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WisdomTree - Tactical Daily Update - 25.04.2024Wall Street erratica, con forti reazioni ai risultati delle “big-tech”. Per ora, in media, ¾ delle Societa’ dello S&P500 hanno battuto le stime. Macro Europea ancora debole, ma “supporta” un 1’ taglio tassi a giugno. Rendimenti obbligazioni governative europee in rialzo: da osservare. Gli occhi degli operatori restano puntati sulle trimestrali delle Big-Tech americane, con reazioni violente alle “sorprese”: Tesla ha comunicato dati di 1’ trimestre in forte calo, ma ha annunciato nuovi e piu’ economici modelli, e la sua azione e’ volata a Wall Street, +11%, dopo il -40% da inizio anno. Ieri l’attesa per i dati di Meta e di Ibm ha influenzato anche le chiusure delle Borse europee, tutte peggiorate sul finale. Milano ha perso -0,3%, dopo un avvio ed una mattinata ben piu’ brillanti, Londra -0,07%, Francoforte -0,36%, Parigi -0,17%. Sullo sfondo restano il relativo ridimensionamento delle tensioni e degli scontri armati in Medio Oriente, e l’incertezza sulle prossime mosse di politica monetaria, dove tuttavia sembra emergere la “quasi certezza” che la Banca centrale Europea (ECB) operera’ il 1’ taglio dei tassi d’interesse a giugno, mentre per la Federal Reserve (Banca centrale Usa) bisognerà attendere settembre. Anche Wall Street ha chiuso incerta, dopo i brillanti recuperi delle prime 2 sedute della settimana: Dow Jones -0,11%, Nasdaq +0,10% e S&P500 +0,02%. Ci troviamo nella fase piu’ intensa delle trimestrali: in USA il 30% circa delle Societa’ dell’indice S&P500 pubblicheranno questa settimana: finora, ¾ delle relazioni trimestrali ha battuto le previsioni di consenso. Intanto i dati macro piu’ recenti hanno confermato la forza dell’economia Usa: per esempio, gli ordini di beni durevoli sono cresciuti a marzo +2,6% mensile, battendo le previsioni. Le richieste di nuovi mutui, invece, sono calate -2,7% rispetto alla settimana prima, forse per effetto di tassi d’interesse in aumento per la 3’ settimana di fila consecutiva, e superiori al 7,0%, un record da oltre 20 anni. Il prezzo del petrolio ha chiuso la giornata di ieri in calo, col WTI (greggio di riferimento Usa) sotto 83 Dollari/barile, -0,8% rispetto alla vigilia. La settimana scorsa le scorte petrolifere Usa sono scese bruscamente, smentendo le previsioni: -6,37 milioni di barili, contro attese di rialzo di +0,5 milioni. Sul mercato valutario, il cambio Euro/Dollaro conferma l’area 1,07, mentre lo Yen giapponese resta molto debole, vicino a 155 nel cross vs Dollaro e 167 vs Eur, in attesa dell’intervento preannunciato dalla Bank of Japan in suo sostegno. Inatteso recupero per la Sterlina britannica, dovuto anche alle parole del membro della Bank of England Pill, che ha rimarcato come la crescita “appiccicosa” dei prezzi dei servizi renda meno rassicurante la prospettiva dell’inflazione, e sposti “idelamente” in avanti il 1’ taglio dei tassi. Ieri, 24 aprile, abbiamo osservato un forte movimento al rialzo dei rendimenti dei Govies Europei, forse alimentati dagli indici Pmi in ripresa che, anche nel caso dell’Euro-zona, potrebbe influenzare la decisione della Banca centrale Europea di tagliare il costo del denaro. Quello del BTP decennale benchmark e’ risalito a 3,95%, dal 3,81% della vigilia: +6 bps anche per lo spread BTP/Bund, a 137 bps. Stamane, 25 aprile, prevale la prudenza sui listini azionari europei, con cali medi di -0,1% (ore 12.00 CET), mentre gli investitori atendono il dato anticipatore sul GDP (Pil) americano nel 1’ trimestre, stimato in un robusto (fin troppo) +2,4%, nonostante la politica monetaria restrittiva. Domani sara’ pubblicati il PCE (Personal consumer Expenditure) un deflatore del PIL che e’ la misura dell’inflazione per le famiglie piu’ considerata dalla FED. Sul fronte “trimestrali” sara’ la volta di Alphabet e Microsoft, dopo che il pur brillante 1’ trimestre di Meta (“holding” di facebook), pur mostrando ricavi e utili sopra le attese, ha scatenato violente vendite sul titolo, -19% nelle contrattazioni after-hours. Ibm ha comunicato solidi risultati finanziari del 1’ trimestre: ricavi per 14,47 US$ miliardi, +1,5%, contro attese di 14,53 e un utile per azione di 1,68 Dollari, cioe’ 5% sopra il consenso di 1,60. IBM ha inoltre annunciato l'acquisizione di Hashicorp (cloud-software) per 35 Dollari/azione “cash”, pari a circa US$ 6,4 miliardi. In Europa, STMicroelectronics ha deluso le attese; nel 1’ trimestre l’utile si e’ dimezzato a US$ 513 milioni, ed i ricavi sono scesi -18,4% a US$ 3,47 miliardi, per effetto di una sfavorevole "combinazione di prezzo di vendita e mix di prodotto, di oneri da sottoutilizzo della capacità produttiva, e ridotte efficienze nella produzione". Deutsche Bank ha chiuso il 1’ trimestre con una crescita del 10% dell'utile netto a Eur 1,45 miliardi, paghera’ un dividendo di 0,45 Eur/azione, +50% rispetto al 2022. In netto recupero all’8,7% il RoTE (ritorno sul patrimonio netto tangibile). Il big-pharma francese Sanofi sorprende negativamente col -43,2% dell’utile netto, a Eur 1,133 miliardi, a causa di costi di ristrutturazione per 740 milioni, e maggiori ammortamenti dovuti ai "costi di separazione" del polo Sanità (medicinali da banco). Intanto stamattina, Tokyo ha perso -2,20%, nel 1’ giorno della Riunione di politica monetaria della Banca del Giappone, che terminerà domani, e dalla quale si aspetta un “nulla di fatto” sulla normalizzazione (leggasi aumento) dei tassi ma forse qualche novita’ sugli interventi in difesa dello Yen. Piu’ resistenti Shanghai, +0,2%, e Hong Kong, +0,5%. I future su Wall Street anticipano riaperture in calo medio di -0,5%. (ore 12.00 CET) Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Selezione editoriale
COMEX:HG1!
di Peter_Braganti
🟢COPPER / Estratto report n°140Stando alle informazioni ricavate da un importante operatore di settore, il 2024 sarà un anno di grande importanza per il settore del rame , con la possibilità di registrare il primo deficit di offerta. Lo scorso anno, il mercato dei metalli ha affrontato notevoli sfide, con un'economia in generale contrazione e l'adozione di politiche monetarie più aggressive da parte delle principali banche centrali. Mentre l'oro continua a essere un rifugio di valore grazie alle sue dinamiche uniche, il rame ha beneficiato della crescente domanda nel settore delle energie rinnovabili. Le previsioni indicano quindi che questa tendenza continuerà nel 2024, e potrebbe essere considerato “l’anno 1" del rame. Diversi fattori supportano questa conclusione. Sul versante dell'offerta, ci sono segnali di un imminente deficit già prima del 2025, con tensioni geopolitiche in Cile e complicazioni giudiziarie in Panama che stanno influenzando la produzione. Inoltre, l’Agenzia Internazionale dell’Energia stima la necessità di 80 nuove miniere di rame per soddisfare la domanda legata alla transizione energetica, ma solo una dozzina di progetti sono attualmente in fase di attuazione. Le carenze di materiale sono già evidenti, come dimostrano le tariffe applicate dalle raffinerie per il trattamento del rame, che sono drasticamente diminuite. Questo riflette un'elevata competitività tra i player di mercato e un'elevata capacità di raffinazione rispetto ai livelli disponibili di rame. Sul fronte della domanda, la transizione energetica continua a sostenere la richiesta di rame, con investimenti significativi in Cina e una crescente consapevolezza dell'importanza dello sviluppo della rete elettrica. Inoltre, settori non direttamente correlati alle rinnovabili, come l'intelligenza artificiale e l'analisi dei dati, stanno emergendo come nuovi driver della domanda di rame. Le proiezioni indicano un rapido aumento della domanda, che potrebbe portare il prezzo a livelli senza precedenti. Primo target 2024: 4,80 dollari
COMEX:HG1!
di Intelnos
Rame, il dr. Copper potrebbe destarsi dal torpore Buongiorno, sul piano fondamentale il metallo mostra una spiccata correlazione positiva con il ciclo economico, ben leggibile ad esempio in relazione al PIL. Per questo, insieme al nichel soprattutto, viene considerato un anticipatore del ciclo economico, tanto da essere anche soprannominato Dr. Copper. Data la premessa, i prezzi sono al centro di due forze contrarie. Visto il largo uso industriale che se ne fa, a breve termine sono sferzati dai venti contrari della debolezza del ciclo economico globale. Sul lungo termine trovano un formidabile sostegno dalla decarbonizzazione e dalla transizione energetica più in generale. Si stima che il consumo di rame sia destinato a triplicare quasi entro il 2035 rispetto ad oggi. Ovviamente noi, cui piace più il "tutto sporco e subito", ci lasciamo emozionare più dalle vicende di breve rispetto a quelle più lontane dai contorni più incerti. Il motivo è che mentre ciò che abbiamo sotto agli occhi lo comprendiamo meglio e potremmo anche avere qualche idea su come gestirlo, tutto ciò che invece è lontano deve scontare l'incertezza legata alle motivazioni che giustificano la previsione. Quanto più la previsione è lontana da noi più subisce la naturale mutevolezza degli elementi su cui si basa e quindi più ne decade la qualità. Allora abbassiamo lo sguardo sul presente e, a dispetto del vento contrario che soffia in faccia al dr. Copper, proviamo a costruire un long di breve periodo. Osservando dal mensile, notiamo che i prezzi sono reduci dalle conseguenze di un doppio massimo sviluppatosi a cavallo tra due anni. Rottura decisa del pattern e giù fino al target da manuale senza fermate intermedie. Da lì è risalito e, con alti e bassi convergenti, ha disegnato un triangolo simmetrico. Mancano pochi giorni al completamento della candela di febbraio e, a meno di un'impennata della volatilità, probabilmente avrà la forma di un hammer il cui minimo poggia sulla ema50 che già si è rivelata di sostegno ai prezzi in altre due precedenti occasioni. Da notare che lo stesso hammer sembra anche rappresentare perfettamente un pull back sulla trendline che, dal citato doppio massimo, governa al ribasso i prezzi dal 2022. La eventuale conferma del pattern rialzista potrebbe rappresentare l'innesco dell'uscita al rialzo dal triangolo. D'altra parte siamo già oltre i 2/3 della sua estensione, livelli giudicato ideale per beneficiare della accelerazione dei prezzi conseguenti ad un eventuale break out. L'idea è anche alimentata dai volumi, sui massimi dal 2021. Sul grafico settimanale, invece, possiamo apprezzare la falsa rottura della trendline di lungo periodo (colore verde). Nel cerchio rosa vediamo come al break out i volumi addirittura si contraggono il che verifica in definitiva il fallimento del movimento. Ma nelle settimane successive di apprezza una intensa attività, come segnalato da volumi in netta accelerazione. Operativamente, tenendo conto che i prezzi hanno mostrato forse la volontà di risalire visto il chiaro minimo crescente (spalla destra di un H&S), si potrebbe intercettare il break out della figura acquistando la rottura stessa o attendendo un pull back. I livelli operativi sono indicati. Io, al solito, preferisco il primo target.
Selezione editoriale
COMEX:HG1!Long
di RaffaeleCosta
Commodities, CRB Index e andamento inflazioneNel grafico è riportato l’andamento delle principali commodities, legate al settore dei preziosi come palladio, platino, oro per passare alle industriali come il rame, con esclusione di gas naturale e petrolio. Sulla sinistra abbiamo una view da inizio 2023 dove primeggia l’uranio con un +90% seguito dall’oro. Sulla destra abbiamo il loro andamento su un arco temporale più lungo, dove comunque l’uranio primeggia. In allegato è riporto anche il CRB Commodities Index , che è l'indice globale dei prezzi dei futures sulle materie prime ed è utilizzato come indicatore per rialzi della curva inflattiva. Le commodities rappresentano uno strumento per contrastare l’inflazione, che a differenza di azioni e obbligazioni – con le quali sussiste una correlazione negativa –sono positivamente correlate all’inflazione, garantendo performance positive nei momenti in cui gli asset finanziari tipici hanno rendimento negativo. Con la linea nera abbiamo il CRB, mentre con la linea rossa l’andamento dell’inflazione. Focalizzandoci sull’ultima parte del grafico si nota come le commodities siano in rallentamento e in fase di correzione in concomitanza con la discesa dell’inflazione.
COMEX:HG1!
di Alex975
"Dottor Copper, cosa ci indica?"COMEX:HG1! In questo periodo di apparente stasi sui mercati, il rame, conosciuto affettuosamente come il "Dottor Copper" per la sua abilità di predire la salute economica, sembra essere coinvolto in un'interessante fase di accumulazione secondo la metodologia di Wyckoff. L'accumulazione di Wyckoff, una delle tecniche più antiche e rispettate nell'analisi tecnica, suggerisce che il mercato stia costruendo forze per una possibile futura esplosione verso l'alto. Ma perché, in questo contesto, il rame è immerso in una laterale, mentre l'azionario mondiale sta salendo? La risposta può risiedere nella diversità degli indicatori economici che guidano i mercati. Mentre l'azionario sta scontando un primo taglio dei tassi d'interesse nel primo semestre 2024, con aspettative di una crescita economica in ripresa, il rame è più sensibile alle dinamiche dell'industria manifatturiera e all'andamento dell'economia reale. L'attuale lateralità del rame sta riflettendo le economie globali che stanno subendo una contrazione dovuta alle decisioni di politica monetaria restrittiva degli ultimi mesi. È essenziale notare che, sebbene i due possano sembrare in contrasto, la loro divergenza potrebbe essere temporanea. Chi avrà ragione tra i due? Considerando che l'azionario sta scontando scenari futuri ottimistici, mentre il rame sta riflettendo scenari economici reali, ovvero un raffreddamento dell'economia, se l'accumulazione che si intravedere sul future del rame è confermato, presto potremmo vedere riallineati S&P500 (magari dopo uno storno) e Dottor Copper al rialzo per dare inizio ad un nuova fase espansiva dell'economia. Restate sintonizzati per vedere come si sviluppa questa affascinante storia di mercato. #MercatiFinanziari #AnalisiTecnica #Investimenti
COMEX:HG1!Long
di Orazio_Curiazio
COPPER - Continua la debolezzaIl COPPER dopo aver raggiunto un picco massimo nella settimana del 7 Marzo 2022 si è successivamente indebolito con una forte gamba ribassista durata sino a metà Luglio 2022. La conclusione del forte movimento ribassista ha portato ad una successiva fase di ritracciamento sino al raggiungimento del livello 61,8% di Fibonacci in corrispondenza del rettangolo rosso in figura che rappresenta un'area di offerta/resistenza. Proprio su quell'area è tornato al ribasso muovendosi recentemente all'interno dell'area di un triangolo. Ci aspettiamo un movimento che possa definitivamente rompere al ribasso la trend line più bassa del triangolo per una prosecuzione dello short. Quanto sopra esposto non è un consiglio finanziario ma la nostra view basata sulla strategia PCTS. Buon trading!
MCX:COPPER1!Short
di pcts
Rame pronto per nuove vendite? Pianificazione settimana 26Il rame (o High Grade Copper ) ha avviato da Gennaio 2023 una dinamica di swing discendenti evidente sul timeframe weekly. La formazione di massimi e minimi decrescenti ha creato un'ampia zona di vendita compresa tra 4.10 e 4.35. Nell'ultima settimana questo mercato ha creato un set up short di avvio di swing low in linea con la struttura di prezzo ribassista. Il movimento ha come obiettivo di breve termine il livello 3.70 e di medio termine l'area di acquisto compresa tra 3.15 e 3.35 (decisamente interessante). Piano trading settimana prossima. USD (Dollar Index) recupera un po' di forza e riequilibra la dinamica di prezzo aprendo nuovamente ad una operatività bidirezionale sulla valuta americana. EURUSD : LONG - Candela weekly spinning top che non cambia la mia view long di medio periodo. Settimana prossima continuerò ad osservare il daily per ricercare dei posizionamenti in acquisto. GBPUSD : LONG - Candela inside che non aggiunge nuove informazioni sulla dinamica di prezzo. Così resto acquirente di sterline e attendo la creazione di set up daily. USDJPY: FLAT - Estende il movimento long che conferma l'operatività solo in acquisto su questo mercato. Tuttavia il movimento è troppo esteso per il mio modo di fare trading, così resto in attesa di ritracciamento sulla ema20 weekly. AUDUSD: FLAT - sebbene la candela weekly rappresenta un set up short, la struttura di prezzo è diventata recentemente confusa. Resto in attesa di un chiarimento e per questa settimana rimango fermo su questo mercato. NZDUSD : SHORT - sul grafico weekly si osserva un pattern inside short in linea con la mia view su questo mercato che è diventata recentemente ribassista. Settimana prossima mi metterò in osservazione sul daily per vendere il "neozelandese". USDCAD : SHORT - dopo il break down dell'ampio canale laterale, sono arrivate conferme in settimana sulla forza del "canadese". La mia view è diventata recentemente ribassista e resto in attesa di dinamica di swing sul daily per posizionamenti short. OIL: FLAT - Nessuna novità. Indecifrabile, non tradabile. Invece inserirò in watch list il COPPER come mercato Jolly per posizionamenti short (vedi analisi sopra). GOLD: FLAT - in settimana c'è stata la rottura dell'area di acquisto che potrebbe cambiare la struttura di prezzo. Resto fermo su questo mercato e aspetto un chiarimento. Potrebbe avviarsi un movimento reversal short, ma occorre aspettare conferme sul weekly. S&P500: FLAT. Candela weekly inside che non cambia il contesto. Movimento troppo esteso, siamo lontani da ema20 settimanale. Attendo ampio ritraccio. NASDAQ: FLAT - Candela weekly inside che non cambia il contesto. Movimento troppo esteso, siamo lontani da ema20 settimanale. Attendo ampio ritraccio. DAX40: FLAT - sul weekly si crea un set up short incoerente con la struttura di prezzo che è saldamente in acquisto. Tuttavia il pattern potrebbe avviare delle vendite, così preferisco rimanere fermo settimana prossima. BTCUSD: FLAT. Candela weekly bullish che porta un chiarimento sulla struttura di prezzo che si era recentemente indebolita. Dunque l'operativa long è confermata, ma il movimento è stato troppo esteso, così resto fermo in attesa di ampio ritracciamento per acquistare Bitcoin. US Stocks: watchlist della settimana - LONG Alphabet (GOOGL), Merck (MRK), Visa (V). SHORT: 3M (MMM), Pfizer (PFE), Paypal (PYPL). ****segui questo post se ti interessa la mia operatività real time DISCLAIMER: Le analisi contenute in questo articolo sono proposte a scopo puramente informativo e non rappresentano alcuna raccomandazione diretta al lettore. Il trading può mettere a rischio il vostro capitale di cui siete i soli responsabili ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ CapitalRock 📈Price action trader 💰Investitore di lungo termine con focus sul mercato azionario americano
COMEX:HG1!Short
di CapitalRock
WisdomTree - Tactical Daily Update - 09.03.2023Powell sfuma leggermente i toni e lega decisioni a prossimi dati macro. Intanto il mercato del lavoro in Usa resta molto forte e aiuta i consumi. Nuovi BTP Italia: l’offerta “retail” e’ stato un successo, con 8,6 mld! Macro dell’Euro-zona conferma rallentamento, ma non recessione. Ieri, 8 marzo, Jerome Powell, dinanzi alla Commissione Finanze della Camera Usa, ha detto che «nessuna decisione è stata presa sul rialzo dei tassi d'interesse a marzo. Non seguiamo un percorso prestabilito, saremo guidati dagli importanti dati macro che saranno pubblicati prima della prossima riunione (del 22-22 marzo)». Insomma, toni piu’ “morbidi” di quelli usati l’atro ieri di fonte alla Commissione Bancaria del Senato, quando sosteneva che la FED (Federal Reserve, Banca centrale Usa) «è pronta ad accelerare sul rialzo dei tassi, se giustificato dai dati»: dopo quelle parole la maggioranza degli analisti dava per scontato un aumento di +0,5%, e non piu’ +0,25% e Wall Street era scesa pesantemente. Il risultato e’ che ieri la narrativa piu’ misurata di Powell ha innescato un recupero delle Borse europee, dopo l’incertezza durata per gran parte della seduta: Madrid +0,59%, Milano +0,54%, Francoforte +0,46%, Amsterdam +0,24%. Solo Parigi negativa, -0,20%. Chiusure miste a Wall Street: Dow Jones -0,16%, S&P500 +0,14%, mentre il Nasdaq e’ salito +0,38%. L’economia Usa resta in espansione, nonostante inflazione e tassi elevati, perche’ il mercato del lavoro gode di ottima salute: l’indagine indipendente Adp, basata su oltre 25 milioni di lavoratori americani del settore privato ha rivelato più nuovi posti di lavoro del previsto a febbraio: 242 mila. Il dato e’ in accelerazione rispetto ai 119 mila di gennaio ed ai 200 mila stimati. L’attesa si sposta ora sul rapporto del Dipartimento del Lavoro che sarà pubblicato venerdì 10: l’andamento del mercato del lavoro, come e’ noto, è tra i parametri piu’ monitorati dalla Banca centrale Usa per definire le scelte di politica monetaria. Intanto ieri, 8 marzo, è stato pubblicato il rapporto Beige Book sull’economia della FED, che indica come l'attività economica sia «aumentata lievemente» a inizio 2023. Quadro macro europeo: il GDP dell'Euro-zona, è stato invariato nel 4’ trimestre 2022, e corretto al ribasso dal +0,1% della 1’ stima: pesano l’aumento del costo del denaro e l'alta inflazione. Tuttavia, la 1’ stima dell’occupazione 2022, basata su dati trimestrali, indica un aumento degli occupati del +2,2% nell'area-Euro. In Germania le vendite al dettaglio a gennaio sono scese in volumi -0,3% su dicembre, e -6,9% sull’anno, mentre la produzione industriale è cresciuta +3,5% su base mensile e scesa -1,6% su base annuale. In sintesi, i dati macro europei descrivono una congiuntura ristagnante, ma non recessiva, come temuto solo un paio di mesi fa. In Italia le banche prestano soldi con cautela, ma migliorano la redditivita’: secondo Banca d’Italia, a gennaio, i tassi di interesse sui prestiti erogati alle famiglie per l'acquisto di case sono saliti a +3,95%, in forte ascesa da +3,36% di dicembre. Quelli sul credito al consumo al 9,79%, dal 9,22% precedente. I finanziamenti ai privati sono cresciuti solo +1,6% annuale, vs +2,1% precedente. Le banche europee godono del contesto di tassi crescenti, poiche’ il costo della raccolta (funding) resta “appiccicosamente” basso, mentre la redditivita’ sugli impieghi (lending) viene immediatamente adeguata al rialzo. L’effetto principale e’ quello di un’espansione del margine d’interesse, in un trend virtuoso per le banche, (ovviamente, destinato a durare per l’intero 2023. Ieri il Presidente dell’ECB (Banca centrale Europea) Christine Lagarde, ha ribadito che "fara’ tutto ciò che serve contro l'inflazione”, sottolinenando che “le prime vittime dell'inflazione sono i meno privilegiati, i più vulnerabili, le donne". Le parole sono state pronunciate nella Giornata internazionale della Donna, nel dibattito col Direttrice Generale del WTO (World Trade Organization), Ngozi Okonjo-Iweala. Mercato obbligazionario: sembra momentaneamente in pausa la corsa dei rendimenti, dopo il picco degli ultimi 10 anni toccato martedì sulle parole di Jerome Powell: ieri e stamane si osserva una tendenza ad appiattirsi della curva dei rendiementi per scadenza dei Governativi zona-Euro, con stabilita’ delle scadenze brevi e cali significativi di quelle lunghe. Il differenziale di rendimento (spread) tra BTP decennale italiano e omologo Bund tedesco scende a 177 bps, dai 184 di martedi’, col rendimento del BTP benchmark a 4,41%, 12 bps sotto il 4,53% precedente (ore 10.00 CET). La sottoscrizione “retail” del BTP-Italia 2028 si e’ chiusa ieri con 8.6 miliardi di richieste: oggi e’ il turno degli “istituzionali”. Mercato valutario: prosegue la recente forza del Dollaro Usa, col cambio Euro/US$ sceso sotto 1,06, a minimi da dicembre. Yen giapponese sempre “cheap”, benefico per l’export nipponico: Eur/Yen a 144,6, Dollaro/Yen a 137,1. Stabile, come da oltre 2 mesi, il prezzo del petrolio, col WTI (greggio di riferimento Usa) invariato a 76,3 Dollari/barile, dopo il calo oltre -1,5% di ieri. Depressione senza fine per il gas naturale europeo che al TTF-Amsterdam scende a sfiorare 40 Euro/megawattora: bene per le bollette e per l’inflazione di marzo. Borse asiatiche contrastate: Tokyo, +0,6%, ai massimi da 6 mesi, mentre le piazze cinesi sono scese lievemente: Shaghai e Shenzhen ,-0,2%, sui dati deboli dell’inflazione che segnalerebbero una frenata dei consumi, tutta da dimostrare. Mumbai -0,9%, Hong Kong -0,6%, Seul -0,5%, Taiwan -0,3%. Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
COMEX:HG1!
di Peter_Braganti
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