{2025/4/4} USOIL：衰退与否看原油，“价格战”有望推动价格破位

USOIL

从去年就开始提到了原油大概率会再次迎来“价格战”，油价有得一崩。
去年底还是一片欣欣向荣，但现在回头来看，油价已经成了市场的领先指标。
当前美股以及全部风险资产在关税2.0的超预期版本下，都在集体跳水，这时候不能说是油价联动，而是市场追上了油价的脚步。

原油这两年的核心点要理解，否则无法看透市场。
首先影响价格的因素已经从了疫情期间的供给端影响到了近两年的需求端影响。
其次，川普很清楚，油价不崩盘，毛子是不会上谈判桌的，要解决地缘问题，压低油价是必须。
最后，油价从这种倾斜下跌的结构来看，应该是很容易出现意外的，油价的价格战往往会发生在趋势加强的过程中。回想2020年原油闪崩负油价的时候，就是价格战的介入。

总之，油价从各方面来看，核心驱动因素是供给和需求，地缘政治只是短期的影响，起不了长期决定因素，但事实就是疫情后全球经济时刻在衰退的边缘，除了美国经济相对强劲以外。

最近超预期关税影响美股的下跌，风险资产的跳水，美元的跳水，原油也同步再跌，再次濒临破位边缘，这个位置如果无法加速破掉，风险就没法释放，短期市场不确定性就会加剧。

不过按照经验来看，大多数的时候，事情总会往极端的方面发展。
沉寂已久的原油波动率有望出现大幅抬升。