DAILY OUTLOOK del 19.01.2024 – 🔴 SE CALANO I RENDIMENTI REALI
- MARKET BACKGROUND
Sebbene gli ultimi dati sull’inflazione nel mondo occidentale stiamo mostrando il tanto temuto colpo di coda, non possiamo negare che questo 2024 resta l’anno dei tagli tassi o almeno cosi viene atteso dagli investitori che guardano quindi con fiducia al futuro secondo semestre del 2024 come l’inizio di un nuovo ciclo.
Facciamo notare che gli attuali rendimenti reali obbligazionari sono in diversi paesi positivi e questo ha garantito dei buoni flussi di capitale che tuttavia potrebbero rapidamente svanire se l’inflazione dovesse calare ed il costo del denaro dovesse essere tagliato. In questo scenario di un 2024 che porta il rendimento netto neutro se non negativo, molti investitori potrebbero scegliere di spostare liquidità sul comparo azionario, visto come favorito nella caccia ai rendimenti in fase di risk on.
Il mercato come sempre sconta in anticipo questi scenari pertanto le buone quotazioni dei giorni scorsi possono essere letti come opportunità per rientrare long nel mercato azionario.
I dati di questa mattina hanno evidenziato la debolezza della congiuntura macroeconomica UK, con le vendite al dettaglio in forte calo, passando da un +0.2% ad un -2.45 raggiungendo i livelli vissuti in pandemia del giugno 2020. Le pressioni di politiche economiche e fiscali inizia a dare i primi segnali e sebbene la fase recessiva per ora sembra essere scampata, un prolungato periodo di tassi alti potrebbe mettere a rischio la tenuta dell’economia UK.
Non da meno i dati sull’inflazione in Giappone vissuti questa mattina, che mettono in luce la difficoltà in Asia di trovare ripartenze strutturali dei prezzi tali da giustificare cambi di rotta da aprte della BOJ. Il dato Core YoY passa al 2.3% dal precedente 2.5%, restano in calo tutte le voci di lettura dell’inflazione per questa rilevazione.
- FX
Il mercato valutario porta a chiusura una settimana di forza di dollari che solo sul termine del periodo in esame trova storni tecnici dovuti. Il baske usd segna un +2.03% medio, a far male resta lo yen giapponese che affonda con un -1.0% medio. La giornata si apre con le vendite di sterline dovute ai dati sulle vendite al dettaglio sopra citate che portano ad un perdita media del -0.27% per le sterline contro le altre majors, con il cambio principe gbpusd fanalino di coda con un -0.16%.
Interessante a nostro avviso da monitorare usdjpy che si riporta sui livelli di massimo di 149.00 con interessanti divergenze ribassiste, che tuttavia devono trovare conferme nelle dinamiche di price action con strutturali break out dei minimi di 147.60 supporto di breve periodo per puntare ad approdi di 146.40-50
- EQUITY
L’azionario si divide tra Europa ed America, con i listini Usa che si portano verso i nuovi massimi storici , mentre il DAx faro europeo resta indietro in trappolato in una struttura Flag laterale Ribassista che evidenzia resistenze a 16780-16800 pnt. i supporti di 16440 sembrano per ora lontani. la ricerca dei nuovi massimi passa per il superamento delle resistenze sopra citate per allunghi verso 17000 pnt.
- COMMODITIES
Per le commodities oggi esaminiamo il gold, migliore tra i metalli, seppur intrappolato una struttura ribassista chiara, che spinge ra le quotazioni a 2032$. I minimi di 2004$ sembra ora lontani e la spinta intray rialzista sembra voler portare le quotazioni verso i massimi di 2050$, ma ricordiamo la pesante stagionalità ribassista di questo asset a partire da inizi febbraio che potrebbe incidere sui rendimenti del metallo gialllo
Buona giornata
SALVATORE BILOTTA
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DISCLAIMER: Gli investimenti con scambio a margine comportano notevoli rischi economici e chiunque li svolga lo fa sotto la propria ed esclusiva responsabilità , pertanto l’autore della presente sessione didattica non si assume nessuna responsabilità circa eventuali danni diretti o indiretti relativamente a decisioni di investimento prese dal lettore.
Sebbene gli ultimi dati sull’inflazione nel mondo occidentale stiamo mostrando il tanto temuto colpo di coda, non possiamo negare che questo 2024 resta l’anno dei tagli tassi o almeno cosi viene atteso dagli investitori che guardano quindi con fiducia al futuro secondo semestre del 2024 come l’inizio di un nuovo ciclo.
Facciamo notare che gli attuali rendimenti reali obbligazionari sono in diversi paesi positivi e questo ha garantito dei buoni flussi di capitale che tuttavia potrebbero rapidamente svanire se l’inflazione dovesse calare ed il costo del denaro dovesse essere tagliato. In questo scenario di un 2024 che porta il rendimento netto neutro se non negativo, molti investitori potrebbero scegliere di spostare liquidità sul comparo azionario, visto come favorito nella caccia ai rendimenti in fase di risk on.
Il mercato come sempre sconta in anticipo questi scenari pertanto le buone quotazioni dei giorni scorsi possono essere letti come opportunità per rientrare long nel mercato azionario.
I dati di questa mattina hanno evidenziato la debolezza della congiuntura macroeconomica UK, con le vendite al dettaglio in forte calo, passando da un +0.2% ad un -2.45 raggiungendo i livelli vissuti in pandemia del giugno 2020. Le pressioni di politiche economiche e fiscali inizia a dare i primi segnali e sebbene la fase recessiva per ora sembra essere scampata, un prolungato periodo di tassi alti potrebbe mettere a rischio la tenuta dell’economia UK.
Non da meno i dati sull’inflazione in Giappone vissuti questa mattina, che mettono in luce la difficoltà in Asia di trovare ripartenze strutturali dei prezzi tali da giustificare cambi di rotta da aprte della BOJ. Il dato Core YoY passa al 2.3% dal precedente 2.5%, restano in calo tutte le voci di lettura dell’inflazione per questa rilevazione.
- FX
Il mercato valutario porta a chiusura una settimana di forza di dollari che solo sul termine del periodo in esame trova storni tecnici dovuti. Il baske usd segna un +2.03% medio, a far male resta lo yen giapponese che affonda con un -1.0% medio. La giornata si apre con le vendite di sterline dovute ai dati sulle vendite al dettaglio sopra citate che portano ad un perdita media del -0.27% per le sterline contro le altre majors, con il cambio principe gbpusd fanalino di coda con un -0.16%.
Interessante a nostro avviso da monitorare usdjpy che si riporta sui livelli di massimo di 149.00 con interessanti divergenze ribassiste, che tuttavia devono trovare conferme nelle dinamiche di price action con strutturali break out dei minimi di 147.60 supporto di breve periodo per puntare ad approdi di 146.40-50
- EQUITY
L’azionario si divide tra Europa ed America, con i listini Usa che si portano verso i nuovi massimi storici , mentre il DAx faro europeo resta indietro in trappolato in una struttura Flag laterale Ribassista che evidenzia resistenze a 16780-16800 pnt. i supporti di 16440 sembrano per ora lontani. la ricerca dei nuovi massimi passa per il superamento delle resistenze sopra citate per allunghi verso 17000 pnt.
- COMMODITIES
Per le commodities oggi esaminiamo il gold, migliore tra i metalli, seppur intrappolato una struttura ribassista chiara, che spinge ra le quotazioni a 2032$. I minimi di 2004$ sembra ora lontani e la spinta intray rialzista sembra voler portare le quotazioni verso i massimi di 2050$, ma ricordiamo la pesante stagionalità ribassista di questo asset a partire da inizi febbraio che potrebbe incidere sui rendimenti del metallo gialllo
Buona giornata
SALVATORE BILOTTA
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DISCLAIMER: Gli investimenti con scambio a margine comportano notevoli rischi economici e chiunque li svolga lo fa sotto la propria ed esclusiva responsabilità , pertanto l’autore della presente sessione didattica non si assume nessuna responsabilità circa eventuali danni diretti o indiretti relativamente a decisioni di investimento prese dal lettore.