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Idee operative FBTP1!

BTP - Attendo ancora prima di provare uno swing Chi mi segue sa che osservo spesso il mercato long term del nostro debito pubblico, per operare in swing sulle oscillazioni medie di prezzo. Da fine anno il valore del future FBTP è sceso dai massimi relativi di un 3.16%. PEr me è ancora troppo presto per cominciare a costruire un'operazione in swing. Attendo, qualora dovesse accadere, un avvicinamento all'area 115 per cominciare a costruire una posizione long. Area di deciso acquisto è tra 115 e 110 dove non esiterò a mediare il prezzo di acquisto. Lo spread BTP Bund è a livelli bassi, probabilmente i fondi UE aggiudicati dall'Italia e la fase di tensione Tedesca, tendono a spingere i mercati verso il nostro debito (anche per gli interessanti flussi cedolari), ma credo che sia una condizione momentanea e che probabilmente potremmo assistere ad un riallargamento dello spread con riduzioni di prezzo dei BTP che a mio avviso li renderebbero appetibili per costruire operazioni di swing.
EUREX:FBTP1!
di DomenicoIvanPontillo
Programmazione swing su BTP Il nostro BTP a lungo termine, ha ritracciato, trovando un livello di supporto in area 117,50. Il movimento continua ad essere esteso rispetto al posizionamento delle medie, tuttavia in questo nuovo clima di consapevolezza di ribasso dei tassi nell'imminente futuro, dopo un movimento cosi direzionale è necessario capire dove si stabilizzerà il prezzo nei prossimi mesi per poter mettere in atto un'operatività di swing di breve/medio. Attualmente propendo per un rientro dei prezzi in zona 115, dipende anche dall'andamento delle quotazioni. Per il momento resto alla finestra, pronto a programmare il mio piano d'azione.
EUREX:FBTP1!
di DomenicoIvanPontillo
BTP Long Term - Attendo un rientro Gli ultimi mesi, complice una previsione di politica monetaria più dolce da parte delle banche centrali, hanno decisamente favorito l'andamento dei bond a long duration. Per quanto riguarda il future FBTP, che esprime l'andamento del nostro debito sovrano a lungo termine, l'allungo è stato notevole e per valutare nuovi rientri (in ottica di bond trading), attendo un rientro in area 115 per ricominciare a costruire una posizione di swing. Lo spread è basso, l'andamento dei bond è stato favorito da un contesto particolarmente positivo (giudizio di società di rating, previsioni politica economia, assenza di importanti comunicati nel fine anno). Per continuare la risalita sarà necessaria nuova "benzina", nel frattempo potrebbe essere fisiologico il rientro del BTP attorno ad un valore medio che potrebbe consentirci la detenzione di un sottostante che potrebbe muoversi in maniera favorevole e con tassi interessanti.
EUREX:FBTP1!
di DomenicoIvanPontillo
Future BTP sulla parte alta della congestione. Obiettivi 2024Il prezzo del Future BTP da metà Ottobre sta crescendo di 12 punti percentuali. Il rialzo è partito nel momento che le Banche Centrali hanno iniziato a mostrarsi colombe sul rialzo dei tassi, paventando possibili tagli nel 2024. La Fed nell'ultima riunione ha dichiarato di prevedere tre tagli. Personalmente mi sento di dire che tra quello che prevedono e poi quello che accade c'è sempre un infinità di variabili. Pertanto, ad oggi ho più fiducia nei grafici. Al momento il BTP è arrivato nella parte alta della congestione che sta caratterizzando il suo prezzo dal Settembre 2022. Al prezzo di 120,76 abbiamo un importante livello delle estensioni di Fibonacci che è un primo obiettivo di questa leg up. A salite l'altro livello rilevante è quello a 122.65 che corrisponde al 1.618 delle estensioni, inoltre coincide con il massimo fatto a Dicembre 2022. Il primo obiettivo grosso per il 2024 resta in area 126.50 mentre il successivo e più velleitario passa a 132.50 punti.
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di Alex975
Btp - Perfomance commovente...Dopo un periodo particolarmente difficile per il nostro debito, con una caduta estiva importante per i detentori del nostro debito pubblico, dalla fine di ottobre il future del BTP lungo termine ha fatto registrare una performance quasi "commovente" di dell'8,88% circa dall'ultimo minimo. In diverse occasioni ho pubblicato delle operazioni di swing sui BTP ed oggi ho chiuso la parte rimanente di posizione aperta costruita mediando sui ribassi estivi. A meno di clamorosi movimenti, per quanto riguarda il trading discrezionale di swing del 2023, ho definitivamente chiuso l'operatività, rimandando eventuali ingressi al prossimo anno. Al momento reputo sia il mercato bond che quello dell'equity abbastanza estesi per operazioni di breve respiro e resto alla "finestra" per pianificare il primo trimestre del prossimo anno.
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di DomenicoIvanPontillo
BTP al break out della resistenza 117La fase di accumulo del Btp sta continuando. Probabilmente in molti sono già contenti della fase di rimbalzo in corso. Soprattutto vi sono scadenze con sottostanti che rispetto ai minimi di 40 giorni fa stanno facendo rialzi a doppia cifra anche attorno al 15% se comprate bene. Se però guardiamo l'andamento del Btp sul lungo periodo vediamo che è ancora in fase di accumulo. Questo grafico l'avevo pubblicato a Maggio 2023, sono passati quasi sette mesi ed oggi possiamo semplicemente allungare l'area di congestione. Adesso il prezzo è su un'area di resistenza statica, evidenziata con la trendline rossa. Un break out potrebbe portare il prezzo verso l'area dei 120 punti. Il primo obiettivo grosso di lungo periodo passa a 126, ma se ne riparlerà nel 2024. I livelli supportivi di questo movimento rialzista, attualmente passano a 113,60 con il principale a 112,60. In alleato il grafico del 15 Maggio:
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di Alex975
BTP Long Term - L'importanza della durationMi aggancio all'idea del 31.10 (link sotto). Dopo un periodo estivo molto duro per i nostri BTP, i dati sull'inflazione ed i giudizi di rating delle principali agenzie, tutti stabili e con un buon outlook, sembrerebbero aver dato il giusto respiro ed al momento sembrano premiare chi ha creduto che certi rendimenti fossero troppo alti persino per il nostro paese. La riduzione dei rendimenti (ed il conseguente incremento del prezzo dei BTP) hanno portato ad un movimento dal doppio minimo alle attuali quotazioni del 5,90% circa. Andando ad analizzare invece l'andamento di alcuni BTP a lunga scadenza, 2072 (duration modificata 22) Var% +10% circa; 2045 (duration modificata 16) Var% +8,5% circa. Se prendiamo in considerazione la nozione accademica della duration modificata in qualità di strumento in grado di stimare la variazione percentuale del titolo a fronte di una prospettiva di movimento dei tassi dell'1% , potremmo quasi considerare che su queste scadenze, i movimenti siano stati coerenti ad una prospettiva di variazione in riduzione dello 0,50% circa. Ovviamente può essere incauto affermare qualcosa del genere, tuttavia bisognava aspettarsi che prima o poi gli investitori tornassero forti sui nostri titoli, in uno scenario di riduzione dell'inflazione e di stabilità della nostra economia.
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di DomenicoIvanPontillo
Giornate di IPC Oggi l'attenzione è puntata ai dati macro europei in particolare alla comunicazione degli IPC e quindi all'inflazione. Guardando lo storico dei comunicati, seppur l'IPC resta sostanzialmente alto, è decisamente ridotto rispetto ai valori relativi alla "fiammata" dello scorso anno. Inutile dire che il principale obiettivo della politica economica messa in atto dalla BCE è proprio orientato alla riduzione dell'inflazione ed alla stabilità dei prezzi. Se la rilevazione fornirà un dato in sostanziale o forte diminuzione, sarà una presa di consapevolezza dell'efficacia del lavoro del banchiere centrale. Nel frattempo sul future del BTP nei giorni scorsi si è innescato un interessante movimento di doppio minimo. Chissà che non sia anticipatorio rispetto al rilascio di eventuali dati favorevoli, considerato che il mercato dei bond è uno dei primi a reagire rispetto ai livelli d'inflazione. Inutile dire che i portafogli, decisamente appesantiti dal rialzo dei tassi, avrebbero bisogno di "respirare" soprattutto nella componente più congeniale all'investitore meno avvezzo al rischio e più orientato alla fruizione di cedole.
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di DomenicoIvanPontillo
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S&P conferma il rating del nostro paese, ed ora?Periodo difficile per le coronarie dei detentori di bond ed in particolare di titoli di Stato italiani. Ieri in serata, a chiusura dei principali mercati, l'agenzia S&P ha rilasciato il giudizio di rating sull'Italia, confermando il livello Investment Grade (BBB) con un outlook stabile. Pur confermando il giudizio BBB, S&P vede un rallentamento dell’economia italiana nel 2023 e nel 2024, quando la crescita del Pil è stimata a +0,9% e +0,7%. Per il 2025, invece, la crescita dovrebbe essere dell’1,3%. In base al report dell’agenzia di rating, il consolidamento di bilancio sarà più lento del previsto, con un deficit al 5,5% del pil nel 2023. I prossimi ad esprimersi saranno DBRS (Morningstar), Fitch ed in fine Moody's, che già in passato aveva sospeso il nostro giudizio. Inutile dire quanto sia importante il rating delle agenzie, per il peso che esso assume nelle decisioni d'investimento di istituzionali, fondi, ponderazione negli indici (ed ETF) e per l'attrattività, nonchè la capacità del nostro paese a finanziarsi sul mercato dei bond. Il future long term FBTP è alle prese con l'ennesima flessione e staziona su un importante livello di minimo.
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di DomenicoIvanPontillo
BTP: analisi e proiezione ribassista del triangoloIl Btp sta mandando nello sconforto molti investitori. Il 16 Agosto avevo postato questa figura con un evidente triangolo. Questa figura in analisi tecnica è classificata tra quelle di continuazione di un trend primario, che in questo caso era con evidenza quello ribassista. Da inizio Settembre il Btp ha rotto al ribasso il triangolo e sta proseguendo nella direzione del trend principale. La proiezione porta ad area 103. Credo ci fermeremo prima, tuttavia a 103 punti i rendimenti corrisponderebbero a circa un 6% sul decennale.
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di Alex975
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Bond: Siamo al precedente livello di supportoL'ultimo mese per quanto riguarda il mercato del BTP domestico si è caratterizzato per una serie di chiusure in perdita che hanno determinato una forte pressione sul debito nostrano, tant'è che oggi sarebbe acquistabile sotto la pari il BTP al 5% scadenza 2039. La salita dei rendimenti e la contestuale discesa in conto capitale dei prezzi, crea sicuramente un po di maretta nei portafogli obbligazionari, spesso indigesta. Dal punto di vista tecnico il prezzo è andato a toccare i minimi di dicembre 2022, livelli minimi più bassi si sono visti sullo strumento solo durante la crisi del nostro debito del 2011. Anche l'RSI è su livelli di ipervenduto, parimenti a quanto accaduto a dicembre, dove poi si è vista un'importante reazione. L'apertura odierna 29.09 è in gap up rispetto alla sessione di ieri. Seguiamo fino a chiusura contrattazione per vedere se si realizza un punto di pivot che possa dare una spinta alle quotazioni nel mese di ottobre.
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di DomenicoIvanPontillo
Debito pubblico, i rendimenti continuano a salire Altra giornata rossa per i futures dei nostri BTP. Il costo del debito pubblico italiano continua a lievitare ed i rendimenti a crescere. Sul Bot in scadenza ad agosto 2024 si registra un rendimento del 3.4, mentre allungando le scadenze si arriva anche ad un ventennale con cedola del 4,75 con prezzo sotto la pari di 97,24. La flessione in conto capitale è notevole, si continuano a registrare perdite di diversi punti percentuali sul valore di tutte le scadenze, complice l'atteggiamento della banca centrale. Probabilmente occorrerà del tempo prima che si possano registrare riprese di valore o quantomeno il mercato attenderà un atteggiamento di BCE e FED più amichevole. Durante questi periodi anche l'asset class stabilizzatrice di portafoglio è in grado di regalare oscillazioni considerevoli.
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di DomenicoIvanPontillo
BTP - Fino a dove scenderanno?Solo la scorsa settimana la BCE ufficializzava un incremento dei tassi che dai mercati sembrava già scontato. Tuttavia il mercato dei bond nostrani continua a scendere, facendo salire i rendimenti, ad oggi si riuscirebbe ad acquistare addirittura il BTP con cedola al 4,75% con prezzo lievemente sotto la pari. Purtroppo ho raggiunto il 100% dell'esposizione dedicata ai btp e non posso ulteriormente mediare il prezzo di acquisto al ribasso, quindi al momento posso solo attendere una ripresa delle quotazioni e nel frattempo godere della cedola. Staremo a vedere la reazione post fed.
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di DomenicoIvanPontillo
Settimana di decisione sui tassi - Pressione sul governativoIn questa settimana la BCE si riunirà per rendere note le decisioni di politica monetaria inerenti i tassi di riferimento dell'eurozona. Nel frattempo abbiamo visto, come già annunciato da un po di tempo , il rallentamento dell'economia tedesca e più in generale la riduzione delle stime di crescita di tutti i paesi dell'Unione. Questa situazione, che in passato è stata festeggiata dai mercati ed è valsa come monito alla banca centrale per evitare ulteriori innalzamenti dei tassi, in realtà sembrerebbe attualmente agire da "zavorra" , in particolare sui mercati del debito. Sotto riporto alcune "opportunità" sorte negli ultimi giorni per chi fosse attratto dal rendimento del comparto obbligazionario Italia. Come possiamo vedere, specie sulle lunghe scadenze, i rendimenti sono oltre il 5%. Vedremo come reagiranno i mercati alla decisione della BCE. Ci troviamo su un livello di tassi abbastanza alto per il nostro sistema finanziario e probabilmente anche per la strutturalità di alcune economie europee.
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di DomenicoIvanPontillo
IPC ed apertura mercati obbligazionariOggi si attendeva la pubblicazione del dato sull' indice dei prezzi al consumo, strumento primario per la valutazione dell'inflazione nell'eurozona. Il dato effettivo conferma il consensus degli analisti con una riduzione del dato su base annua dal 5.5% al 5.3% (ad ottobre 2022 ci trovavamo al 10.6%). Il future sul BTP, dopo alcuni giorni di flessione, questa mattina ha "festeggiato" il dato con un'apertura in gap up in corrispondenza di un livello di supporto intermedio che negli ultimi periodi si è dimostrato essere rilevante. Vediamo se anche questa volta il supporto terrà e riuscirà a dare l'impulso in acquisto. Negli ultimi giorni sono state diverse le possibilità di acquisto di BTP a quotazioni interessanti come il BTP al 4,50% scadenza 2053 a 96,18. Come già detto sono particolarmente esposto sul comparto e non pianifico ulteriori operazioni.
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di DomenicoIvanPontillo
BTP: situazione sul settimanaleLa fase di incertezza sul nostro titolo di stato sta continuando. Già il 2 Maggio avevo postato un grafico weekly del Btp dove evidenziavo una fase di congestione, con all’interno un triangolo. Questa situazione si sta protraendo anche in questi 75 giorni successivi. Adesso il prezzo del Btp si sta appoggiando sulla parte bassa di questo triangolo. In questo scenario grafico, a questo punto sarebbe gradito un break down con discesa verso i minimi della congestione per un ripartenza. Dal punto di vista ciclico abbiamo un 3 settimane, perché ciò si concretizzi.
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di Alex975
BTP - Pressione sui nostri titoli di stato Il debito pubblico secondo pubblicazioni di Bankitalia relative al mese di giugno è in aumento con effetto immediato sul future e sulle quotazioni dei vari BTP che oggi sono in deciso rosso con spread rispetto al Bund salito di oltre il 5%. Personalmente sono entrato sul BTP tasso 4.50 scadenza 2053 al prezzo di 97.10 E' la quarta volta quest'anno che effettuo operazione swing sul nostro titolo di stato, che si sta mantenendo in una forbice 96 / 102 e in questo ambito cerco di "strappare" qualche punto percentuale. Nel caso in cui dovessi restare "bloccato" con le quotazioni sotto la pari, sono consapevole che il titolo mi andrà ad indennizzare con una cedola appetibile. Operazione da effettuarsi (per quanto mi riguarda) con una quota di capitale più ampia e che giustifichi guadagni e perdite calcolate sulla base di un movimento di 4/5 punti percentuali.
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di DomenicoIvanPontillo
BTP FuturesAperta posizione long dopo la reazione positiva del prezzo alla resistenza dinamica e statica che transita in area 113,95 Euro con primo obiettivo rialzista in area 117 / 117,50 Euro. DISCLAIMER: Tali informazioni/strumenti non costituiscono in alcun modo sollecitazione al pubblico risparmio o consulenza operativa su strumenti finanziari, devono essere considerate semplice elemento di studio, di approfondimento e di informazione. Si declina ogni responsabilità per le eventuali conseguenze negative che dovessero scaturire da un'operatività fondata sull'osservanza delle suddette indicazioni.
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di Massimiliano_Martina
Dati inflazione migliori delle attese e....I dati dell'inflazione USA rilasciati nella giornata di ieri sembrerebbero far tendere verso una frenata della stessa. Nel frattempo in chiusura di sessione di ieri ed anche nella giornata di oggi, sembrano voler ringraziare sia azionario che obbligazionario, con il future sul BTP che in particolare ci regala un movimento interessante. Nei giorni scorsi, infatti, tutti i BTP con scadenza almeno 10 anni e tasso fino al 4.5% erano scesi in maniera consistente sotto la pari ed adesso sembrerebbero ricominciare a salire. Questo waving dei BTP permette di realizzare interessanti operazioni e nel corso del 2023 abbiamo avuto diverse oscillazioni che hanno permesso almeno 3 ingressi profittevoli. OVviamente chi prende i BTP per la cedola e la scadenza non deve interessarsi in alcuna maniera alle oscillazioni, chi invece è attratto dai movimenti in conto capitale, invece, può organizzare operazioni cercando molteplici plusvalenze che si auspica alla fine siano superiori rispetto alla cedola eventualmente maturata.
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di DomenicoIvanPontillo
BTP possibile flag di continuazioneAttenzione al BTP che potrebbe essere in fase di costruzione di una flag di continuazione rialzista. La proiezione porta il prezzo verso un'are di chiusura gap a 118,75$. A Dicembre'22 il Btp ha lasciato un gap down tra 118,75 e 121$. La formazione di questa flag potrebbe vedere uno sving ribassista abbassando anche l'attuale base supportiva. Avremmo conferma di questa formazione solo nei prossimi giorni, anche se nulla vieta che sia già questa la sua partenza.. ma non credo . Il momento è particolare, perchè ci stiamo avvicinando ai rollover, ed il prossimo Future gira con 80 tick in meno.
EUREX:FBTP1!
di Alex975
Bond lungo termine - reazione ante variazione tassiSiamo alla vigilia oramai della comunicazione della decisione dei tassi da parte della BCE, per la quale si prevede un incremento dello 0.25. Tutto ciò dovrebbe avere un effetto depressivo sulle quotazioni dei bond che, tuttavia, sono diversi giorni che mostrano sia volatilità che direzionalità al rialzo. Considerato che ho delle posizioni speculative su btp acquistati a dei prezzi molto favorevoli e sotto la pari, la prudenza imporrebbe di vendere e realizzare, tuttavia continuerò a detenere i bond che rappresentano e continueranno ancora per qualche tempo, ad essere una grossa opportunità d'investimento (anche con ottica mid term). Preciso, altresì, che in questi giorni i nostri titoli di stato stanno subendo l'effetto dei rumors da parte di Moody's circa la decisione di declassamento del debito nostrano ed i fondi obbligazionari che meglio si stanno comportando sono quelli "aggregate", che grazie alla diversificazione riducono il rischio specifico.
EUREX:FBTP1!
di DomenicoIvanPontillo
Btp sul lungo periodo ancora in fase di accumoloA Novembre'22 avevo postato questo grafico sul Btp con relativi rilievi grafici che si possono leggere qui: Ipotizzavo una correzione del Btp, che è avvenuta nei 15 giorni successivi, dopo aver fatto un massimo relativo di periodo a 122,63 A distanza di 6 mesi possiamo vedere che la correzione è stata profonda ed è arrivata ad un doppio minimo a fine 2022, da dove è partito un nuovo rimbalzo. Ma quello che risalta è come il Btp sia ancora all'interno del box di congestione/accumolo che avevo evidenziato. Queste fasi possono durare molto tempo, quella distributiva sui massimi era durata poco più di 6 mesi. Adesso il prezzo è metà di questo box range, al cui interno c'è un triangolo, dove il prezzo si sta dirigendo verso l'apice. Il che fa presupporre che non vi sarà una rottura con una direzione chiara, ma bensì durerà ancora questa fase di trading range.
EUREX:FBTP1!
di Alex975