Fondamentali sotto la lente in vista degli utili del 31-07-2025

In occasione della pubblicazione degli utili del 31 luglio 2025, oggi portiamo l’attenzione su Elmos Semiconductor, azienda attiva nel settore della tecnologia elettronica e in particolare nella produzione di semiconduttori.
Andiamo ad analizzare i principali fondamentali per comprenderne punti di forza e debolezze.

1. Solidità finanziaria e liquidità

   • Current ratio: 4,56 (≥ 2,26 settoriale)
     
   • Quick ratio: 2,50 (≥ 1,54 settoriale)
     
   • Debito/Patrimonio Netto: 0,17 (≤ 0,43 settoriale)
     
   • Cassa/Debito: 0,82 (≥ 0,69 settoriale)
     

L’azienda presenta un’elevata solidità finanziaria e una struttura patrimoniale molto equilibrata, con livelli di indebitamento ridotti.

1. Redditività e crescita

   • Margine lordo: 42,23% (≥ 34,19%)
     
   • Margine operativo: 21,9% (≥ 11,13%)
     
   • Margine al lordo imposte: 27,16% (≥ 9,36%)
     
   • Margine netto: 21,91% (≥ 7,24%)
     
   • Margine FCF: 8,63% (≥ 8,37%)
     
   • Crescita fatturato YoY: -2,03% (≥ 1,24%)
     
   • EPS diluito YoY: 20,37% (≥ 4,32%)
     

La redditività è eccellente su tutti i margini. Tuttavia, pesa un calo del fatturato nell’ultimo anno, bilanciato dalla forte crescita degli utili per azione.

1. Efficienza operativa e investimenti

   • Rapporto R&D: 10,56% (≥ 9,15%)
     
   • Rapporto SG&A: 9,77% (≤ 12,22%)
     
   • ROA: 16% (≥ 4,73%)
     
   • ROE: 23,45% (≥ 9,59%)
     
   • ROIC: 19,85% (≥ 7,51%)
     

Ottima gestione degli investimenti in ricerca e sviluppo, con ritorni sul capitale e sugli asset ampiamente superiori alla media settoriale.

1. Performance di mercato e valutazioni

   • Performance mercato 1Y: +13,73% (≥ -5,52%)
     
   • P/E: 12,03 (≤ 26,6)
     
   • PEG: 0,58 (≤ 0,96)
     
   • P/S: 2,58 (≤ 2,42)
     
   • P/B: 2,56 (≤ 2,44)
     
   • P/CF: 22,62 (≤ 14,37)
     
   • P/FCF: 30,54 (≤ 28)
     
   • Prezzo/Cassa: 18 (≤ 10,83)
     
   • EV/Fatturato: 2,63 (≤ 2,63)
     
   • EV/EBIT: 12,03 (≤ 20)
     
   • EV/EBITDA: 9,36 (≤ 12,6)
     

La valutazione è mista: alcuni multipli risultano convenienti (P/E, PEG, EV/EBIT/EBITDA), mentre altri (P/S, P/B, P/CF, P/FCF, Prezzo/Cassa) indicano sopravvalutazione rispetto al settore.

1. Dividendi e politica di distribuzione

   • Dividend Yield TTM: 1,14% (≥ 1,17%)
     
   • Dividend Yield indicato: 1,14% (≥ 1,51%)
     
   • Payout ratio: 0% (≥ 3,79%)
     
   • Crescita DPS YoY: 17,65% (≥ 7,81%)
     
   • Payout div. continuo: 1500% (≤ 1500%)
     
   • Crescita div. continuo: 400% (≥ 100%)
     

La società ha una politica di distribuzione dei dividendi aggressiva in termini di crescita, ma attualmente con un payout irregolare e non sostenibile nel lungo periodo.

Sintesi finale

• Punti di forza: bilancio solido, margini elevati, ritorni sul capitale superiori alla media, valutazione P/E e PEG molto interessanti.
  
• Debolezze: calo del fatturato, multipli P/S e P/B sopra la media, dividendi poco sostenibili.
  

Conclusione: Elmos Semiconductor si conferma una società finanziariamente solida e molto redditizia, ma con alcune criticità legate alla crescita dei ricavi e alla sostenibilità della politica dei dividendi. Per un investitore value, il titolo appare interessante, ma con valutazioni da monitorare attentamente.

Rating complessivo: Classe A Il titolo rientra in una fascia di valutazione alta, grazie alla solidità patrimoniale, alla redditività superiore alla media e a un profilo di rischio contenuto. Nonostante alcune criticità sui multipli di mercato e sulla crescita dei ricavi, Elmos Semiconductor mantiene una posizione competitiva solida nel settore e si colloca tra le aziende con fondamentali di qualità