WisdomTree - Tactical Daily Update - 18.10.2024 Borse Europee festeggiano il nuovo taglio dei tassi della BCE.
L’inflazione scende in UE, anche a causa di una congiuntura debole.
Il Pil cinese è cresciuto +4,6% nel 3’ trimestre: in rialzo le borse locali.
Dati macro Usa ancora molto solidi: FED taglierà, ma senza fretta.
La Banca centrale Europea ha tenuto conto dei dati macro europei, che combinano il rapido calo dell'inflazione ad un marcato indebolimento dell'economia: alla luce di ciò ha abbassato i tassi di interesse per la 3’ volta quest’anno e per la 2’ riunione consecutiva, a sole cinque settimane dall'ultima riduzione.
Il tasso “base” sui depositi scende a 3,25%, quello sulle operazioni di rifinanziamento principali a 3,40%, e quello sui prestiti marginali al 3,65%.
La Presidente Christine Lagarde ha ribadito che non esiste «alcun percorso predeterminato di riduzione dei tassi», ma che l’ECB continuerà ad attenersi ai dati, con l’obbiettivo di stabilizzare l’inflazione sotto al 2% nel breve termine. Peraltro la maggioranza degli analisti prevede una nuova limatura a dicembre.
Nel Comunicato che ha accompagnato l’annuncio si legge che «la decisione di ridurre il tasso sui depositi presso la Banca centrale, mediante il quale il Consiglio direttivo orienta la politica monetaria, scaturisce dalla valutazione aggiornata delle prospettive di inflazione, della dinamica dell’inflazione di fondo e dell’intensità della trasmissione della politica monetaria”.
“Le ultime informazioni sull’inflazione indicano che il processo disinflazionistico è ben avviato..ma le sue prospettive sono inoltre influenzate dalle recenti sorprese al ribasso degli indicatori dell’attività economia”. Nel frattempo, «le condizioni di finanziamento rimangono restrittive».
Le Borse europee hanno chiuso in rialzo dopo il taglio della BCE: Parigi +1,22%, Milano +1,09%, di nuovo sopra i 35 mila punti, Francoforte +0,77%, Londra +0,67%.
Anche Wall Street ha chiuso in lieve rialzo dopo la pubblicazione di diversi dati macro positivi: Dow Jones +0,37%, segnando il nuovo record assoluto, Nasdaq +0,04%, S&P500 invariato. Il titolo del giorno è stato Expedia, arrivato a guadagnare oltre +7%, su rumors riportati dal Financial Times di un possibile interesse di Uber.
Le vendite al dettaglio negli Usa, a settembre, sono cresciute +0,4% rispetto al mese prima, dopo il +0,1% di agosto e attese di +0,3%. Su base annuale crescono +1,7%.
Le nuove richieste settimanali di sussidi di disoccupazione sono scese di 19 mila unità a 241 mila, ben al di sotto delle previsioni di 260 mila.
Inoltre, a ottobre, le “condizioni” del comparto manifatturiero nell'area di Philadelphia sono migliorate rispetto a settembre di 1,7 punti a 10,3, rimanendo in espansione, e rappresentando l’8’ dato positivo negli ultimi 9 mesi.
Peggiore delle stime solo il dato sulla produzione industriale Usa di settembre, -0,3% mensile contro attese di -0,2%, penalizzato da 2 uragani e dallo sciopero di Boeing.
Sul fronte obbligazionario, come risultato della serie di dati macroeconomici positivi, sono scesi i prezzi dei Treasury e risaliti i rendimenti, con quello del 10 anni a 4,09%.
In Europa, al contrario, i rendimenti continuano la loro pacata discesa: quello del BTP decennale italiano al 3,40%, quello del Bund tedesco a 2,20%, per uno spread di soli 120 bps, ai minimi dal 2021.
Oggi, 18 ottobre, nell’ultima seduta settimanale, i mercati azionari europei ripartono deboli, insensibili all’impennata finale dei listini cinesi che hanno reagito molto positivamente ai dati sulla crescita, pari a +4,6%, del GDP (PIL) del 3’ trimestre, diffusi nottetempo: Shanghai +3,58%, Shenzhen +4,94%.
L’economia cinese, con una crescita di +4,6%, ha fatto meglio del +4,5% atteso e appena meno del +4,7% del 2’ trimestre: anche la produzione industriale, +5,4% annuo vs +4,6%, e le vendite al dettaglio, +3,2% vs +2,5%, hanno battuto le stime.
Domani, 19 ottobre, e' prevista la conferenza stampa del Ministro delle Finanze cinese, dalla quale si spera emerga l’annuncio di stimoli alla crescita economica.
A testimone del rinnovato interesse verso l’equity cinese il fondo Bridgewater ha dichiarato agli investitori che acquisterà ulteriori titoli cinesi anche dopo che il recente rally.
Inoltre la Banca centrale Cinese (PboC) ha attivato una linea di credito dedicata e specializzata nel finanziamento del riacquisto di azioni da parte delle società cinesi quotate e dei loro principali azionisti.
Minimo rialzo per Tokio, col Nikkei a +0,18%, poco reattivo all’annuncio che l'inflazione giapponese a settembre ha rallentato a +2,4% su base annua, dal +2,8% di agosto, segnando il 1’ calo in 5 mesi, ma mancando di poco la previsione di consensus di +2,3%.
In Italia c’è molta attesa per l’aggiornamento del rating “sovrano” da parte delle Agenzie S&P e Fitch: il consenso degli analisti non si attende un miglioramento del rating, ma non esclude un aggiornamento in meglio dell’outlook, al momento stabile.
Negli Usa i mercati si preparano senza isteria all’esito delle elezioni Presidenziali di inizio novembre. Cresce la convinzione che le chance di vittoria di Donald Trump stiano aumentando ed un recente sondaggio di Fox News lo vede 2 punti percentuali in vantaggio su Kamala Harris.
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