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WisdomTree - Tactical Daily Update - 24.10.2022Gas e petrolio in discesa fanno sperare in rallentamento inflazione. Wall Street positive, torna a credere in un allentamento 2023 della FED. Mercati obbligazionari piu’ sereni, calano i rendimenti dei Govies. Cina: terzo mandato a Xi-Jinping, i mercati non gradiscono la continuita’. La scorsa settimana, nella quale sono comunque prevalsi i recuperi, si e’ chiusa con la seduta di venerdi’ in lieve calo. Pesano probabilmente la convinzione che questa settimana la Banca Centrale Europea procedera’ con un nuovo rialzo dei tassi da 50 bps, ed uno scenario macroeconomico in chiaro peggiormento che prelude ad una fase recessiva invernale nell’Euro-Zona. Il “velenoso mix” di alta inflazione e crescita debole/decrescita potrebbe riguardare la maggioranza dei Paesi dell’Area Euro, che “sperimenterà una recessione tecnica, con almeno due trimestri consecutivi di crescita negativa”. Lo ha affermato Alfred Kammer, Responsabile del Dipartimento Europeo del Fondo Monetario Internazionale. La debolezza delle borse europee ha prevalso venerdi’ nonostante di prima mattina fosse giunta la notizia dell'accordo sulla proposta del Consiglio UE riguardante il tetto al prezzo del gas e sul “mercato-benchmark” da utilizzare. In sintesi, venerdi’ 21 scorso si e’ chiuso con frazionali segni negativi: Parigi -0,85%, Milano -0,62%, Francoforte -0,29%, Eurostoxx50 -0,46% La Presidente Von der Leyen ha affermato che nel giro di 2 settimane "la Commissione Europea potra’ esprimersi molto chiaramente sul meccanismo di tetto al prezzo del gas e che pertanto, a fine ottobre/inizio novembre, avremo un meccanismo verificato e pronto a funzionare". Il prezzo del gas europeo (TTF Amsterdam), venerdi’ 21, dopo la notizia che il Consiglio europeo sull'energia aveva trovato l'accordo, e’ sceso di oltre -7% a 112 Euro/megawattora e stamane, 24 ottobre, perde un altro -9% a 103 Euro (ore 10.00 CET). I prezzi del metano soffrono anche del rallentamento della domanda dovuto alle temperature anomalmente alte in Europa a o ottobre ed alle abbondanti forniture di GNL (gas naturale liquefatto) che hanno favorito il veloce riempimento degli stoccaggi in Europa, ora mediamente oltre il 92%, con quelli tedeschi al 96%. Tornando a venerdi’ scorso, segnaliamo il fenomenale cambio di direzione di Wall Street verificatasi dopo la diffusione di un report del Wall Street Journal, secondo cui alcuni membri della Banca Centrale Usa (Federal Reserve-FED) starebbero ragionando su un addolcimento della “stance” di politica monetaria, vale a dire sul rallentamento del ritmo di aumento dei tassi. La FED procederebbe con un nuovo aumento dei tassi di 75 punti base a novembre ma potrebbe, gia’ da dicembre, valutare con piu’ cautela i futuri rialzi. A fine seduta i maggiori indici hanno chiuso sui massimi di giornata: Dow Jones +2,5%, Nasdaq +2,3% e S&P500 +2,4%. L’articolo del Wall Street Journal, secondo cui diversi membri votanti del FOMC (Comitato di politica monetaria della FED) vedrebbero di buon occhio un rallentamento del ritmo di rialzo dei tassi, ha “agitato le acque” anche sul mercato valutario, con l'Euro che ha recuperato sul Dollaro sino a 0,98, ed anche lo Yen giapponese in ripresa, e’ tornato sotto 150 vs Dollaro e circa 147 vs Euro. Resta debole la Sterlina UK su cui incide la crisi politica dovuta alle dimissioni del governo Truss: venerdi’ 21 ha chiuso a 1,116 contro Dollaro e 0,876 contro Euro. Nel Regno Unito, dopo il nulla di fatto sulla possibile ricandidatura dell’ex Premier Boris Johnson, si profila quella di Rishi Sunak, ex Ministro dell Finanze nel 2’ Governo Johnson. Gli indici PMI (Purchasing Managers Index) dell'Eurozona, pubblicati stamani 24 ottobre, similmente alle valutazioni del Fondo Monetario Internazionale (FMI) suffragano uno scenario di recessione nel Vecchio continente: a ottobre il dato “composite” (manufattura+servizi) e’ sceso a 47,1 da 48,1, quello della sola manufattura a 46.6 da 48.4, e quello tedesco a 44,1 da 45,7!! Il nuovo Governo italiano e’ operativo da oggi, dopo l’ufficiale passaggio di consegne dall’ex Premier Mario Draghi a Giorgia Meloni: i mercati obbligazionari sembrano non risentirne, per ora: il differenziale di rendimento fra BTP italiani decennali ed omologhi Bund tedeschi è sceso a 226 punti base, in un clima di generale discesa dei rendimenti, quello del BTP +4,61% (Bund +2,35%). Quella appena iniziata e’ la settimana della riunione della Banca Centrale Europea (giovedi’ 27), che alzerà ancora i tassi, ed e’ partita molto male per le Borse asiatiche: a parte il Nikkei, in rialzo +0,3%, l’Hang Seng di Hong Kong ha perso -6,4% dopo l’assegnazione di un 3’ mandato da leader del Partito Comunista e Presidente cinese a Xi-Jinping, che potrebbe sacrificare la crescita ad obbiettivi politico-sociali. Intanto, il GDP (prodotto interno lordo) cinese è salito solo +3,9% annuo nel terzo trimestre 2022, più del previsto rialzo di +3,3%, ma comunque in grado di mettere definitivamente a rischio l'obiettivo del Governo di +5,5%: l’FMI vede un magro +2,8%, l’ultima survey di Bloomber +3,3%. La borsa di Shanghai ha perso -2,1%, quella di Shenzen -2,0%. Le Borse europee incrementano i guadagni dopo la timida partenza, e segnano in media +1,4% a fine mattinata (ore 13.00 CET). Future positivi a Wall Street, in media +0,9% (ore13.30 CET). Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
TVC:USOIL
di Peter_Braganti
WisdomTree - Tactical Daily Update - 10.10.2022Mercato del lavoro Usa sin troppo forte: la “stretta” delle FED e’ una certezza. Tensioni geopolitiche e prospettive di recessione pesano sulle Borse mondiali. Vertice Capi di Stato EU a Praga: “fumata nera” sul price cap sul gas. Rendimenti obbligazionari in rialzo e spreads in allargamento, purtroppo.. [/b Chiusure pesanti per le Borse mondiali nella seduta conclusiva settimanale di venerdi’ 7: la forza del mercato del lavoro Usa ha il perverso effetto di accentuare la discesa di Wall Street, poiche’ analisti e investitori concordano che l'economia Usa è abbastanza forte da reggere probabili e robusti rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve (FED-Banca Centrale Usa). I leader europei riuniti a Praga venerdi’ scorso non hanno trovato un'intesa sul “tetto” al prezzo del gas, poiche’ “qualunque strumento che determini un artificiale intervento sui prezzi comprometterebbe la sicurezza dell'approvvigionamento, e quindi richiede cautela”: ne e’ convinto il Cancelliere tedesco Olaf Scholz. Ogni decisione sul tema e’ rimandata al vertice europeo del 20-21 ottobre. Il Presidente americano Joe Biden ha invitato i leader mondiali a prendere seriamente la velata minaccia del Cremlino di ricorrere ad armi nucleari tattiche per ribaltare le sorti del conflitto scatenato dalla Russia in Ucraina. Il risultato e’ che l'ultima seduta della scorsa settimana e’ finita male: Francoforte -1,5%, Parigi e Milano -1,1%, Londra -0,1%. A Wall Street le cose sono andate anche peggio: Dow Jones -2,1%, S&P500 -2,8%, e Nasdaq -3,8%. I dati macro piu’ attesi di venerdi’ scorso erano quelli sul mercato del lavoro in Usa: a settembre l'economia americana ha creato 263 mila nuovi posti di lavoro, sopra le stime di consenso di 255 mila, ed il tasso di disoccupazione è calato al 3,5% dal 3,7% di agosto. Numeri che avvalorano uno scenario di “tightening” (aumento dei tassi) nelle prossime 2 riunioni di politica monetaria (FOMC) della Federal Reserve. Nel corso della settimana appena iniziata saranno pubblicati i verbali dell’ultimo FOMC che gli analisti teneteranno di interpretare per anticipare le mosse della banca centrale. Nel frattempo, venerdi’ 7, il Presidente della FED regionale di New York John Williams ha ribadito l’impegno a ridurre l'inflazione e riequilibrare l'attività economica. Attenzione spasmodica, questa settimana (giovedi’ 13), per il dato sull'inflazione Usa: il consenso degli analisti e’ per un rallentamento dal +8,3% annuo di agosto al +8,1%. Il dato “core” (ex cibo ed energia) e’ purtroppo atteso ancora in crescita, da +6,3% a +6,5%. Questa settimana inizia la pubblicazione delle relazioni trimestrali (3’ trimestre) negli Usa. Secondo un’indagine di Bloomberg presso analisti ed investitori, il 60% degli intervistati ritiene che i conti trimestrali della “coroporate America” saranno relativamente deludenti e accompagnati da parole caute sulla parte finale dell’anno. Venerdi’ il prezzo del gas sulla piattaforma TTF di Amsterdam ha subito un’ulteriore discesa fino a toccare -11% a 156 Euro/megawattora, minimo da luglio. Stamane, 10 ottobre, il prezzo scende ancora a 145 Euro/megawattora, -7% dalla chiusura di venerdì 7 (ore 10.30 CET). Petrolio in calo: -0,9% a 91,9 Dollari/barile per il WTI (West Texas Intermediate). L’inflazione elevata impatta pesantemente le vendite al dettaglio di agosto in Italia: --0,4% in valore e -1,1% in volume, coi beni non alimentari -0,3% in valore e -0,9% in volume, e quelli alimentari -0,5% in valore e -1,4% in volume. Su base annua l'effetto dell'inflazione e’ amplificato: le vendite salgono +4,3% in valore, ma scendono del -2,1% in volume. Torna a far parlare di se’ il regno Unito: la banca centrale britannica (BOE) si dice pronta ad aumentare i suoi acquisti giornalieri di Gilt (titoli governativi UK) e varare misure aggiuntive a supporto del debito pubblico e della Sterlina britannica, messi in difficolta’ dal maxi-piano di tagli fiscali del nuovo Governo di Liz Truss, poi ridimensionato. Sul fronte asiatico si riaccende lo scontro commerciale tra Cina ed Usa: Pechino ha dichiarato che le restrizioni imposte venerdi’ 7 dagli Usa su chips e componentistica elettronica avranno ripercussioni inevitabili sulla crescita mondiale e sulle catene di approvvigionamento. Le nuove regole includono il blocco delle spedizioni di un'ampia gamma di chip da utilizzare anche nei sistemi di difesa. In Asia, l’attività dei servizi in Cina, dopo 4 mesi di espansione, e’ tornata a calare a settembre, a causa delle nuove restrizioni imposte contro il coronavirus che hanno indebolito la domanda privata e la fiducia delle imprese. L'indice Ciaxin Pmi (Purchasing Managers Index) è sceso a 49,3 punti, da 55,0 di agosto, in area di contrazione (cioe’ sotto 50). Dopo una settimana di chiusura per festività, le borse della “greater China” ripartono maluccio: Hang Seng di Honk Kong -2,9%, CSI300 di Shanghai&Senzhen -1,6%, Kospi coreano -0,2%’ Tokio e’ chiusa. Tensione sui rendimenti del mercato obbligazionario: il Treasury Usa a 10 anni “paga” +3,9%, col differenziale negativo tra 2 e 10 anni a 43 bps. Il rendimento del BTP decennale italiano supera il +4,7%, con lo spread Btp italiani - Bund tedeschi decennali sopra 250 bps (ore 11.00 CET). Borse europee in calo medio del -0,8% a meta’ mattina, mentre Wall Street chiusa per “Columbus Day”. Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
SP:SPX
di Peter_Braganti
Lavoro Usa batte le attese, falchi pronti a spiccare il volo Il dollaro USA torna nelle mani dei rialzisti con rendimenti USA rampanti. •Gli occhi saranno tenuti d'occhio sulla debolezza dello yen e sull'IPC statunitense questa settimana. Il dollaro USA ha fatto un'impressionante rimonta venerdì e si è rafforzato rispetto alle principali valute sulla scorta dei dati statunitensi che hanno mostrato che i datori di lavoro hanno assunto più lavoratori del previsto a settembre, suggerendo che la Federal Reserve per ora probabilmente si atterrà alla sua politica aggressiva di inasprimento. La probabilità di continui aumenti dei tassi di interesse ha contribuito a far salire ancora una volta i rendimenti del Tesoro. L'indice del dollaro DXY, che replica il biglietto verde rispetto a un paniere di altre sei valute principali, è salito dello 0,43% alla chiusura del gioco di venerdì e ha raggiunto un massimo di 112,5882. Il rendimento dei buoni del Tesoro a 10 anni di riferimento è salito a un massimo del 3,908%. I salari non agricoli sono aumentati di 263.000, al di sopra della stima di consenso per un'aggiunta di 250.000 posti di lavoro. Il settore dei servizi ha aggiunto 244.000 posti di lavoro, trainato dai guadagni nei servizi educativi e sanitari, nel tempo libero e nell'ospitalità. L'Unemployment Tate è sceso al 3,5% a settembre dal 3,7% di agosto, a fronte delle richieste di mantenere invariato il tasso. Il tasso di partecipazione alla forza lavoro è sceso di 0,1 punti percentuali al 62,3%. Ciò va contro la loro battaglia per ripristinare l'equilibrio tra domanda e offerta nel mercato del lavoro di fronte all'inflazione, il che significa che forti aumenti dei tassi sono un dato di fatto per il prossimo futuro e questo è un vento contrario per i prezzi dell'oro rispetto a una curva di appiattimento. Ciò rappresenterà un'altra settimana critica per i giorni a venire con molti eventi del calendario statunitense, inclusi i verbali della precedente riunione della Fed, i dati sull'inflazione negli Stati Uniti e le vendite al dettaglio. I mercati stanno attualmente valutando una probabilità del 92% di un aumento di 75 punti base per la riunione del Federal Open Market Committee del mese prossimo. Il restante 8% di probabilità è per un aumento di 50 punti base. Anche i dati sull'inflazione statunitense saranno seguiti da vicino e potrebbero rivelarsi influenti nel definire le aspettative degli investitori per la Fed. Nel tentativo di domare l'inflazione alle stelle, la banca centrale ha alzato il suo tasso di riferimento da quasi zero all'inizio di quest'anno all'attuale gamma del 3,00% al 3,25%, e il mese scorso ha segnalato che erano in arrivo aumenti più ampi quest'anno. Questo è alla base del biglietto verde che sembrava aver raggiunto il livello minimo la scorsa settimana, come mostra la seguente analisi tecnica di seguito. Il DXY è aumentato di circa il 18% per l'anno finora. "I prezzi core probabilmente sono rimasti forti a settembre, con la serie che ha registrato un altro grande aumento dello 0,5% su base mensile", hanno affermato gli analisti di TD Securities prima dei dati CPI. ''Probabilmente l'inflazione di riparo è rimasta forte, anche se prevediamo un forte calo dei prezzi dei veicoli usati. È importante sottolineare che i prezzi del gas hanno probabilmente portato di nuovo un ulteriore sollievo per le serie principali, in calo di circa il 5% su base mensile. Le nostre previsioni mensili implicano 8,2%/6,6% a/a per i prezzi totali/core.'' In altri eventi, verrà rilasciato il verbale del FOMC. Il dot plot di settembre ha rivelato un tasso terminale dei Fed Funds superiore alle attese del 4,625%, con una distribuzione di punti abbastanza uniforme attorno a questo livello. Gli analisti di TDS hanno affermato che "la domanda è quanto di questo si sia riflesso nelle deliberazioni della riunione di settembre. Il tono di queste deliberazioni è stato probabilmente più aggressivo, date le tendenze fondamentali dell'inflazione CPI, sconvolgendo l'attuale narrativa dei mercati pivot accomodanti.'' BoJ in fuga Nel frattempo, una potenziale spina nel fianco del biglietto verde potrebbe essere la Banca del Giappone. Il dollaro ha invertito le prime perdite contro lo yen giapponese la scorsa settimana e questo è il rischio per i rialzisti del dollaro USAi l mese scorso il dollaro ha raggiunto il picco di 145,90 yen in 24 anni, che aveva indotto un intervento delle autorità giapponesi per sostenere il fragile yen. "Il rialzo dell'USD sarà più difficile da raggiungere a questo punto, in gran parte perché il MOF/BOJ sembra intenzionato a schiacciare il vol USDJPY", hanno affermato gli analisti di TD Securities. ''Finora ha avuto successo. Attualmente, siedono su circa $ 1 trilione di riserve, quindi hanno alcune munizioni per impegnarsi in questa operazione. Riteniamo che una mossa al di sopra di 145 rischi di nuovo un intervento sullo yen e ciò potrebbe introdurre un po' di trascinamento dell'USD nel complesso, anche se temporaneamente. 140/145 è giusto per USDJPY in questo momento.'' I rendimenti USA continuano ad andare avanti I rendimenti del dollaro e del Tesoro USA sono aumentati dopo il rapporto sul lavoro, poiché gli investitori scommettono sui beni rifugio: come si è visto, il grafico a 4 ore mostra piccoli segni di decelerazione a seguito di un aumento da un'inversione media del 50% del precedente impulso rialzista. Se la struttura di supporto regge, il segno del 4,00% rimarrà sul radar del rialzo e questo supporterà il biglietto verde. Il legname costa il canarino alla miniera di carbone? La rottura della scollatura della testa e delle spalle e il passaggio alla scollatura della formazione M sono prospettive rialziste all'interno del cuneo ascendente rialzista dei prezzi del legname. Gli aumenti dei tassi che hanno danneggiato il mercato immobiliare potrebbero essere una marea che sta cambiando. I prezzi del legname sono scesi del 70% da inizio anno poiché i tassi sui mutui hanno superato la soglia del 5%. Nel frattempo, abbiamo visto un 62% di ritracciamento nel rally di settembre e un tentativo di salire di nuovo sul lato anteriore di una linea di tendenza di supporto dinamica che deve ancora cedere. C'è uno squilibrio dei prezzi nell'area grigia intorno a 114,00 che i rialzisti possono puntare per la settimana a venire nell'indice dei prezzi al consumo (CPI). Inoltre, da tenere a mente, il dollaro USA sta guadagnando contro lo yuan offshore cinese USDCNH ed è destinato a continuare a farlo mentre l'economia cinese lotta sotto il peso dei focolai di COVID in corso e dei blocchi. Abbiamo visto ulteriori prove di ciò nel Caixin Services Purchasing Managers' Index (PMI) del fine settimana per settembre 2022, che è sceso a 49,3 da 55,0 di agosto, riportandolo in contrazione. Abbiamo anche visto che il PMI dei servizi ufficiali cinesi ha mancato il segno a 50,6 (previsto 52,0, prima di 52,6) e il PMI manifatturiero Caixin / Markit cinese per settembre è stato deludente a 48,1 (previsto 49,5, prima di 49,5). tutto questo dovrebbe cadere nelle mani del biglietto verde, soprattutto con il numero di rischi geopolitici gettati nel mix. Il dollaro USA ha superato i minimi della scorsa settimana di circa 112,75, una caratteristica rialzista per la settimana a venire che lascia 114,00 sul radar finché 111,95/55 regge:
TVC:DXYLong
di VISIONX3
Operazione oderna - giornata positiva ma...ancora spikeNegli ultimi periodi il Micro mini S&P ha regalato buone operazioni e discreti setup sorpatutto durante la sessione europea ed asiatica. Anche oggi si è conclusa una giornata, tutto sommato positiva, con un'operazione in profitto al mattino ed una in perdita durante l'apertura del mercato americano. In particolare attorno alle ore 7:45 su time frame 15 minuti si stava completando una figura di triple top. Segnale di probabile ed imminente inversione. Ingresso short a 3805, con stoploss 3815. Take profit a 3775. L'operazione nel corso della mattinata, complice anche un mercato abbastanza trendy mi regala 30 punti di profitto. La seconda operazione alle ore 17:30 circa, fa segnare ingresso short sul livello 3785, con stoploss in area 3795 e take profit in area 3765. Purtroppo uno spike, dopo pochi minuti va a toccare il mio stoploss facendomi uscire dal mercato, dirigendosi poi in direzione del mio take profit (ma ormai l'operazione era chiusa). Risultato 10 punti persi. Grazie al money managment comunque la giornata si è chiusa in positivo di 20 punti al lordo delle commissioni pagate. L'orario di apertura americano continua a dimostrarsi abbastanza ostico e probabilmente sarebbe meglio parametrare lo stoploss alla volatilità, tuttavia il mio piano prevede piccole perdite, difficilmente superiori a 10/15 punti, atteso che le operazioni chiuse in profitto mediamente sono di 20/25 punti. Incrementare gli stop significherebbe cambiare il mio profilo di trading verso una strategia con maggiori oscillazioni intraday. Non è una strada che escludo in futuro, ma oggi continuo a portare avanti la mia idea di trading basata su semplicità e sostenibilità sia in termini psicologici che statistici.
CME_MINI:MES1!Short
di DomenicoIvanPontillo
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WisdomTree - Tactical Daily Update - 06.10.2022L’azionario ripiega dope le 2 sedute di rialzi di inizio settimana. Opec+ vede calo domanda e difende prezzi: ok a taglio da 2mln barili/giorno. Dati macro usa ancora forti: la FED puo’ restare “falco” contro l’inflazione. Alta volatilita’ e saliscendi continui dei rendimenti obbligazionari. La nuova settimana ed il nuovo mese erano partiti bene, con due sedute di forte rialzo per i mercati azionari: ieri, 5 ottobre, l’illusione e’ svanita, con chiusure europee vicino ai minimi di giornata, contagiate dalla riapertura negativa di Wall Street. Milano e Madrid le peggiori, -1,5%, Francoforte -1,2%, Parigi -0,90% e Londra -0,47%, Eurostoxx50 -1,4%. Anche Wall Street ha chiuso in calo, ma senza disastri: Dow Jones -0,14% Nasdaq -0,25%, S&P500 -0,19%: al centro dell'interesse dei mercati ieri pomeriggio, la riunione dell'Opec+ (Cartello dei maggiori esportatori di greggio), che ha deciso un notevole taglio alla produzione: -2 milioni di barili/giorno, da 26,5 a 24,5. Nell’annuciare che la prossima riunione sara’ il 4 dicembre, Opec+ ha dichiaratao che «alla luce dell'incertezza che circonda le prospettive economiche e del mercato petrolifero globale e della necessità di migliorare la guidance a lungo termine per il mercato petrolifero.....i Paesi partecipanti hanno deciso di adeguare al ribasso la produzione complessiva di 2 milioni di barili/giorno da novembre». Nel mirino di analisti ed investitori anche la fase restrittiva (alias di rialzo dei tassi ufficiali) delle banche centrali: se a inizio settimana si era fatto largo uno scenario di allentamento delle politiche monetarie restrittive, alcuni dati americani sopra alle attese hanno di nuovo avvalorato le prospettive piu’ “hawkish” (da falco). Infatti l’indice PMI (Purchasing Managers Index) di settembre, pur restando in area di contrazione (cioe’ sotto 50), è risalito da 43,7 di agosto a 49,3, battendo leggermente le attese di 49,2 punti. A suffragare uno scenario aggressivo da parte Federal Reserve anche i numeri settembrini sull'occupazione nel settore privato, cresciuti oltre le attese: +208 mila nuovi posti di lavoro rispetto ad agosto, sopra le previsioni di 200 mila. Sul tema caldissimo del mercato del lavoro Usa, i numeri piu’ cruciali saranno quelli di venerdi’ 8, perche’ forniscono una visione d’insieme su cui la FED basa la propria “stance” (attitudine) di politica monetaria. La cornice macroeconomica e’ invece univocamente sconfortante in Europa: a confermarlo ieri, 5 ottobre, l’Indice PMI dei servizi di settembre, sceso ai minimi da 20 mesi a settembre: e’ infatti calato a 48,8 punti da 49,8 di agosto. L'indice “composito” (servizi&manifattura), è sceso a 48,1 da 48,9 di agosto, al minimo da 19 mesi. Dal fronte della guerra scatenata dalla Russia , si rincorrono notizie ed indiscrezioni, compresa quella secondo cui Putin starebbe per proclamare lo stato di guerra in Russia e nella regioni occupate e annesse dell’Ucraina e preparerebbe un test nucleare “dimostrativo” al confine con l’Ucraina. Il problema maggiore per il Cremlino e’ il successo ottenuto sul campo dall’esercito di Kyiv, che riconquista rapidamente territori occupati nell’area ad est di Karkhiv, a sud verso Kershon ed anche nelle 2 republiche autoproclamate di Luhansk e Donetsk, di cui la Duma (Parlamento russo) ha appena ratificato l’annessione. Sul tema della crisi europea del gas la Presidente della Commissione Ue, Ursula von der Leyen, ha affermato che la Commissione «è pronta a discutere un tetto per il prezzo del gas utilizzato per produrre elettricità», risultato su cui fino a pochi giorni fa si registravano divergenze tra i Paesi membri. Intanto, il monopolista russo Gazprom ha annunciato la ripresa delle forniture all'Italia, via Austria. Materie prime energetiche: dopo l’annucio dei tagli alla produzione dell’Opec+, ha accelerato al rialzo il prezzo del greggio, gia’ era salito nei primi 2 giorni della settimana: pur senza strappi, il WTI (greggio di riferimento Usa) ha chiuso ieri a 87,8 Dollari/barile, +1,2%: stamane perde -0,6% a 87,3. Sul fronte energetico, resta volatile ed in tendenziale indebolimento, come a settembre, il prezzo del metano europeo, stamane a 168,4 Euro/mwh (ore 13.00 CET), quasi dimezzato dal picco di 311 di fine agosto. Il clima di “risk-aversion” di ieri, specialmente in Europa, ha innescato notevoli correzioni al rialzo della curva dei rendimenti dei bond, con quelli dei governativi dell’Europa “periferica” risaliti in media +0,15%, assieme ad ampi “allargamenti” dei differenziale di rendimento coi “corporate” a basso rating. Da osservare anche il forte rialzo dello spread tra BTP decennali italiani e omologhi Bund tedeschi: alla chiusura di ieri 242 punti base, dai 232 di lunedi’, col BTP che “pagava” 4,44% da 4,20%. L’agenzia internazionale di rating Moody's ha intanto aggiornato il suo giudizio sul credito sovrano italiano, lasciando il rating Baa3 invariato, ma evidenziando che eventuali deviazioni dal PNRR (Piano nazionale di resilienza e ripresa), la mancata attuazione delle riforme e l’indebolimento della prospettiva di crescita potrebbero pesare sul rating. Stamani borse asiatiche mediamente positive: Tokio e Taiwan +0,7%, Mumbai +0,3%: le Borse cinesi sono chiuse per festivita’. Mattinata in progressivo indebolimento in Europa, in media -0,7% (ore 13.00 CET). I future su Wall Street indicano riaperture in frazionale calo. Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
TVC:SX5E
di Peter_Braganti
WisdomTree - Tactical Daily Update - 03.10.2022Ucraina: la Russia, pur in difficolta’ sul terreno, minaccia escalation militare. Inflazione europea al +10,0%: la piu’ alta da 25 anni. Scenario macro-economico in deterioramento, punta a recessione. Attivita’ industriale giapponese sopra le attese: lo yen debole sembra favorirla. Venerdi’ 30 settembre, ultimo giorno di un trimestre da dimenticare, le Borse europee hanno tentato un rimbalzo, dopo la scivolata di giovedi’: gli indici hanno chiuso in positivo anche sulle indiscrezioni circa l'intesa parziale tra i Paesi dell’Unione europea sul tema energetico. Milano ha toccato +1,0%, Francoforte +1,1%, Parigi +1,5%, mentre Londra si e’ limitata a +0,2%, a causa del Governo ancora sotto pressione per la “generosa” riforma fiscale varata dal nuovo Premier Truss, bocciata dai mercati finanziari e dal Fondo Monetario internazionale: va detto che l'intervento d'emergenza della Bank of England ha calmato almeno il “bond market” e quallo valutario. E’ valsa a poco la pubblicazione dell’aggiornamento, migliorativo, del dato sul Pil britannico nel secondo trimestre: la sua “lettura finale” e’ un rialzo del +0,2%, contro un preliminare di -0,1%. L’aumento “anno su anno” è +4,4% contro una stima di +2,9%. L’inflazione continua a correre in Europa e l’ECB (Banca Centrale Europea) non potra’ che proseguire la sua “stretta monetaria”, alzando probabilmente i tassi di interesse di ulteriori 75bp nel meeting di ottobre. L'inflazione al consumo nei 19 paesi dell’Euro-Zona e’ salita a +10,0% a settembre, da +9,1% di agosto, peggiorando le attese degli economisti di +9,7%. Curiosamente, l'inflazione al consumo rallenta in Francia: +5,6% a settembre da 5,9% di agosto: consensus la dava stabile a +5,9%. Su base mensile e’ calata del -0,5%, contro -0,1% atteso. Wall Street ha chiuso invece pesante l’ultina seduta di settembre: Dow Jones -1,7%, S&P500 e Nasdaq -1,5%. D’altronde diversi membri della Banca Centrale (FED-Federal Reserve) ribadiscono l’esigenza di ulteriori rialzi dei tassi per contrastare l’inflazione, spingendo all’insu’ i rendimenti dei Treasury Bond (titoli di Stato Usa), con gran parte della “curva” attorno a +4%. Wall Street, venerdi’ 30, ha sofferto dell'aumento oltre le attese del dato di “inflazione PCE” (Personal consumer expenditures). Il PCE e’ l'indicatore piu’ osservato dalla FED per definire la politica monetaria ed il dato di agosto allontana la possibilità di un allentamento del ritmo di aumento dei tassi d'interesse. Il dato "PCE" ha stupito negativamente sotto ogni profilo: quello “headline”, +0,3% rispetto al mese precedente e +6,2% anno su anno, sopra attese di +0,5% e +6%; quello "core", depurato dalle componenti piu’ volatili, è cresciuto +0,6%, (vs stime di +0,5%, e +4,9% annuale, comunque sopra le attese. Il nervosismo dei mercati azionari e’ testimoniato dal perdurare da quasi 2 settimane dell'indice della volatilità Vix, (o Cboe, calcolato sulle opzioni dell’indice S&P500) sopra quota 30, come non accadeva dalla primavera 2020. Qualche novita’ viene dal fronte dei conti pubblici italiani: il Ministero del Tesoro sostiene che il fabbisogno della pubblica amministrazione "sia risultato assai contenuto" nei primi otto mesi 2022 e che l'obiettivo di deficit 2022 "è da considerarsi pienamente raggiungibile, così come una progressiva riduzione del deficit nel prossimo triennio". Il deficit dei conti pubblici e’ stimato al +5,1% nel 2022 ed il rapporto Debito/Pil, già sceso a 150,3% nel 2021, dovrebbe segnare un nuovo calo nel 2022, a 145,4%. Il Tesoro prevede emissioni lorde di titoli governativi a medio/lungo termine per circa 64 miliardi di Euro fra ottobre e dicembre 2022, 14 a copertura del fabbisogno e 50 per rifinanziare titoli in scadenza. La spesa per interessi tornera’ a salire dal 2023. Nel frattempo l’agenzia di rating Moody's ha lasciato invariato il rating sovrano italiano a Baa3, con outlook negativo. Lo spread di rendimenti tra Btp e Bund resta attorno a 240 punti-base, senza segnalare degenerazioni ed il rendimento del BTP decennale oscilla attorno +4,45% (ore 13.00 CET). Prezzo del petrolio in ripresa: dopo un bilancio positivo nella scorsa settimana, la possibilità che l'Opec+ possa accettare di tagliare la produzione nella prossima riunione del 5 ottobre spinge stamane il Wti (greggio di riferimento Usa), a 82,3 Dollari/ barile (+3,5%). Molto volatile, attorno a 180 Euro/megawattora quello del gas naturale sulla piattaforma di riferimento europea TTF di Amsterdam. Congiuntura economica in miglioramento in Giappone, con la produzione industriale cresciuta del +2,7% mese su mese ad agosto (+5,1% anno su anno), che migliora il +0,8% di luglio, batte il consenso, e segna i maggiori progressi da 6 mesi. Indice PMI (Purchasing managers Index) manifatturiero stabile attorno 51. Cala invece l'indice di fiducia dei consumatori, sceso a 30,8 a settembre da 32,5 di agosto. Chiusure miste stamani per le Borse asiatiche: Nikkei giapponese +1,1%, Hang Seng di Honk Kong -0,6%. Chiusi Kospi coreano e borse cinesi per festivita’. Le Borse europee continuano ad essere deboli, in media -0,8% a fine mattinata, afflitte dalla guerra in Ucraina per la quale non si vedono prospettive di svolta diplomatica. Futures Usa senza direzione precisa, dopo il calo di venerdi’ 30 (ore 13.30 CET). Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
TVC:USOIL
di Peter_Braganti
WisdomTree - Tactical Daily Update - 26.09.2022In Italia, come previsto, i partiti di destra vincono le elezioni politiche. Borse europee ancora depresse, annullato il tentativo di rimbalzo. Quadro macro globale molto debole, punta ad un’imminente recessione. Massicce vendite di futures sul greggio: WTI sotto 79 Dollari/barile. Venerdi’ 23 le Borse europee hanno chiuso negativamente una delle peggiori settimane dell’anno: ha certamente pesato la decisione della Federal Reserve di alzare i tassi di interesse di 75 punti base, ed il drastico taglio delle stime di crescita del GDP (prodotto interno lordo) Usa sul 2022: un misero +0,2%, nella nuova stima. La performance settimanale, che aiuta ad avere la misura delle perdite recenti, e’ ben sintetizzata dal calo dell'indice Stoxx600 Europe, -4,4%, frutto di cali piuttosto omogenei dei singoli listini: Francoforte -3,6%, Parigi -4,8%, Madrid -5%, Londra -3%, Milano, alla vigilia delle elezioni politiche di domenica 25 settembre, -4,7%, e Amsterdam -3,8%. Giornata da dimenticare anche a Wall Street, dove il Dow Jones ha perso -1,7%, il Nasdaq e lo S&P500 -1,9%. E’ evidente che le paure per l'andamento dell'economia mondiale si riflettono anche sulle obbligazioni, col risultato che i rendimenti sono ovunque in ascesa, sui cambi, col Dollaro Usa sempre piu’ forte (bene “rifugio”?) e sui prezzi delle materie, che scontano l’attesa di un indebolimento della domanda. La nuova settimana, in Europa, e’ influenzata dal risultato delle elezioni politiche italiane, svoltesi ieri, domenica 25, dove hanno prevalso i partiti di centrodestra e in particolare la destra conservatrice di Fratelli d'Italia (FdI) che, con un 26% dei voti, emerge come forza egemone di una futura coalizione che includera’ Forza Italia di Berlusconi (centro-destra moderato) e Lega di Salvini (populisti). Il Ftse Mib di Milano, che a fine mattinata sale del +1,4% sembra mettere in conto che nel futuro Governo prevarra’ la forza piu’ cauta nelle promesse di “public spending” (spesa pubblica addizionale) e, almeno nelle dichiarazioni piu’ recenti, europeista e fedele all’alleanza atlantica. Anche nel resto d'Europa prevale il segno positivo, in media +0,7%. Oggi, 26 settembre, molta attenzione verra’ riservata all’intervento al Parlamento europeo della Presidente della Banca Centrale Europea (ECB) Christine Lagarde, il primo di una serie di eventi che prevedono il contributo di membri del “board” della banca centrale. La “settimana macro“ sara’ anche arricchita dai dati preliminari sull'inflazione europea di settembre. Recentemente, il mercato dei cambi fa molto parlare: oggi, 26 settembre, e’ impressionante vedere la Sterlina britannica collassare ai minimi dal 1985 contro Dollaro, in area 1,05!! (ore 11.00 CET). Anche l’Euro guadagna quasi +2,0% sulla Sterlina ed il Dollar index è ai massimi dal 2002 a 114!! I chiari sintomi di recessione nel Regno Unito, insieme al Piano di misure fiscali varato dal nuovo Governo di Liz Truss per attenuare l’impennata delle bollette energetiche hanno alimentato la pressione ribassista sul “UK Pound” e spinto in alto i rendimenti dei Gilt (titoli di Stato britannici): quello con scadenza 10 anni sfiora +3,84%, il livello piu’ alto dal 2011. Purtroppo, il prevalere delle forze conservatrici (destra e centro-destra) alla elezioni politiche italiane incide abbastanza significativamente oggi, 26 settembre, sul rendimento dei titoli di Stato italiani: il BTP 10 anni rende 4,50%, e lo spread di rendimento con l’omologo Bund decennale tedesco si amplia a 239 punti base, dai 232 di venerdi’ scorso. Negli Stati Uniti segnaliamo che il rendimento del Treasury Note a dieci anni e’ salito a 3,75%, proseguendo una traiettoria rialzista che dura da 12 giorni, mai vista negli ultimi 45 anni! Col rendimento del biennale a 4,25%, la curva dei rendimenti per scadenza è ovviamente e marcatamente invertata, come mai in passato. Il quadro macro europeo, afflitto in primo luogo dalla “crisi energetica, registra i nuovi depressi livelli dell’indice PMI (Purchasing managers Index) manifatturiero, che misura la fiducia e le attese di responsabili degli acquisti delle imprese medio-grandi: in sintesi a settembre è sceso ai minimi da 27 mesi, con quello tedesco che segnala le condizioni prospettiche piu’ difficili in Europa. In positivo, in termini di inflazione attesa, segnaliamo le massicce vendite, venerdi’ 23, di futures sul petrolio che hanno prodotto cali del -5% sul prezzo del WTI (greggio di riferimento american): quello per consegna novembre è sceso a 78,7 Dollari/barile. In ribasso anche il il prezzo del gas naturale europeo, sotto 180 Euro/megawattora. Stamane, 26 settembre, i listini azionari asiaticis ono ancora in ribasso, aggravando le perdite accumulate in ben 5 delle ultime 6 settimane: pesa l’accresciuta probabilita’ di recessione, l'aumento dell'inflazione e dei tassi di interesse. Shanghai ha perso-1,2%, il CSI300 di Shanghai&Shenzhen -0,8%, Hong Kong -0,4%. Molto pesanti il Nikkei giapponese -2,7%, il Kospi coreano -3,0% ed il Nifty indiano -1,8%. La Banca Centrale Indiana (Reserve Bank of India), giovedi’ 29, dovrebbe alzare per la quarta volta consecutiva i tassi di interesse: il consensus indica +50 punti base a +5,90%. I future su Wall Street indicano ri-aperture negative, attorno -0,5%. L’indice Nasdaq perde oltre -8% da inizio mese, lo S&P500 -5%. (ore 13.30 CET). Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
di Peter_Braganti
WisdomTree - Tactical Daily Update - 23.09.2022La forza del Dollaro spaventa le Borse asiatiche, e non solo. Salgono ancora i rendimenti dei Govies Usa ed Europei. Bund 10 anni sopra 2%. Si moltiplicano i segnali di recessione in Europa gia’ nel 4’ trimestre. Prezzo del petrolio ancora in calo: WTI verso quota 81 Dollari/barile. Il rischio di recessione in Europa e’ in aumento ed il progressivo inasprimento della politica monetaria da parte delle banche centrali aggrava una prospettiva gia’ di per se’ debole. D’altronde, come recentemente ribadito da diversi membri delle banche centrali in Usa ed in Europa, l’inflazione e’ troppo alta e va contrastata, anche al prezzo di accelerare l’ingresso in una fase di contrazione economica. Analisti ed investitori guardano con preoccupazione anche l’escalation militare in Ucraina, dopo che il Presidente russo Putin ha deciso una mobilitazione “parziale” nel Paese, volta a reclutare 300 mila nuovi soldati, ed ha annunciato che la difesa del territorio russo, anche delle parti appena “conquistate”, verra’ fatto con ogni mezzo disponibile. A fine giornata di ieri, 22 settembre, gli indici azionari europei erano tutti depressi: Francoforte -1,84%, Parigi -1,89%, Londra -1,08%, Milano -1,07%. Anche a Wall Street solo segni negativi: Dow Jones -0,36%, S&P500 -0,85% e Nasdaq -1,37%. L’economia Usa regge bene ed il mercato del lavoro conferma un’ottima salute: le nuove richieste settimanali di sussidi di disoccupazione sono cresciute di 5 mila unità a 213 mila, ma vengono da 5 cinque cali consecutivi e stazionano da maggio scorso attorno a livelli minimi storici. La “stance” sempre piu’ restrittiva delle banche centrali continua a spingere al rialzo i rendimenti dei Titoli di Stato, sia negli Stati Uniti che in Europa: quello del Treasury a dieci anni ha raggiunto stamane, 23 settembre, il +3,77%, massimo da 10 anni, mentre il tasso reale a 10 anni, desumibile dal Treasury Inflation Protected, e’ salito a +1,30%, massimo da undici anni. Il rendimento del Btp italiano e’ cresciuto stamane a +4,26% e quello del Bund tedesco +2,06%: lo spread tra questi benchmark europei e’ 220 bps, stabile. Sul fronte valutario prosegue senza sosta la corsa del Dollaro Usa, che tra le altre valute “sciaccia” ai minimi da 37 anni il valore di quella britannica, la Sterlina. Non va molto meglio per l'Euro, che oggi vale 0,975 Dollari, -0,8%, ai minimi da oltre 20 anni. La netta divergenza della politica monetaria della FED (Banca Centrale Usa, aggressiva) e della Banca del Giappone (ultra-accomodante), ha spinto il cambio Dollaro/Yen ai minimi da quasi 24 anni, sino a 145 dollari, suggerendo alla Bank of Japan di intervenire con acquisti diretti sul mercato a sostegno della propria moneta. Stamane, alle ore 12.00, vale 142.9. Sul versante macro oggi saranno diffusi gli indici preliminari PMI USA (Purchasing managers Index) di settembre. Molta attenzione si concentrera’ anche sulle parole di Jerome Powell nel discorso di apertura all'evento Fed Listens a Washington. Intanto, i dati pubblicati ieri sulla fiducia dei consumatori dell'area Euro dicono che è scesa ai minimi storici a -28,8 (-3,8 dal mese di agosto): pesa l’irrisolta crisi energetica e l’elevata probabilita’ di recessione in Europa nel 4’ trimestre. Si parla spesso delle banche centrali Usa ed europea, ma anche le altre non stanno immobili: la Bank of England (BoE) ha alzato i tassi di riferimento di 50 bps a +2,25%, ma 3 dei 9 membri votanti erano per un rialzo di 75 bps. Come piccola consolazione, la BoE ha abbassato le stime sull'inflazione a ottobre da +13% a +11% recependo gli effetti del piano del nuovo Governo per tagliare le bollette energetiche. La Banca Centrale Norvegese (Norges Bank) ha alzato i tassi di 50 bps, a +2,25%, ed ha prospettato con alta probabilita’, un nuovo rialzo a novembre. La Banca Centrale Svizzera (Swiss National Bank) ha alzato i tassi di riferimento di 75 bps a +0,50%, chiudendo la lunga era dei tassi negativi. Debole, come accade da diverse settimane, il prezzo del petrolio: il WTI (greggio di riferimento Usa) perde stamane -2,2% a 81,7 Dollari/barile (ore 12.30 CET). Chiusure pesanti e operatori preoccupati dal super Dollaro Usa in Asia, dove l’indice Bloomberg Apac ha perso -0,7%, -1,8% nella settimana, consuntivando la 5 settimana negativa delle ultime 6. La borsa giapponese è chiusa per festività, ma per lindice Nikkei la settimana e’ terminata ieri con un calo del -2,5%. L’Hang Seng di Hong Kong ha perso -1,8% e -4,4% nella settimana, il Kospi coreano -1,8% (-4,7%), ed il CSI300 di Shanghai&Shenzen -0,4%, con -2,0% di saldo settimanale. Lo Yuan cinese chiude una settimana si continua svalutazione verso il Dollaro Usa, per una perdita cumulata del -1,6%. Anche il broker giapponese Nomura ha intanto ridimentsionato, a +4,3% da +5,1% la stima di crescita del GDP (Prodotto interno lordo) Cinese nel 2023. Mattinata pesante per le borse europee che perdono in media -1,7% (ore 12.30 CET): anche i futures su Wall Street indicano riaperture in calo medio del -1,1%. Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
TVC:NDQ
di Peter_Braganti
WisdomTree - Tactical Daily Update - 25.08.2022Sorprendente resistenza delle Borse nonostante la crisi del gas. Banche centrali alla prova dei fatti: confermeranno svolta “hawkish?”. L’America torna a consumare benzina: scorte in calo, petrolio in rialzo. Prosegue la risalita dei rendimenti dei titoli governativi Usa ed Europei. Prevale la prudenza tra gli investitori, ma non il pessimismo. Ci sono rischi di recessione sia in Europa che negli Usa, paure che la FED (Banca Centrale Americana, Federal Reserve) proceda con nuove stretta monetarie, cioe’ alzi ancora i tassi, e i prezzi del gas europeo salgono senza sosta. Alla fine della seduta di ieri, 24 agosto, si constata la “tenuta” degli indici europei ed i lievi recuperi di Wall Street. Milano e Francoforte +0,2%, Parigi ed Amsterdam +0,4%. In leggero calo Madrid, -0,3% e Londra, -0,2%. A Wall Street le azioni, supportate dalla risalita dei rendimenti dei Governativi che migliorano la prospettiva dei tassi reali, sono riuscite e segnare piccoli recuperi: Dow Jones +0,2%, S&P500 +0,3%, e Nasdaq +0,4%. Negli Usa l’economia reale tiene meglio di quella eruopea, grazie all’incontenibile voglia di spendere delle famiglie. I dati migliori delle attese degli indici PMI (Purchasing managers Index), pubblicati martedi’ 23 ne danno atto, pur non fugando la fondata prospettiva di una contrazione economica nel 3’ trimestre negli “States”. L’inflazione morde ancora ed il costo del debito e’ salito e salira’ ancora. Sul destino dei mercati azionari avra’ molto peso il discorso che Jerome Powell, Chairman della FED, terra’ venerdi’ 26 al famoso simposio dei Banchieri Centrali di Jackson Hole (Wyoming – Usa). Persistente inflazione e crisi internazionali sono minacce alla crescita, e richiedono moderazione, nella pur inevitabile stretta monetaria delle banche centrali. Staremo a vedere.. Il pensiero piu’ tormentoso della giornata resta la crescita esagerata del prezzo del gas naturale europeo sulla piattaforma di riferimento TTF di Amsterdam: dopo aver toccato i 300 Euro/megawattora, ha ripegato leggermente a 290 euro. Stamattina, lo ritroviamo di nuovo in strappo rialzista, vicino a 310 Euro. (ore 12.00 CET). La tendenza alla risalita dei rendimenti sui Governativi europei non incide troppo sullo spread tra Btp decennali ed omologhi Bund tedeschi, stabile da qualche giorno attorno a 235 punti base. Il rendimento del decennale italiano e’ pari a +3,58% (ore 13.00 CET). Il Treasury Note Usa a dieci anni rende +3,10%, oltre 40 bps sopra i minimi di giugno: i mercati finanziari fiutano che domani, a Jackson Hole, Jerome Powell confermera’ la volonta’ di un energico rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve. Sul mercato valutario persiste la fase di debolezza dell'Euro, che e’ ai minimi da 20 anni, anche per effetto di un Dollaro Usa che e’ tornato a rappresentare una valuta rifugio e attirare investitori in cerca di sicurezza. Il cross Euro/Dollaro e’ 0,988 mentre quello Dollaro/Yen giapponese 136,4 (ore 13.30 CET). Il prezzo del petrolio consolida il recente recupero, che l’ha riportato da 86 a 95 Dollari/barile in 4 giorni (WTI, greggio di riferimento USA). Il rilevamento settimanale delle scorte petrolifere negli Usa segnala una diminuzione di -3,3 milioni di barili, contro -0,9 delle attese, frutto di consumi in ascesa, specie di benzina. Il Ministro dello Sviluppo italiano, Giancarlo Giorgetti, ha annunciato ieri, 24 agosto, un disegno di legge che prevede incentivi alle imprese che taglieranno almeno del -20% i consumi di energia nel 2023, insieme ad aiuti per chi riduce significativamente le emissioni di anidride carbonica. I progetti saranno finanziati con 3,4 miliardi di Euro attraverso i cosiddetti “contratti di sviluppo”. Tornando al fronte macro negli Stati Uniti, gli ordini dei beni durevoli sono rimasti stabili, mese su mese, a luglio: le stime indicavano un aumento del +0,6%, ma il dato di giugno e’ stato rivisto a +2,2%. Al netto della voce “trasporti”, i nuovi ordini sono aumentati del +0,3%, ma escludendo la Difesa, del +1,2%. Il dato e’ comunque testimone di un’economia che funziona ancora bene. Mercati azionari asiatici in recupero, alla chiusura di stamattina, 25 agosto: il Nikkei giapponese ha guadagnato +0,6%, dopo che la Banca Centrale Giapponese ha confermato la propria politica monetaria espansiva, che sara’ mantenuta “con pazienza”: una stretta avrebbe un effetto negativo sulle imprese, ma soprattutto sulle famiglie. Anche Governo e Banca Centrale cinese, secondo l’agenzia di stampa statale Xinhua, si accongono a presentare di un nuovo piano di misure economiche e fiscali per stabilizzare un quadro economico compromesso dalla crisi sanitaria e del settore immobiliare. Poco mosso il CSI300 di Shanghai&Shenzen, +0,2%. La Banca Centrale Coreana ha alzato +25 punti base il principale tasso di rifinanziamento delle banche commerciali, a +2,50%, il livello piu’ elevato dal 2018. Si tratta di un aumento comunque ridotto rispetto ai recenti rialzi da +0,50%, e che segnala accortezza nell’inasprire le condizioni finanziarie. La Banca Centrale ha anche tagliato le stime di crescita per 2022 e 2023. L’indice Kospi ha chiuso a +1%. Le Borse europee chiudono la mattinata con modesti progressi, ed anche i futures su Wall Street prefigurano aperture in frazionale rialzo, in media +0,5% (ore 13.30 CET). Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
TVC:GOLD
di Peter_Braganti
WisdomTree - Tactical Daily Update - 24.08.2022Borse incerte, scendono ai minimi del mese. Banche Centrali nel dilemma la lotta all’inflazione ed il sostegno alla crescita. Simposio banchieri centrali di Jackson Hole: venerdi’ 26 parla Powell. Euro ai minimi vs Dollaro e rendimenti dei Govies in salita. Con i modesti cali di ieri, 23 agosto, i principali indici azionari mondiali sono scesi al minimo di agosto. In Europa continua a preoccupare la possibile carenza di gas nel prossimo inverno ma, tutto sommato, la seduta di ieri non e’ stata drammatica: Milano ha primeggiato, +0,97%, negativi gli altri mercati: Parigi -0,26%, Londra -0,63%, Francoforte -0,31%, Madrid -0,76%. Wall Street, che era partita male, ha recuperato dopo la pubblicazione degli indici PMI (Purchasing Managers Index) che ad agosto sono scesi, ma meno del previsto, lasciando sperare in un atteggiamento meno aggressivo da parte della Banca Centrale Usa (Federal Reserve-FED). Dow Jones -0,47%, Nasdaq invariato (ma nelle ultime 3 sedute ha perso -4,5%), S&P 500 -0,2%. L'indicatore PMI composito e’ sceso negli Usa a 45 punti, confermandosi nell’area di contrazione economica, ed e’ sotto il dato di luglio di 47,7 ed alle attese, che suggerivano una risalita a 49: il sub indice della manifattura ha segnato 51,3, sotto le stime di 52, e quello dei servizi a 44,1, il livello più basso da quasi 2 anni, quando era previsto a 49,2. A luglio, negli Stati Uniti, le vendite di case nuove sono scese bruscamente ed oltre le previsioni: -12,6% mese su mese, contro attese di una calo del -2,5%: rispetto a un anno prima, il calo e’ del -29,6%. All'attuale ritmo mensile di 511 mila unita’ all’anno, occorrerebbero 10,9 mesi per esaurire lo stock di case in vendita. Insomma, anche l’economia americana mostra segni di cedimento, anche per il timore di famiglie ed imprese cha la Banca Centrale, per raffreddare l'inflazione, acceleri sul percorso di “stretta monetraia”, alzando energicamente i tassi di interesse. Analisti ed investitori sperano che al simposio di Jackson Hole (Wyoming) dei banchieri centrali, venerdì 26, il chairman FED Jerome Powell dia delle indicazioni. In Europe l’inflazione e la crisi del gas spaventano, ma non impediscono che ad agosto la fiducia dei consumatori (fonte Commissione Europea) abbia recuperato 2,1 punti nell'Area Euro dai minimi storici di luglio: il suo -24,9 nell'Eurozona significa un livello comunque piu’ bassi che nella fase acuta della pandemia: potere dell’inflazione! Indicazioni deboli anche dagli indici PMI europei: prosegue la debolezza della manifattura e dei servizi servizi e l’indice composito di agosto si attesta a 49,2 punti, in area di contrazione, facendo comunque un po’ meglio delle attese. La prospettiva di recessione europea, avvalorata dalla carenza e dai prezzi iperbolici del gas, contribuiscono alla debolezza dell’Euro, che segna nuovi minimi verso il Dollaro, a 0,9915 (ore 13.30 CET). Il Dollaro resta forte verso ogni valuta internazionale, a cominciare dallo yen giapponese, scivolato a 136,4 vicono ai minimi storici di 139,0 del 14 luglio. E’ancora in rialzo il petrolio, sostenuto dall’inattesa prospettiva di tagli alla produzione da parte dell'Opec+ ventilata dal principe Abdulaziz bin Salman, ministro saudita dell'Energia, convinto che il mercato vada ri-equilibrato in favore di un aumento dei prezzi... Il prezzo del WTI *West Texas Intermediate” sale stamani, 24 agosto, del +0,5% a 94,2 Dollari/barile. Quello del gas naturale europeo torna verso i massimi storici di 291 Euro/magawattora di pochi giorni fa e, sull'hub olandese TTF, tocca 284 Euro/megawattora (ore 13.00 CET). Prosegue il “sell-off” sul mercato obbligazionario globale, dove i rendimenti tornano a risalire: negli Stati Uniti, quello del Treasury decennale sfiora il +3,1%, incorporando l’attesa di nuovi innalzamenti dei tassi. Ieri sera Neel Kashkari, Presidente della FED regionale di Minneapolis, ha detto che la sua maggiore paura è la leggerezza con cui il mercato finanziario tratta il pericolo rappresentato da un’inflazione alta e assai persistente, auspicando che la Banca Centrale diventi ancora più aggressiva nel contrastare la dannosa spirale inflazionistica. In Europa, lo spread di rendimento tra Btp italiani e Bund tedeschi a 10 anni sale a 234 punti, dai 231 di ieri, col BTP benchmark che rende +3,71% (ore 14.00 CET). Stamattina le borse dell’Asia Pacifico hanno chiuso mediamente con significative perdite: anche in Giappone, che e’ privo di fonti energetiche naturali, l'attenzione alla questione degli approvvigionamenti e dei prezzi troppo alti e’ molto sentita: il Governo starebbe considerando un temporaneo e straordinario ritorno all'energia nucleare, undici anni dopo il disastro della centrale di Fukushima. Il Nikkei giapponese ha perso il -0,5%, mentre il CSI300 di Shanghai&Shenzen il -1,9%. In Cina gli sforzi del Governo e della Banca Centrale per favorire la ripresa economica sembrano per ora scontrarsi con la bassa fiducia di consumatori ed investitori. Tra gli altri maggiori indici, l’Hang Seng di Hong Kong ha perso -1,2%, mentre il BSE Sensex indiano ha guadagnato il +0,1%, ed il Kospi coreano il +0,5%. Stamani, 24 agosto, le Borse europee resistino attorno alla parita’, mentre i futures sui maggiori indici di Wall Street anticipano riaperture in rialzo frazionale (ore 14.00 CET). Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
TVC:USOIL
di Peter_Braganti
Operatività 23.08.2022La giornata di negoziazione odierna, per quanto mi riguarda, chiude con due operazioni, una in profitto e l'altra in perdita. L'indice S&P500, dopo la chiusura fortemente negativa di ieri, ci ha mostrato un andamento notturno particolarmente laterale e con bassa volatilità, creando una zona di compressione non direzionale. Il movimento, notato durante la mia consueta analisi delle 6 del mattino, ha portato all'individuazione di un livello orizzontale di breve che se rotto, avrebbe potuto portare ad un movimento direzionale. La candela delle 7 del mattino, mi ha dato l'opportunità di valutare un ingresso secondo strategia di breakout. Fisso ingresso short su livello 4142, con stoploss particolarmente stretto considerata la bassa situazione di volatilità del mercato (9 punti) e take profit di 20 punti. Il trade sembra essere impostato bene ed infatti arriva in target dopo 6 candele. Operazione chiusa con take profit di 19,5 punti. La seconda operazione viene impostata alle ore 16, nel pieno della contrattazione della sessione americana. L'S&P500 genera un movimento simile ad una flag, rotto al rialzo con un'importante candela di momentum. Fisso ingresso in area 4151 dopo la conferma della rottura, tuttavia l'operazione si rivolta contro andando a toccare il mio stoploss fissato a 10 punti. Il mio set di regole, mi impone di fermarmi dopo 2 operazioni, pertanto la mia giornata di trading è da considerarsi chiusa. Sono soddisfatto, perchè i setup erano puliti ed il money managment mi ha consentito comunque di chiudere in positivo di 9 punti. Valuterò i movimenti notturni e della mattina di domani, per capire se l'impostazione del mercato sarà favorevole a strategie di break (come negli ultimi 3 giorni) o se il mercato tenderà a lateralizzare e pertanto potrebbe essere più opportuno improntare un'operatività in reversion.
CME_MINI:MES1!
di DomenicoIvanPontillo
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WisdomTree - Tactical Daily Update - 23.08.2022Nuovi massimi stellari per il gas europeo: si teme stop russo. Germania e Regno Unito a rischio recessione, ma anche l’Italia… Simposio banchieri centrali a Jackson Hole: novita’ in arrivo venerdi’ 26. Ministro saudita del petrolio non esclude tagli: risale prezzo del greggio. La crisi del gas in Europa domina la scena ed alimenta fondati timori di una fase recessiva, potenzialmente pesante, in Europa. A livello globale cresce la preoccupazione per l’elevata e persistente inflazione e per le contromisure drastiche (i.e. rialzo dei tassi) che potrebbero essere decise dalle banche centrali Usa ed europea. Ieri, 22 agosto, i mercati finanziari si sono mossi al ribasso, a momenti violentemente, e senza eccezioni: insomma, una giornata di “risk-off” da manuale! Milano ha chiuso in calo del -1,6%, Francoforte -2,3%, Parigi -1,80%, Londra -0,2%. In caduta libera anche Wall Street, dove cresce la convinzione di nuovi aggressivi aumenti dei tassi ufficiali da parte della Federal Reserve (Banca Centrale Usa). Il Dow Jones ha perso -1,9%, lo S&P500 -2,1% ed il Nasdaq -2,6%. Il Simposio dei banchieri centrali di Jackson Hole (Wyoming - Usa) di venerdì 26 avra’ il suo momento cruciale quando parlerà il numero uno della Federal Reserve, Jerome Powell, che informera’ sulle iniziative della banca centrale Usa in contrasto all’inflazione, dando implicitamente indicazione sui prossimi rialzi dei tassi. Ieri abbiamo visto il prezzo del gas naturale salire in Europa a livelli inediti, sino a sfiorare i 300 Euro/megawattora (piattaforma TTF di Amsterdam). La nuova fiammata si deve principalmente all'annuncio di Gazprom del nuovo stop dei transiti di gas verso l’Europea attraverso il gasdotto Nord Stream 1, a fine agosto, per la durata di 3 giorni. I mercati “fiutano” che sia una misura ritorsiva che potrebbe ripetersi. Lo stop del gas russo avrebbe effetti molto negativi per imprese e famiglie europee, soprattutto nella prospettiva dei picchi invernali dei consumi. Una ricerca del MES (European Stability Mechanism) sottolinea come uno stop delle forniture di gas russo da adesso in avanti implicherebbe esaurire le riserve strategiche di diversi Paesi europei prima di fine anno. Inoltre, l’inevitabile regime forzoso di risparmio sui consumi ed i razionamenti, produrrebbero un calo del GDP (Prodotto interno lordo) dell’Eurozona del -1,7% e addirittura del -2,5% per i due Paesi più “dipendenti” dal gas russo, Germania e Italia. Ieri, 22 agosto, si sono viste anche pesanti vendite di obbligazioni governative europee, col correlato aumento dei rendimenti, tornati ai massimi dell’ultimo mese. Quello del BTP decennale italiano e’ salito sino a +3,60%, lo stesso “picco” del 21 luglio, e lo spread tra il BTP benchmark e l’omologo Bund tedesco (che rende +1,30%) si e’ ampliato sino a 231 punti base, un trend che comincia a preoccupare. Rendimenti in ascesa anche per i Governativi Usa, con quello del Treasury 10 anni tornato sopra il +3%. La curva per scadenze resta marcatamente invertita. Il peggioramento del “rischio Italia” e’ figlio anche della crisi politica in atto: la campagna per l’elezioni politiche del 25 settembre e’ entrata nella fase piu’ martellante, anche perche’ ieri sono state consegnate le liste dei candidati. Allo scadere dell’ultima data utile, sono state presentate le 2 offerte per l'acquisto della quota di controllo di Ita Airways, che e’ quel che rimane di Alitalia, la compagnia aerea di bandiera dall’interminabile sciagurata storia di perdite e finanziamenti statali. La sua vendita definitiva sarebbe un risultato mai ottenuto dai governi passati. Oggi, 23 agosto, saranno pubblicati gli indici PMI (Purchasing Managers Index) di agosto relativi a Regno Unito, Francia , Germania e intera Area Euro. Purtroppo c’e’ da prevedere un deterioramento della manifattura, mentre dovrebbere risultare piu’ resistenti i servizi. Secondo la Bundesbank (Banca Centrale Tedesca), la recessione è sempre più probabile in Germania e nel Regno Unito. La peggiorata prospettiva economica europea si traduce nell’erosione del valore dell'Euro che, verso Dollaro, tocca i minimi da vent'anni, scendendo ampiamente sotto la parita’ (a 0,992, era gia’ accaduto per pochi minuti a luglio...). Improvviso rialzo, con ritorno sopra i 90 Dollari/barile, alle 16.00 CET di ieri, del prezzo del petrolio, dopo le sorprendenti dichiarazioni del principe Abdulaziz bin Salman, Ministro dell'Energia saudita, sulla possibilità di nuovi tagli alla produzione del cartello Opec+, di cui l’Arabia saudita e’ il maggior esponente, affinche’ i prezzi salgano e riflettano meglio l'equilibrio domanda-offerta. Stamattina, le preoccupazioni sull’ammanco di gas in Europa, la stretta monetaria in Usa, il rischio di recessione e le tensioni geo-politiche, hanno pesato sulla tendenza e sulle chiusure delle borse asiatiche. Tokyo ha chiuso in ribasso del -1,2%, l’Hang Seng di Hong Kong -0,8%, il Kospi coreano -1,4%, l’ASX200 australiano -1,4%. A fine mattinata le borse europee, dopo un avvio difficile, hanno parzialmente recuperato e sono vicine alla parita’. I futures sui maggiori indici di Wall Street anticipano aperture in frazionale rimbalzo. Il prezzo del petrolio prosegue il recupero iniziato improvvisamente ieri pomeriggio: il WTI (greggio di riferimento Usa) sfiora 91,5 Dollari/barile (ore 13.30 CET). Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
SP:SPX
di Peter_Braganti
Le azioni delle società crypto volano in borsaA WallStreet tornando a brillare le Meme Stock e i social investor di Reddit e Twitter, tornano a scommettere contro gli Hudge Fund e la FED. Il rally registrato da Stock quali AMC, Beyond e Bed Bath sta sconvolgendo nuovamente il pubblico degli investitori retail. Questa volta però, la suddetta spinta rialzista sembra essere accompagnata da una decisa crescita delle società esposte al settore delle cryptovalute. Negli ultimi 10 giorni, sono state acquistate quasi $ 1 miliardo di azioni di società con core business crypto, secondo un rapporto pubblicato mercoledì da VandaTrack. Questa rapida esplosione di acquisti ha portato titoli tra cui Marathon Digital Holdings Inc., Coinbase Global Inc. e Riot Blockchain Inc. a comparire tra gli asset più acquistati sulla piattaforma di Fidelity questa settimana. L'indice NYSE FactSet Global Blockchain Technologies segna il più grande guadagno mensile da febbraio 2021. Tra i maggiori guadagni di questo mese, Marathon Digital è balzato del 133%, mentre Riot Blockchain, Silvergate Capital Corp. e Coinbase sono tutti saliti di circa il 50% (questi titoli sono ancora in calo di oltre il 40% quest'anno). Inoltre, metà dei 20 ETF statunitensi con le migliori prestazioni dalla fine di giugno sono legati alle criptovalute. Anche le società quotate esposte al business del mining stanno registrando rendimenti da urlo. L'ETF Viridi Bitcoin Miners (ticker RIGZ ) da 7,4 milioni di dollari è balzato di circa il 33% questo mese, rendendolo uno dei fondi quotati in borsa quotati negli Stati Uniti con le migliori performance a luglio. Stronghold Digital Mining Inc., che è detenuta dall'ETF, è aumentata di oltre il 79% nello stesso periodo ed è sulla buona strada per il suo miglior mese mai registrato. Certo, i timori di una recessione dell'economia statunitense sono sempre più forti e terrorizzano molti manager di fondi speculativi. Se oltretutto osserviamo le quotazioni delle suddette società, noteremo che rispetto al dump di questi mesi, il recente pump rimane quasi insignificante. I capitali e la fiducia necessaria per far tornare le quotazioni di queste società sui propri massimi storici, devono raggiungere ben altri valori. Quindi, rendimenti anomali come questi, sono spiegati dal fatto che le quotazioni erano arrivate a livelli veramente bassi, non da un effettivo miglioramento del contesto economico.
NASDAQ:COIN
di cryptohubble
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WisdomTree - Tactical Daily Update - 03.08.2022La tensione Cina – Usa riesplode dopo la visita di Nancy Pelosi a Taiwan. Le Borse asiatiche non soffrono della nuova crisi diplomatica. La ECB ha comprato govies della “periferia” a luglio. Riunione di Opec+ di oggi potrebbe decidere stop ad incrementi produttivi. La tensioni tra Cina e Stati Uniti, scatenate dalla visita della Speaker della Camera Usa Nancy Pelosi a Taiwan, hanno inciso sull’umore dei mercati azioanri europei, ma in una misura relativamente contenuta: impatto limitato anche del crollo dei dati dei sondaggi PMI (Purchasing managers Index) in Europa e Stati Uniti, su cui pesano inflazione troppo alta, crisi del gas e tassi di interesse in rialzo. A fine seduta di ieri 2 agosto, tuttavia, grazie anche ad un discreto recupero nel finale, le perdite dei maggiori indici europee sono contenute: Milano -0,3%, Parigi -0,4%, Francoforte -0,2% e Londra pressoche’ invariata. A Wall Street si registra una tenuta relativamente migliore della tecnologia: il Nasdaq ha chiuso a -0,2% dopo essere stato lungamente positivo, lo S&P500 a -0,7%, ma il Dow Jones a -1,2%. I prezzi delle materie prime energetiche sono in calo, fatta eccezione per il gas naturale europeo, che e’ alle stelle per problemi specifici di forniture dalla Russia. Quello del petrolio e’ sceso ai minimi da marzo, col WTI (greggio di riferimento americano) attorno a 93,5 Dollari/barile, scontando dati deludenti sulla attivita’ manifatturiera globale, che prelude ad un calo della domanda di greggio. Intanto, col rialzo sopra il +1% di ieri, il prezzo del metano in Europa ha superati i 203 Euro/megawattora (fonte TTF Amsterdam). Stamane peraltro, dopo due giorni di ribassi, sembrano stabilizzarsi i prezzi delle materie prime, con l’Indice Bloomberg Commodity a 117,9, -0,1%. (ore 12.30 CET). E’ proprio sulla prospettiva dei consumi petroliferi globali che si focalizzera’ la riunione dell'Opec+ (cartello dei 13 principali esportatori di greggio + partners) di oggi, 3 agosto. L’aspettativa di consenso e’ che sara’ deciso di non aumentare la produzione/esportazione nel mese di settembre. Ieri, 2 agosto, vanno registrate le dichiarazioni di alcuni membri del FOMC (Comitato di politica monetaria della Banca Centrale americana (Federal Reserve-FED) che hanno ribadito la necessita’ di proseguire la stretta monetaria nei prossimi mesi. Mary Daly (FED di San Francisco) ha dichiarato che il lavoro sull'inflazione non è per nulla finito, ma anche Neel Kashkari, presidente della FED regionale di Minneapolis ha sottolineato la Federal Reserve è ben lontana dai suoi obiettivi d'inflazione. Insomma, il prossimo FOMC di settembre si avvia verso un aumento dei tassi di riferimento di almeno +50 bps, piu’ probabilmente di +75. Tornando alla crisi diplomatica provocata dalla visita di Nancy Pelosi a Taiwan, sebbene non sembri dare il via ad un’immediata azione militare da parte della Cina, ha comunque causato l’annuncio dell’avvio di manovre militari a breve distanza dalle coste dell’isola, come prova di “esercizio muscolare” da parte dell’esercito cinese. Durante la sua breve visita a Taipei, prima di ripartire per la Malesia, la speaker democratica della Camera degli Stati Uniti ha incontrato la Presidente taiwanese Tsai Ing-wen, ribadendo che gli Stati Uniti “non abbandoneranno il proprio impegno nei confronti di Taiwan". Tsai Ing-wen, a sua volta, ha affermato di ritenere gli Usa e la Signora Pelosi "autentici amici. Taiwan vuole essere un partner affidabile degli Usa". Di parere molto diverso il Ministro degli esteri cinesi che definisce gli Stati Uniti come «il più grande distruttore della pace odierna» ribadendo l’intoccabilita’ del principio di «Unica Cina» sul fronte degli scambi commerciali della Cina con altri paesi. Sul mercato obbligazionario le tensioni internazionali fanno di nuovo sentire il loro peso: ieri, 2 agosto, il rendimento del Treasury Note a dieci anni e’ risalito di oltre +10 bps a +2,70%, risentendo delle dichiarazioni di vari esponenti della FED commentate poco sopra. In Europa si registra un po’ di tensione sui Govies della “periferia”, col BTP italiano decennale che torna a rendere quasi +3,10% e lo spread con l’omologo Bund tedesco che supera di nuovo i 220 bps. Sul tema, e’ interessante notare l’attivita’ svolta nel mese di luglio dalla banca centrale europea, dopo “l’allarme rendimenti” di giugno. Il controvalore detenuto dall’ECB (Banca Centrale Europea) in titoli di stato tedeschi, francesi, olandesi e’ sceso di 18.9 mld mentre quello in titoli di stato d’Italia , Spagna , Portogallo e Grecia e’ cresciuto di 17,3 mld di Euro Stamattina, alla chiusura delle borse dell’Asia-Pacifico, constatiamo la reazione tutto sommato limitata alla crisi diplomatica tra Usa e Cina: il Nikkey giapponese e’ salito +0,53 %, il Kospi coreano +0,89 %, l’Hang Seng di Hong Kong +0,56 %, mentre il CSI300 di Shanghai&Shenzhen ha perso -0,37 %. Poco mosso, +0,25% il Taiex di Taipei. Le Borse europee, dopo un avvio debole, si sono riportate attorno alla parita’ a fine mattinata, in scia al miglioramento dei futures su Wall Street che segnalano riaperture leggermente positive (ore 12.45 CET). Dollaro stabile verso le principali controparti (1,018 vs Euro e 133,3 vs Yen), e cryptovalute in recupero, Bitcoin a 23.400 Dollari. Oro 1.777 Dollari/oncia, -0,6%. Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
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di Peter_Braganti
WisdomTree - Tactical Daily Update - 20.07.2022Nuovi rialzi ieri per le borse Usa ed europee: difficile spiegarlo. Grande attesa per le mosse della Banca Centrale Europe domani, giovedi’ 21. Trimestrali Usa delle big tech non deludono , ma managers cauti. Le materie prime industriali sembrano stabilizzarsi: aspettiamo conferme. Gli investitori sembrano voler superare le paure dovute allo scenario economico recessivo o di forte rallentamento nel 3 e 4’ trimestre dell’anno: ieri i mercati europei, dopo una partenza incerta, hanno chiuso sui massimi di seduta: la migliore e’ stata Francoforte, +2,7%, seguita da Milano, +2,5%, Parigi +1,8%, Londra +1.1%. Le azioni automobilistiche e bancarie sono in forte ripresa. La Borsa italiana sale, scommettendo sulla risoluzione della crisi di Governo, e lo spread BTP-BUND 10 anni si contrae a 200 bps e anche sotto, testimoniando una ritrovata fiducia verso il debito pubblico italiano. Domani, giovedì 21, sono attese grandi novita’ dal Direttivo della Banca Centrale Europea, che alzera’ i tassi di riferimento per la prima volta dopo 11 anni di testarda politica dei “tassi zero”, nella misura di +0,25% o +0,50%. Analisti ed investitori attendono anche di conoscere dettagli operativi e dotazione del cosiddetto “scudo anti-spread/anti-frammentazione”. Anche Wall Street ieri, 19 luglio, ha chiuso con rialzi notevoli: Dow Jones +2,4%, Nasdaq +3,1%, S&P500 +2,8%: quest’ultimo ha guadagnato +7,4% dai minimi del 16 giugno, a dispetto della cautela di alcune Big tech, come Apple, Netflix, Facebook e Google, che prospettano minori assunzioni e investimenti prevendendo un conteso meno brillante nella 2’ meta’ 2022. Il problema del rallentamento della domanda e delle pressioni al ribasso sui margini operativi riguarda tutte le aziende, soprattutto quelle americane ed europee, ed e’ dovuto alla difficolta’ a “ribaltare” sui clienti finali lo spaventoso aumento dei prezzi subito “a monte” su materie prime, semilavorati, componenti e servizi. Cio’ suggerisce di leggere “criticamente” cio’ che verra’ comunicato assieme ai numeri del 2’ trimestre dalle aziende quotate. La crisi degli approvvigionamenti europei di gas naturale resta al centro di analisi e discussioni: il colosso statale russo Gazprom promette il ripristino delle forniture ai clienti europei, anche attraverso il riavvio del gasdotto Nord Stream1. Tuttavia l’Unione Europea si attrezza per soluzioni di fornitura alternative. Oggi, 20 luglio, e’ attesa la presentazione del piano europeo per l'emergenza gas ed il mercato esprime un cauto ottimismo, col prezzo del metano che sulla piattaforma europea TTF, scende -1,5% a 154 Euro/megawattora, dopo il -7% di ieri. Sul mercato valutario, ieri l'Euro ha recuperato +0,8% sul Dollaro tornando a 1,023: oggi, 20 luglio, si indebolisce a 1.019, -0,3%. Il cambio Dollaro/Yen e’ stabile a 137,8, vicino ai minimi storici per la valuta giapponese. Il prezzo del petrolio e’ in calo: il WTI (West Texas Intermedate) perde stamani il -1,6% a 99,1 Dollari/barile, scontando scenari di rallentamento dei consumi e la prospettiva di una maggiore offerta da Usa, Arabia Saudita ed Iran. Tornando alla crisi politica italiana, il Presidente del Consiglio Draghi, nel suo appassionato e pragmatico discorso in Parlamento di stamattina, ha spronando i partiti a ricostruire il patto di fiducia che tutti gli italiani chiedono, e "a proseguire in questo confronto per definire una prospettiva condivisa". L'esito del voto di fiducia al Governo che ne seguira è tuttavia incerto, cosi’ come permane il rischio di elezioni anticipate". Se Draghi fosse confermato Premier con maggioranza parzialmente ricomposta, il clima sara’ meno favorevole per prendere la decisioni rilevanti dell’autunno, come Legge di Bilancio 2023 e “sblocco delle nuove risorse del Recovery Fund." Lo spread BTP-Bund e’ rapidamente sceso a 194 punti bae, col rendimento del BTP decennale calato -14 bps a +3,17%. Sul fronte “macro-economico” Usa, il settore delle costruzioni a giugno ha rallentato meno di quanto temuto: i permessi di costruire sono scesi -0,6% mese su mese, contro -7% di maggio: i nuovi cantieri sono diminuiti -2% dopo -12% di maggio. L’inflazione media nell'Eurozona, secondo Eurostat (Ufficio statistico dell'Unione europea) e’ salita a +8,6% a giugno dal +8,1% di maggio, con picchi impressionanti per Estonia (22%), Lituania (20,5%) e Lettonia (19,2%). Un anno fa si regsitrava un aumento medio del +1,9% nell’Eurozona! Secondo il Fondo Monetario Internazionale, le interruzioni delle forniture di gas russo costituiscono un "significativo rischio economico per l'Europa, poiche’ causerebbe carenze nei paesi dell'Europa centrale/orientale e cali del prodotto interno lordo (GDP) fino a -6%”. Nel Regno Unito la disoccupazione e’ stabile al +3,8%, mentre il tasso di crescita delle retribuzioni totali, bonus inclusi, rallenta a +6,2% da +6,8% di maggio. In Germania, a giugno, i prezzi alla produzione sono cresciuti meno delle stime: +0,6%, contro +1,3% atteso, e +1,6% registrato di maggio. Su base annua l’incremento e’ ancora +32,7%, inferiore al +33,9% previsto ed al +33,6% di maggio. Le Borse asiatiche sono salite stamattina, 20 giugno, contagiate dall’ottimismo di ieri a Wall Street: Nikkei giapponese +2,7%, Shanghai +0,8%, Hong Kong +1,1%. Borse europee poco mosse a fine mattinata, dopo un avvio positivo: i futures di Wall Street anticipano aperture pomeridiane in lieve calo. (ore 14.00 CET). Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
TVC:USOIL
di Peter_Braganti
WisdomTree - Tactical Daily Update - 05.07.2022 Prove di pace commerciale tra Usa e Cina: attendiamo conferme. Economia cinese in ripresa, anche nei servizi. La cura funziona! In Germania il primo deficit commerciale dopo l’unificazione. Prezzi alla produzione in Europa corrono ancora a Maggio: >+36% annuale!! Ieri, 4 luglio, Wall Streetera chiusa per la Festa dell'Indipendenza. Le borse europee, tra scambi ridotti, hanno chiuso in ordine sparso, supportate da acquisti di titoli dell'energia, sui nuovi rincari di gas e petrolio, ma appesantite dalle vendite di azioni finanziarie e cicliche. La scorsa settimana l’indice Stoxx600 Europe aveva perso -1,4% e la seduta di ieri, senza slanci, non ha cambiato il quadro generale: Milano invariata, Madrid -0,1%, Londra +0,9%, Parigi +0,4%, Francoforte -0,2%, nel giorno in cui la Germania annunciava il primo deficit commerciale post-riunificazione ed i titoli automobilistici perdevano quota. La settimana appena iniziata e’ “calda” sul fronte macro americano: domani, 6 luglio, avremo la pubblicazione dei verbali dell’ultimo FOMC (Federal Open market Committee, comitato di politica monetaria della Banca Centrale Usa), mentre venerdi’ 8 saranno protagonisti i dati sul mercato del lavoro di giugno. Le minute dell’ultimo FOMC confermeranno la determinazione della Banca Centrale e raffreddare l’inflazione a ogni costo, mentre il report sull’occupazione dovrebbe fornire risultati confortanti sulla creazione di nuovi posti di lavoro nel settore non agricolo e sulla dinamica salariale. Giovedi’ 7 luglio saranno pubblicate anche le minute dell’ultima riunione dell’ECB (Banca Centrale Europea). Ieri, 4 luglio, son tornati a salire i rendimenti dei Govies, pur senza ragioni specifiche e con scambi ridotti. Sul loro movimento potrebbe aver inciso il commento del Presidente della Bundesbank (Banca Centrale Tedesca) Nagel, che ha espresso una “certa preoccupazione” sullo strumento di intervento rapido, discrezionale ed anti-frammentazione che la ECB sta preparando per evitare l’allargamento degli spread. Nagel ha sottolineato come la sua implementazione debba soddisfare varie condizioni, come l’effettivo “eccesso” dell'allargamento degli spread e la compromissione dei meccanismo di trasmissione della politica monetaria. Ha fatto anche riferimento alla necessita’ di opportune condizionalità «fiscali». Dopo il recupero dei prezzi della scorsa settimana, quando il rendimento del BTP 10 anni era sceso a +3,2% da +3,55% e lo spread BTP-BUND era passato da 212 a 197 bps stamani, 5 luglio, lo spread risale a quota 201 bps, ma non segnala per ora l’insorgere di derive speculative. Il rendimento del Treasury Note decennale Usa è in tendenziale calo e segna stamane, 4 luglio, +2,90%, poco lontano da quello della scedenza a 2 anni, con l’effetto di un perfetto “flattening” (schiacciamento) della curva per scadenze. Torna a salire il prezzo del petrolio: il WTI (West Texas Intermediate) sfiora stamane i 109 Dollari/barile. Allarme rosso per il prezzo del gas naturale europeo che ad Amsterdam (piattaforma TTF) è salito ieri oltre +10% a 162 Euro/megawattora. E’ stata la Germania ieri, 4 luglio, a segnalare la criticita’ degli approvvigionamenti e la crisi del colosso UNIPER, che verra’ probabilmente salvato dallo Stato. A cio’ si aggiunge una sfortunata lista di interrruzioni di flussi per problemi tecnici in Usa, Norvegia, ma anche Libia e Algeria. I prezzi alla produzione slagono ancora velocemente in Europa: +0,7% mensile nella “zona Euro” a maggio, dopo il +1,2% di aprile, che porta la crescita rispetto ad un anno prima al +36,3%. In Italia le variazioni sono +0,3% su aprile e ben +42,7% rispetto ad un anno prima. Numeri orribili e allarmanti che indurranno la ECB ad agire in fretta ed energicamente col rialzo dei tassi. L’inflazione e’ un problema globale: la Reserve Bank of Australia ha portato il tasso di riferimento a +1,35% da +0,85%, sui livelli di maggio 2019, ma altri aumenti sono in arrivo nei prossimi mesi per abbattere l’aumento dei prezzi. Sul mercato valutario e’ evidente la forza del Dollaro, che verso l’Euro conferma l’area 1,04, ai massimi da gennaio 2017, e verso yen giapponese vola a 136, confermando i nuovi recenti massimi storici (ore 12.30 CET). Buone notizie per la Cina: ieri, 4 luglio, il vicepremier Liu-He, in un colloquio richiesto dal segretario al Tesoro Usa Janet Yellen, ha avuto uno scambio d’idee schietto e pratico su temi macroeconomici, catene di forniture industriali e relazioni commerciali bilaterali che potrebbe portare gli Usa a rimuovere alcuni dazi introdotti dall’Amministrazione Trump sull'import di merci cinesi. Stamane, sulle Borse dell’Asia-Pacifico, il Nikkei giapponese e’ salito +1,0% nel giorno in cui l’indice Jibun PMI (Purchasing managers Index) dei servizi di maggio ha registrato l’aumento più forte da ottobre del 2013. Kospi coreano +1,8%, nonostante l’inflazione (CPI) salita a +6,0% a giugno, che indurra’ la Banca Centrale Corea ad un aumento dei tassi il prossimo 13 luglio. Il CSI300 di Shanghai&Shenzen ha perso -0,14%, nonostante il comparto dei servizi stia rimbalzando: a giugno l’indice PMI Caixin e’ balzato a 54,5 da 41,4. Hang Seng di Hong Kong invariato: +0,1% e Sensex indiano +0,8%. Borse europee in calo medio del -0,8% a fine mattinata, mentre i futures Usa anticipano riaperure in frazionale calo. (ore 13.00 CET). Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
di Peter_Braganti
WisdomTree - Tactical Daily Update - 04.07.2022I mercati temono una recessione economica imminente se non addirittura in corso, e che, per combattere l’inflazione troppo alta, ci sara’ una serie ravvicinata di rialzi dei tassi di interesse da parte delle banche Centrali americana ed europea. In effetti i dati sull’inflazione europea di giugno, ai massimi da oltre 20 anni, “obbligano” le Banche Centrali ad accelerare la svolta restrittiva che, purtroppo, andra’ ad incidere negativamente sulla crescita economica gia’ affievolita. Tuttavia venerdi’ 1 luglio, prima seduta del 2’ semestre, i listini azionari europei sono risusciti a segnare piccoli progressi, dopo una seduta volatile e incerta: Milano +0,3%, Parigi +0,1%, Francoforte +0,2%. Invariata Londra. Grazie al recupero sul finale, ha fatto un po’ meglio Wall Street che, alla vigilia dei festeggiamenti del 4 luglio (Independence day) ha segnato buoni progressi: Dow Jones +1,0%, Nasdaq +0,9% e S&P500 +1,1%. Peccato che Wall Street, nel 1’ semestre di quest’anno, abbia registrato la peggior performance dal 1970. I dati macroeconomici europei stanno peggiorando: l’indagine PMI (Purchasing managers index) condotta intervistando i direttori degli uffici acquisti delle maggiori imprese, e’ sceso a giugno, per il quinto mese consecutivo, a 52,1 da 54,6 di maggio, tornando al livello di agosto 2020. Anche la produzione industriale in Euro-zona, a maggio, e’ in diminuzione per prima volta in due anni. E’ piuttosto consequenziale che gli analisti si predispongano a rivedere al ribasso le aspettative degli utili delle aziende quotate, risultato naturale di un rallentamento della domanda e della difficolta’ a scaricare sui prezzi finali gli aumenti subiti a monte nei loro acquisti di materie prime e servizi, cha da 7 mesi sono pari o superiori al +30% annuo. Sul tema sara’ molto interessante la comunicazione e l’interpretazione dei prezzi alla produzione di maggio nell'Eurozona. Nel tardo pomeriggio ricordiamo anche l’intervento di Luis de Guindos, vice-Presidente della Banca Centrale Europea (ECB) all’Euro Finance Summit di Francoforte. Gli approvvigionamenti energetici, anche nella prospettiva dei maggiori consumi autunnali/invernali, restano un tema scottante, poiche’ per effetto delle sanzioni alla Russia e delle ritorsioni di quest’ultima la quantita’ di petrolio e di gas che arriva in Europa e’ sempre piu’ bassa. Il Governo tedesco studia misure di salvataggio di Uniper, il più importatore e distributore di gas russo. Il taglio sopra il 50% delle forniture dalla Russia ha obbligato la Società a comprare sul mercato “spot” l’ammanco, sostenendo maggiori costi per circa Eur 1 mld/mese. Quello tedesco non sara’ l’unico Governo europeo a sobbarcarsi i maggiori oneri di fornitira delle materie prime energetiche, sia per prevenire fallimenti a catena degli operatori privati, che per garantire gli stoccaggi minimi necessari a fronteggiare i consumi della stagione “fredda”. Anche negli Stati Uniti sta rallentando l’attività manifatturiera e la spesa per consumi. Lo rivela l'indice Pmi manifatturiero, sceso a 52,7 punti a giugno, in calo da 57 di maggio: anche se ancora in area di espansione, e’ al livello più basso da luglio 2020, impattato dal calo della domanda domestica ed estera. Sul “tono” della congiuntura economica Usa sara’ cruciale la pubblicazione dei dati sull’occupazione, venerdì 8 luglio. Molto piu’ “misto” il quadro “macro” asitico: l'indice Tankan sulla fiducia delle imprese manifatturiere giapponesi, misurato trimestralmente dalla Banca del Giappone, ha rivelato una brusca frenata a giugno. Nello stesso mese, aiutata da stimoli monetari e fiscali, la produzione manifatturiera cinese è invece risalita oltre le attese. Da venerdi’, la Banca Centrale Europea, terminato gli acquisti netti di titoli col programma APP (Asset Purchase Program), ha avviato altri acquisti, su volumi relativamente minori, finanziati dal reinvestimenti di titoli scaduti e cedole del portafoglio PEPP (Pandemic Emergency Purchase Program). Sara’ anche in virtu’ del rinnovato impegno dell’ECB a “controllare” l’allargamento degli spread che quello piu’ osservato tra rendiemento del BTP decennale italiano e Bund tedesco staziona attorno ai 200 bps, col rendimento del BTP a +3,32%. Piu’ teso il fronte “Corporate europeo” dove una percentuale crescente di obbligazioni societarie offre rendiementi superiori a qualli degli omologhi “governativi“ di pari rating: il mercati del “credito” sembra rapidamente convincersi dello scenario recessivo, con relativa difficolta di finanziamento sul mercato per le societa’. Il rendiemento del Tresury Note decennale è sui minimi dell’ultimo mese, attorno a +2,9%, noncurante del fatto che i mercati assegnino un’alta probabilita’ ad un rialzo di +0,75% da parte della Federal Reserve nel FOMC (Federal Open Market Commitee) di luglio. Oggi, 4 luglio, i mercati azionari americani sono chiusi per la festa dell'Indipendenza ma stamani, i maggiori indici asiatici, fatta eccezione per Hong Kong, -0,5%, hanno chiuso positivi: Nikkei giapponese +0,5%, CSI300 di Shanghai&Shenzen +0,7%, Sensex indiano +0,6% e ASX200 australiano +1,1%. Le Borse europee, con scambi ridotti, salgono frazionalmente, in media+0,3%, a fine mattinata (ore 13.30 CET). Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto. Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali. I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
di Peter_Braganti
NZD SGD Trading ideaI miei non sono consigli finanziari, condivido semplicemente la mia operatività- I POI sono zone del grafico in cui E' PROBABILE (il che non lo rende sicuro) uno swing del prezzo. Non sempre vengono rispettate, quindi entrate con capitale basso e solo quello che siete disposti a perdere. Il mio money managment è 0,01lotto ogni 1k $. Le analisi sono fatte a freddo, decontestualizzate da altri fattori (analisi fondamentale, macroeconomia, regime monetario ecc ), consiglio vivamente di studiare bene l'asset che s'intende tradare e fare le proprie valutazioni prima di entrare a mercato. Il grafico è in tm alto, di conseguenza per cercare una possibile entrata bisogna abbassare il TM . Se volete una specifica analisi scrivetemi nei commenti.
di robertkodoran
Shiba Inu Trading ideaI miei non sono consigli finanziari, condivido semplicemente la mia operatività- I POI sono zone del grafico in cui E' PROBABILE (il che non lo rende sicuro) uno swing del prezzo. Non sempre vengono rispettate, quindi entrate con capitale basso e solo quello che siete disposti a perdere. Il mio money managment è 0,01lotto ogni 1k $. Le analisi sono fatte a freddo, decontestualizzate da altri fattori (analisi fondamentale, macroeconomia, regime monetario ecc ), consiglio vivamente di studiare bene l'asset che s'intende tradare e fare le proprie valutazioni prima di entrare a mercato. Il grafico è in tm alto, di conseguenza per cercare una possibile entrata bisogna abbassare il TM . Se volete una specifica analisi scrivetemi nei commenti.
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di robertkodoran
WisdomTree - Tactical Daily Update - 01.07.2022Inflazione al galoppo in Europa a giugno: media +8,6%. Ora FED e ECB dovranno agire con energici aumenti dei tassi. L’economia europea verso la recessione nel 3’ trimestre? E’ possibile. Sembra prendersi una pausa la corsa dei prezzi delle materie prime. Il rischio che le maggiori economie sviluppate scivolino nella recessione sta diventando la principale paura dei mercati. I vertici delle banche centrali americana (Federal Reserve) ed europea (ECB) hanno detto chiaramente che la politica monetaria diventera’ sempre piu’ restrittiva per combattere l’inflazione. I maggiori indici azionari europei hanno chiuso negativi l’ultima seduta del semestre: Milano -2,5%, Londra -1,8%, Francoforte -1,6%, Parigi -1,8%. Piu’ contrastata Wall Steet, col Dow Jones a +0,6%, il Nasdaq a -0,2%, e lo S&P500 a +0,1%: questultimo ha chiuso il primo semestre del 2022 in calo del -21%, la peggior variazione semestrale dal 1970. L’inflazione continua a salire, in ogni parte del Mondo, ma specialmente in Europa e negli Usa, dove punta alla “doppia cifra”, incidendo sul potere di acquisto e sul morale delle famiglie e sui margini di guadagno delle aziende. Stamane il dato sull’inflazione al consumo di giugno nell’Euro-Zona ha toccato +8,6% annuale, in ulteriore accelerazione dal +8,1% di maggio. Il comparto obbligazionario sembra guardare oltre la situazione corrente e chiude il semestre della risalita dei rendimenti, con una settimana di cali: quello del Treasury Note Usa decennali e’ sceso stamani, 1’ luglio, sino a +2,96%, da +3,11% della mattinata di ieri. Il rendimento reale, sulla scadenza a dieci anni, è positivo di circa +0,6%, ai minimi delle ultime tre settimane. Il movimento sembra in parte dovuto alla discesa delle aspettative sull’inflazione Usa, testimoniato dal calo dell’indicatore PCE, quello che misura l’inflazione al consumo negli Stati Uniti con il paniere ritenuto piu’ attendibile dalla Federal Reserve. Conforta che sino a maggio la spesa per consumi, depurata dall’inflazione, sia salita del +4,7% annuale, in linea con le stime di consenso. Anche sul fronte dei Governativi europei si respira un’aria piu’ tranquilla: il rendimento del BTP decennale italiano è sceso a +3,25%, da 3,39% del giorno prima e si colloca ben sotto il +4,2% misurato a inizio giugno, che aveva molto allarmato. Ad una “tenuta” dei titoli del debito pubblico italiano potrebbe aver contribuito la convinzione del Primo Ministro Mario Draghi che il Governo proseguira’ sino a fine legislatura ((marzo 2023), con la pur litigiosa maggioranza attuale, e che la ECB starebbe per finalizzare i termini del Piano “anti-frammentazione” che consentira’ interventi flessibili, discrezionali e rapidi di acquisto di titoli sul mercato. Che una possibile recessione in Europa sia un rischio concreto sembra avvalorato anche dal fatto che il Presidente del Consiglio di vigilanza dell’ECB, Andrea Enria, in un'audizione alla Commissione Affari Economici al Parlamento Europeo, ha annunciato che la Banca Centrale chiedera’ alle maggiori banche di includere uno scenario recessivo nei loro business plan, e raccomandato cautela sui dividendi. Migliora il quadro macro cinese: l’attività manifatturiera e’ in ripresa, cosi’ come la domanda di servizi: entrambe segnano un rimbalzo a giugno dovuto all'allentamento delle restrizioni anti-covid a Shangha e Pechino. Dopo tre mesi in area di contrazione (alias sotto 50), per la prima volta da febbraio l’Indice PMI (Purchasing Managers Index) dei servizi ha superato quota 50 punti, e col sorprendente 54,7 batte le previsioni che indicavano in media 49,7. Sopra 50, (a 50,2) anche l'indice PMI manifatturiero, in ripresa da 49,6 di maggio. Spicca tra gli tutti i sub-indici, quelle relativo alle costruzioni, salito a 54,7 punti, un balzo considerevole rispetto ai 47,8 di maggio. Stamane, il secondo semestre 2022 e’ iniziato male per la borse dell’Asia- Pacifico, parallelamente alla nuova debolezza di molte materie prime gia’ notata ieri, ed al recupero dei prezzi delle obbligazioni. Il Nikkei giapponese perde -1,7%, anche per la sorpresa negativa dell’indice Tankan sulle aspettative delle grandi industrie manifatturiere: nel 2’ trimestre e’ inaspettatamente crollato a 9 da 14 del primo, e stime di consensus di 13. L’Indice cinese continentale CSI300 di Shanghai&Shenzen ha chiuso in negativo, -0,3% dopo un avvio in recupero, ignorando il fatto che l’indice Caixin sulle aspettative dei direttori acquisti delle aziende manifatturiere, nella parte relativa alle previsioni, sia balzato a giugno a 51,7, da 48,1 di maggio. Hong-Kong festeggia oggi la fine del periodo coloniale inglese con la Borsa chiusa. Sul tema, toni decisamente morbidi sono stati usati dal Presidente cinese Xi-Jinping, che ha dichiarato che "non c'e' motivo di cambiare il modello “un Paese-due sistemi” che regola efficacemente i rapporti tra Hong Kong e Pechino da 25 anni. “Hong Kong e Macao mantengono il loro sistema capitalista e godono di grande autonomia”. Il petrolio WTI (greggio di riferimento Usa) è stabile attorno 105,4 Dollari/barile, reduce dal -3,7% di ieri dovuto alla cautela sulla domanda espressa nella riunione dell’Opec+ (cartello dei maggiori esportatori). Borse europee incerte per tutta la mattinata, futures su Wall Street anticipano aperture in lieve calo. (ore 13.30 CET). Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente. Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti. Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. 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di Peter_Braganti
WisdomTree - Tactical daily Update - 30.06.2022Cala molto la fiducia dei consumatori europei: l’alta inflazione si fa sentire. FED e ECB mettono ora chiaramente in primo piano la lotta all’inflazione. Cina: l’economia sembra finalmente ripartire: buoni dati PMI di giugno. La prospettiva di rallentamento globale frena la corsa delle materie prime. Ieri, 29 giugno, come prevedibile, le Borse europee, impattate dalla scivolata di Wall Street della sera prima, hanno chiuso negative: Milano -1,2%, Francoforte -1,7%, Londra -0,1% e Parigi -0,9%. Sull’umore della seduta di ieri ha inciso anche il nuovo calo dell'indice di fiducia dei consumatori nell'Eurozona, che a giugno e’ calato a -23,6 punti, da -21,2 di maggio. Martedi’ 28 Wall Street aveva chiuso in forte ribasso afflitta dal deludente dato sulla fiducia dei consumatori, tornato ai minimi da febbraio 2021, e con la voce “aspettative future” addirittura ai minimi dal 2013: se scendono i consumi privati, il rischio di recessione diventa piu’ concreto e margini/utili delle societa’ quotate ne soffrirebbero. In questa fase di avvicinamento alla “reporting season” del 2’ trimestre, Wall Street resta molto incerta e priva di direzione: ieri, 29 giugno, le chiusure sono state “piatte”: Dow Jones +0,27%, Nasdaq -0,03%, S&P500 -0,07%. Ieri al Forum dei Banchieri Centrali a Sintra (Portogallo) il Presidente della Banca Centrale Europea Lagarde, ha ribadito i dubbi su una rapida discesa dei prezzi, poiche’ "la situazione geopolitica incide molto e rende imprevedibile lo scenario". Dal confronto tra la Signora Lagarde, il Chairman della Federal Reserve Powell ed il Governatore della Banca d'Inghilterra Bailey e’ emersa la comune convinzione che le banche centrali debbano adattarsi ad uno scenario di prezzi piu’ elevati del desiderato ed agire in suo contrasto. Powell ha ribadito che la FED e’ impegnata nell'obiettivo di raffreddare l'inflazione, anche a costo di rallentare la crescita, puntando ad un miglior bilanciamento tra domanda ed offerta, e a tenere comunque positivo il tasso di crescita del GDP. Il rischio di spingere l’economia verso una transitoria recessione c’e’, ma e’ meno grande di quello dell’esagerata crescita dei prezzi. Secondo il Chairman della FED l’economia americana è abbastanza solida da “sopportare l'aumento dei tassi": le famiglie hanno accumulato risparmi, le imprese hanno strutture finanziarie solide, l’occupazione e’ vicina ai livelli ottimali. Ci avviamo verso la fine di un semestre di disillusione sul fronte della crescita europea ed in parte di quella americana, ma la correzione al ribasso dei maggiori listini azionari dei Paesi sviluppati potrebbe aver “aggiustato” livelli di valutazione che nell’autunno scorso, con le borse ai massimi storici, parevano eccessive. In Usa, tuttavia, la paura di una rapida frenata dell’economia si manifesta solo da qualche settimana, associata a repentine e pesanti revisioni delle attese di utili aziendali, di cui si avra’ riscontro a partire da meta’ luglio, quando partira’ la “reportistica sul 2’ trimestre”. Lo scenario incerto rende poco prevedibili anche le future mosse della FED. Se si materilizzasse un contesto recessivo nel trimestre estivo, associato ad un raffreddamento dell’inflazione, non si puo’ neppure escludere un cambio di rotta della Banca Centrale. I mercati obbligazionari attribuiscono a tale scenario una probabilita’ crescente ed incorporano un taglio di -0,5% nel 2023. Per quanto ormai dato “storico”, segnaliamo che il GDP Usa (Prodotto interno lordo) è sceso -1,6% nel 1’ trimestre 2022, dal -1,5% della prima lettura, per effetto del disavanzo commerciale e del decumulo delle scorte. Ricordiamo che nel quarto trimestre 2021, il PDP Usa era cresciuto +6,9% “trimestre su trimestre”. Le spese per consumi nel primo trimstre 2022 sono salite “solo” +1,8% su base trimestrale. Fronte macro europeo: in Germania l'inflazione sale meno delle attese in giugno: +0,1% su maggio, contro +0,3% stimato: +7,6% annuale, piu’ basso del +7,9% di maggio e del +8,0% stimato dagli analisti. Accelera invece l'inflazione in Spagna: a giugno sale a +10,2% annuale, il livello più alto da 37 anni. Tornano i compratori sul comparto obbligazionario. Il BTP ha chiuso la seduta in forte apprezzamento, il rendimento è sceso di -0,16% a +3,38%. Il Treasury Note dieci rende +3,10%, da 3,14% di ieri (ore 13.30 CET). Oggi, 30 giugno, si riunisce l’Opec+ (cartelo dei maggori esportatori). Il prezzo del petrolio WTI perde -1,9% e torna sotto 108 Dollari/barile. Stamani le borse della Cina continentale sono salite, col CSI300 di Shanghai&Shenzhen a +1,5% (-6% nel semestre), favorite da alcuni dati macro positivi: l’indice PMI (Purchasing managers index) dei servizi è rimbalzato a 54,7 da 47,8 di maggio, sopra le stime di 50,5. Anche il PMI manifatturiero e’ tornato in area d’espansione risalendo a 50,2 da 49,6 di maggio, allineato alle aspettative. Poco mosso l’Hang Seng di Hong-Kong, che conlude un primo semestre a -6%: negativo il Nikkei giapponese, -1,3% e -8% nel semestre. La produzione industriale giapponese a maggio e’ calata del -7% anno su anno, facendo peggio delle previsioni. Quella della Corea del Sud e’ stabile sui livelli di maggio ed il Kospi di Seul ha chiuso la seduta a -1,3%, e -21% nel semestre. Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. 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BLACKBULL:WTI
di Peter_Braganti
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di robertkodoran
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di robertkodoran