare da alcuni pattern grafici che ad una prima vista sembrano completi, ma poi in verità mancano di alcuni elementi fondamentali per la loro formazione ed il loro riscontro statistico.
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di Alex975
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BTP possibile scenario di lungo periodoIl BTP sta subendo una correzione pesante, che dai massimi toccati ad Agosto’21 lo sta portando a perdere oltre 23 punti, pari a circa il 15%. BTP 10Y a livello di rendimento sul decennale ci troviamo difronte ad una crescita del 290%. BTP 30Y un rendimento in crescita del 95% Un discreto disastro per cassettisti che hanno comprato da Gennaio’19 in poi, fatta eccezione per chi ha avuto il sangue freddo di comprare sugli spike ribassisti della pandemia. Il Btp sta già scontando il rialzo dei tassi di cui si parla da mesi, ma che in area euro non è ancora avvenuto, per una serie di motivi che riguardano proprio l’Italia, aumenti dei tassi della BCE con il debito pubblico monster italico comporteranno spese ed oneri di rifinanziamento che peseranno come un macigno sul bilancio dello Stato, in una situazione geopolitica assai complessa. Venendo alla situazione grafica su weekly possiamo vedere la vita completa del Future BTP che non arriva ancora a 14 anni. Il prezzo si sta avvicinando ad una prima importante area di congiunzione tra 129 e 131,50 che dovrebbe portare a degli acquisti. Il 38% di Fibonacci è un primo livello supportivo che deve ancora essere toccato da cui può partire una reazione, che non sarà un’inversione che però difficilmente sarà un’inversione del trend ribassista. Va fatta molta attenzione perché l’eventuale perdita dei 129 punti dirigerà i prezzi verso l’area indicata come Linea Maginot , ma questo scenario al momento ha meno probabilità.
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di Alex975