BOJ, USDJPY, SEUS RISCOS E SUAS IMPLICAÇÕES
Aggiornato
Na reunião de hoje, o BOJ apresentou uma grande surpresa ao modificar sua Política de Controle da Curva de Rendimentos, ampliando sua meta de 10 anos para +/- 0,5% (anteriormente +/- 0,25%), o primeiro ajuste desse tipo em quase dois anos. Enormes implicações para o mercado global à medida que a âncora para as taxas globais começa a ser levantada.
O que aconteceu?
O mercado viu o impacto nos pares JPY após o anúncio do BOJ. Durante a maior parte do ano, vimos diferenciais de taxas vs o JP impulsionarem os pares contra o JPY para cima. Vimos o impacto de 25bpsnos juros de 10 anos do Japão, empurrar o USDJPY de 137 para 133. O impacto psicológico, no entanto, do BOJ se movendo neste momento está tendo um efeito de ampliação.
Como eu espero que os efeitos dos ajustes do BOJ ocorram nos próximos dias e semanas, o USDJPY voltará ao seu valor justo mediante ao diferencial! Se pegarmos a taxa de 10 anos do Japão, dos 0,5% previsto do controle da curva, já andamos 4,5, a assimetria para o retorno desse SWAP nas moedas está muito atrativo!
Um stop de 0,05% na taxa, para um retorno de quase 0,2%.
Tenho alvos nesses patamares, esse racional serve para quase todos os pares com forte política de aumentos nas taxas vs o YEN.
Riscos do trade? BOJ surpreender mais ainda sendo hawkish em seu discurso e trazendo a taxa neutra a níveis positivo. Forçando assim, a curva buscar níveis mais elevado!
Ao meu ver, é uma boa assimetria no nível fundamentalista, técnico e psicológico.
O que aconteceu?
- O BOJ ampliou sua faixa de tolerância de 10 anos de +/- 25bps para +/- 50bps
O BOJ aumentou seu valor de compra mensal programado de JGB para ~ 9tn JPY (anteriormente ~ 7tnJPY)
Nenhuma alteração na taxa de juros (-0,1%)
Nenhuma alteração na meta de 10 anos em 0%
O mercado viu o impacto nos pares JPY após o anúncio do BOJ. Durante a maior parte do ano, vimos diferenciais de taxas vs o JP impulsionarem os pares contra o JPY para cima. Vimos o impacto de 25bpsnos juros de 10 anos do Japão, empurrar o USDJPY de 137 para 133. O impacto psicológico, no entanto, do BOJ se movendo neste momento está tendo um efeito de ampliação.
Como eu espero que os efeitos dos ajustes do BOJ ocorram nos próximos dias e semanas, o USDJPY voltará ao seu valor justo mediante ao diferencial! Se pegarmos a taxa de 10 anos do Japão, dos 0,5% previsto do controle da curva, já andamos 4,5, a assimetria para o retorno desse SWAP nas moedas está muito atrativo!
Um stop de 0,05% na taxa, para um retorno de quase 0,2%.
Tenho alvos nesses patamares, esse racional serve para quase todos os pares com forte política de aumentos nas taxas vs o YEN.
Riscos do trade? BOJ surpreender mais ainda sendo hawkish em seu discurso e trazendo a taxa neutra a níveis positivo. Forçando assim, a curva buscar níveis mais elevado!
Ao meu ver, é uma boa assimetria no nível fundamentalista, técnico e psicológico.
Trade chiuso: stop raggiunto
Quarta feita dia 18, temos decisão importante do BOJ! Que pelo playbook q desenhamos aqui, não está conseguindo manter os juros de 10 anos no patamar de 0.5%... Esse era o outlier do nosso trade, para quem manejou bem e colou no Breakeven ou realizou alguma coisa... Deu para sair antes de algo dentro do playbook de risco, acontecesse com a narrativa do trade. Forte abraçoNota
Finalmente o mercado voltou p/ o fundamento! Mediante as ultimas discussões dobre o 0DTE e a interferência do varejo na micro estrutura do Marketmaker nos mercado Americano, gerando assim, uma morte da volatilidade por conta dessas expirações diárias! Mas com desenrolar da narrativa macro, cpi vindo não muito bom com alguns itens subindo, desemprego 8 desvios padrões acima do esperado e curva terminal sendo reprecificada nos 5.5%! Teremos uma liquidação desse fluxo de FOMO dos ultimos2 meses. Com dollar retomando, possivelmente vamos atingir o primeiro alvo!Nota
Bateu em um dos meus Alvos atualizado por Diferencial de juros! Bom momento para realizar lucro.
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