WisdomTree Tactical Update - 19.08.2021La Fed si prepara ad avviare il tapering al prossimo FOMC del 20/21 settembre.
Il Governo cinese punta alla “prosperita’ condivisa”. Big tech nel mirino.
La variante Delta incide sulla prospettiva economica Usa.
Dollaro Usa e preziosi in recupero: “risk off-mode” sui mercato azionari
Nella seduta di ieri, 18 agosto, il rimbalzo dei mercati europei, in attesa della pubblicazione delle minute della Federal Reserve, e’ durato poco e si e’ praticamente annullato sul finale.
Il FtseMib italiano Milano e’ riuscito a conservare un +0,51%, il Dax tedesco un misero +0,24%, mentre il Ftse100 di Londra ha perso il -0,17% e il Cac40 parigino il -0,73%.
In serata, il Governatore della FED (Banca Centrale Americana) Jerome Powell ha dichiarato che la maggioranza dei 18 membri del FOMC (Federal open market committee) sta valutando quando ed in che modo ridurre lo stimolo straordinario con cui e’ stata contrastata la crisi economica di origine pandemica ed, in particolare, il ridimensionamento-conclusione (cosiddetto “tapering”) del programma di acquisti di obbligazioni da 120 miliardi di Dollari/mese.
Le parole di Powell sintetizzano molto bene l’orientamento emerso nell’ultimo Fomc di luglio, al pari del fatto che la virulenza e la crescente diffusione della cd “variante Delta” del Covid costituisce una persistente minaccia alla crescita dell’economia Usa.
Non a caso Wall Street, con un forte peggioramento sul finale, ha chiuso la seduta pesantemente negativa, col Dow Jones a -1,08%, lo S&P a -1,07% ed il Nasdaq a -0,89%.
C’e’ comunque molta aspettativa per le novita’ che potrebbero emergere nel consueto simposio annuale, questa vota in presenza, di Jackson Hole (Wyoming) previsto tra il 26 ed il 28 agosto, considerato il momento ideale per anticipare qualche intenzione della Fed in vista della decisiva riunione del Fomc del 20-21 settembre.
Sul fronte macro europeo, ieri, 18 agosto, era molto atteso il dato dell’inflazione in Europa, risultata in ulteriore ma moderata accelerazione: il tasso annuale nell'area Euro è salito a luglio al 2,2% dal +1,9% di giugno, quando un anno fa si registrava +0,4%. Siamo dunque ben al di sotto dei livelli Usa, +5,4% registrato in luglio, stabile su giugno (vedere grafico).
Le variazioni annuali piu’ alte sono quelle di Estonia, +4,9%, Polonia e Ungheria, +4,7%. Tra i grandi stati spicca la Germania, con +3,1%, Quelle piu’ basse hanno riguardato Malta, +0,3%, Grecia +0,7% ed Italia +1,0%. Rispetto ai dati di giugno l'inflazione è aumentata in 16 stati, scesa in 9, ed è rimasta stabile in 2.
Nella prima mattina di oggi, 19 agosto, si contano pesanti cali per i listini dell’Asia. L’indice MSCI Asia Pacific, che esclude la Borsa giapponese, e’ sceso ai minimi da dicembre perdendo quesi il -1% circa. L’indice Bloomberg APAC ha perso perde oltre -1%, col Nikkei giapponese a -1,1% ed Kospi coreano -1,5%. L’Hang Seng di Hong Kong e’ calato del -1,7%, con Alibaba, scesa a minimi storici assoluti, minacciata dalla stretta di Pechino sulle big tecnologiche.
Ha limitato i danno il CSI 300 cinese (Shanghai+Shenzen) col suo -0,7%. I media cinesi commentano ampiamente sulla riunione del Comitato Permanente del Congresso, iniziato ieri, 18 agosto. Il Governo mira ad una piu’ omogenea redistribuzione della ricchezza, nel ripetto di un principio di “prosperità condivisa”, attraverso un maggior controllo delle aziende (!!).
La mattinata di oggi, 19 agosto, per i mercati azionari europei e’ stata pesante, a causa della brusca discesa di diversi comparti, tra cui il lusso e quelli legati al petrolio e altre materie.
L’indice Stoxx600 perde oltre il -1,8%, similmente al Dax tedesco. Il Cac40 parigino, composto per circa ¼ da titoli del lusso, cede il -2,5%, zavorrato dal comparto del lusso, mentre il Ftse Mib italiano perde il -1,9% (ore 12.50 CET).
Colpito dalla minaccia di rallentamento economico globale causata dalla “variante Delta” e dalla prospettiva di una riduzione degli stimoli in Usa, scende ancora il prezzo del petrolio: il WTI (West Texas intermediata) perde quasi il 4% a 63 Dollari/barile, livello che lo riporta ai prezzi di meta’ maggio. Anche il Bitcoin, alla quarta seduta consecutiva di calo, perde il -0,4% a 44.400 Dollari.
Del contesto perturbato che si e’ creato si avvantaggiano il Dollaro Usa, scambiato a 1,169 contro Euro, ed i metalli preziosi: l'oro torna a 1.790 Dollari l'oncia, +0,2% (ore 12.45 CET), ma sono in recupero anche platino, argento e palladio.
Giornata tranquilla, una volta ancora, per il comparto obbligazionario. Il differenziale di rendimento tra BTP decennali italiani e Bund tedeschi staziona attorno a 104 bps, col rendimento dei BTP 10 anni a +0,55%.
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