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Bund - quali info?Osserviamo il mercato obbligazionario tedesco per cercare di capire le aspettative degli operatori su crisi bancaria e finanziaria. Dal punto di vista tecnico i prezzi sono al test della parte bassa del rettangolo rappresentato. Osservando indicatori/oscillatori e timeframe intraday ci sono le prime indicazioni di possibile inversione del trend. Non mi stupirei di vedere un recupero di forza con obiettivi del movimento i 144 e successivamente la parte alta del canale 147. 135 il supporto da monitorare come punto di controllo. Gli operatori di fatto scommettono su un rallentamento/fine dei rialzi della BCE in caso di peggioramento del contesto bancario, soprattutto dopo il caos Deutsche Bank.
OANDA:DE10YBEURLong
di base02
WisdomTree - Tactical Daily Update - 08.03.2023Powell ieri: un messaggio chiaro sulla prospettiva di nuovi rialzi dei tassi. Oggi Powell parlera’ nuovamente al Senato Usa di economia e inflazione. Nuovi BTP Italia: l’offerta va verso i 10 mld e chiude oggi. Europa “inondata” di gas dagli Usa: il prezzo potrebbe scendere ancora. Nell'attesissima audizione al Senato americano del Chairman della Federal Reserve (FED-Banca centrale Usa), Jerome Powell ha detto di essere incline ad aumentare il ritmo e la misura del rialzo dei tassi, e che il livello finale sarà più alto di quanto sinora previsto. Ovvia reazione negativa degli indici azionari: Dow Jones -1,7%, Nasdaq -1,2%, S&P500 -1,5%. Questa narrativa da "falco" è dovuta alla forza superiore alle attese dell'economia americana, che probabilmente verra’ confermata dai dati sul mercato del lavoro di questa settimana. Insomma, il percorso che condurra’ all’anelato calo dei prezzi verso il 2% è ancora irto di difficolta’ e probabilmente lungo. La prossima riunione del Fomc (Federal open market committee), comitato di politica monetaria della FED, è prevista il 21/22 marzo: non si escluse un aumento di +0,50%, dopo che in febbraio la misura era stata contenuta a +0,25%, a +4,50%-4,75%, record dal 2007. Powell ha parlato chiaro: "Se la totalità dei dati dovesse indicare e giustificare una stretta più rapida, saremmo pronti ad aumentare il ritmo dei rialzi", avvalorando una prospettiva di ri-accelerazione del ritmo dei rialzi del costo del denaro. Powell ha peraltro ribadito che le decisioni verranno prese "riunione per riunione, in base a dati e outlook". Il discorso “da falco” (hawkish) di Powell ha fatto in tempo a impattare negativamente sui listini Europei che, dopo una matinata incerta, hanno piegato in negativo: Milano -0,7%, Francoforte -0,6%, Parigi -0,5%, Londra -0,1%. La FED tornata "falco" ha rafforzato il Dollaro: l'Euro ha ripiegato sino a 1,059, -0,9%, verso US$, e a 144,7, -0,3%, verso Yen giapponese. Il Dollaro ha comunque guadagnato anche sullo Yen, +0,5%, a 136,7. La convinzione che si vada verso un rialzo da +0,5% a marzo ha spinto i rendimenti dei Treasury bond a 2 anni oltre il +5,0%, record dal 2007, e accentuato, ad un nuovo record, l’inversione della curva dei tassi, col divario 2-10 anni che ha superato i 100 bps, come accaduto solo negli anni '80. Più stabili i rendimenti delle scadenze “lunghe”, il 10 anni Treasury oscilla attorno al 4,0%. Dopo il discorso di Powell, i futures sui Fed funds, attendibile indicatore dei “target” della politica monetaria, sono tornati ad indicare il picco oltre 5,6%. L'effetto “Powell” si e’ notato anche sui rendimenti dei Governativi brevi europei: ad esempio, quello del BTP 12/2024 e’ salito quasi 10 bps sfiorando +3,80%. Tuttavia non si sono notate forti pressioni sugli spreads della “periferia”. Il classico spread BTP-BUND decennali ha segnato 184 bps, +2 vs lunedi’, col rendimento del BTP benchmark a 4,53%, pressoche’ invariato. Nel frattempo prosegue l’entusistica adesione del “retail” domestico all’offerta del nuovo BTP-Italia, scadenza 2028: 6,57 mld in 2 giorni, con l’offerta che si chiude oggi, 8 marzo. Sul fronte europeo, segnaliamo che anche dall’ECB (Banca centrale Europea) ci si aspettano nuovi consistenti rialzi, causati dell’insufficiente calo dell'inflazione “core”, e dalla resistenza di consumi privati e investimenti “corporate”. Il picco della fase “restrittiva” dovrebbe toccare 3,75% la prossima estate (da +3,0% di dicembre), frutto di 2 rialzi da +0,50% a marzo e maggio e +0,25% a giugno, poi stabilita’ nella parte finale dell’anno e nessun taglio sino al 2024. Germania: la produzione industriale a gennaio e’ salita +3,5% mensile, da -2,4% di dicembre, battendo le attese di +1,4%. Le vendite al dettaglio hanno invece deluso, con un calo mensile di -0,3% a gennaio e annuale di -6,9%. I consumatori dell'Eurozona, secondo l'indagine pubblicata ieri dall’ECB, vedono un calo dell'inflazione a 12 mesi e a 3 anni. Quella a 1 anno cala al 4,9%, dal 5,0%, quella a 3 anni al 2,5%, dal 3,0%, rispetto al sondaggio di gennaio. Lunedi’ 6 abbiamo registrato il crollo del prezzo del gas naturale negli Usa, -14%, dovuto alle attese di elevate temperature nelle successive settimane: ne giovera’ anche il prezzo del metano europeo, viste le quantita’ di LNG (gas naturale liquefatto) che dagli Usa giungono in Europa con navi gasiere. Petrolio debole, visti i dati deludenti sull'export-import cinese, e la conseguente prospettiva di domanda globale: quello del WTI (West Texas Intermediate) perde -0,5% a 77,2 Dollari/barile. Stamattina, 8 marzo, segni negativi sull’azionario asiatico, complice l’attesa del 2’ intervento di Jerome Powell, Chairman FED, al Senato americano: fa eccezione Tokio, col uovo leggero rialzo del Nikkei, +0,4%, complice la debolezza dello Yen, ai minimi da 3 mesi sul Dollaro. Pesante calo di Hong Kong, -2,3%, che risente delle rinnovate tensioni tra Cina e Stati Uniti. Male Seul -1,3%, deboli Taiwan, -0,3% e Sidney, -0,7%. Piu’ stabili le Borse cinesi, Shanghai -0,06%, Shenzhen -0,09%, Le Borse europee, invariate, concludono una mattinata apatica, in attesa dell'intervento di Christine Lagarde alla World trade organization a Ginevra. Senza direzione anche i futures su Wall Street (ore 13.30 CET), in attesa del rapporto Adp sul mercato del lavoro privato a febbraio, e del Beige Book, rapporto sull'economia della FED. Informazioni importanti Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland. Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta. Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. 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I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
OANDA:DE10YBEUR
di Peter_Braganti
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OANDA:DE10YBEURShort
di eziomessi