WisdomTree - Tactical Daily Update - 08.09.2022Attesa di un aumento di +0,75% dei tassi di riferimento europei.
Domani, 9 settembre, il Vertice europeo sul “price cap” al prezzo del gas russo.
Il super Dollaro schiaccia le valute dei paesi emergenti e sviluppati.
Prove di rimbalzo per Wall Street, dopo 4 settimane di cali ininterrotti.
Quella di ieri, 7 settembre, e’ stata una seduta poco movimentata per le Borse europee, che hanno chiudere in frazionale rialzo. Qualunque scommessa sull’azionario e’ condizionata dalla discussione per gestire la crisi del gas e dall'attesa per la riunione della Banca Centrale Europea (ECB) prevista per oggi, dalla quale si attendono anche utili dettagli sul TPI (Transmission Protection Instrument).
L’ipotesi piu’ accreditata e’ quella di un rialzo di 75 punti-base, che si aggiungerebbero ai 50 di luglio: sarebbe uno dei rialzi piu’ significativi per la Banca Centrale Europea, che per 11 anni aveva portato tenacemente avanti la politica dei “tassi 0”. Un rialzo massiccio e’ ritenuto necessario per raffreddare la crescita dei prezzi, ma puo’ contribuire ad una fase recessiva per l’economia.
La svolta restrittiva della politica monetaria e’ un fenomeno globale ed anche sulla sponda americana dell’Atlantico i mercati attendono le prossime mosse della Federale Reserve (Banca Centrale Americana-FED).
Ieri, 7 settembre, in un intervento pubblico, la vice Chairman della FED, Lael Brainard, ha confermato l’impegno contro l’inflazione: il rialzo dei tassi proseguira’ “fino a quando serve”, per fermare un’inflazione che danneggia soprattutto le famiglie a basso reddito.
Gli esperti economici assegnano un certo grado di probabilita’ ad nuovo rialzo di 75 punti-base nella riunione del Comitato di Politica Monetaria (FOMC) del 21 settembre, che portarebbe i tassi di riferimento a 2,75%-3,00%. Anche per il FOMC di novembre e’ atteso un rialzo, questa volta +50 punti-base.
Ieri si e’ discusso molto dell’eccessivo rafforzamento del Dollaro e dell’effetto di schiacciamento di molte valute di Paesi emergenti e sviluppati. A parte l’Euro finito sotto la parita’ contro Dollaro, impressiona la scivolata dello Yen giapponese oltre 144, record storico.
Le Borse asiatiche hanno vissuto ieri, 7 settembre, una giornata amara: l"indice MSCI Asia Pacific e’ ai minimi da maggio 2020, e ieri ha perso -1,6%, che il rimbazo odierno del +1,2% non basta a recuperare (ore 12.30 CET). Tassi Usa e globali in rialzo e tensioni geopolitiche, non e’ una novita’, nuocciono alle valute asiatiche, e lo Yuan cinese è sceso ai minimi da due anni, vicino 7 Yuan/Dollaro.
Ieri e’ stata invece una seduta inaspettatamente brillante per Wall Street, aiutata dal calo dei rendimenti obbligazionari e del prezzo del petrolio, arrivato a toccare -6% sul giorno prima. Il Nasdaq ha guadagnato oltre +2%, interrompendo una “striscia” di 7 ribassi, lo S&P500 +1,8%, il Dow Jones +1,4%.
Tuttavia, a dispetto di attese di rialzi del costo del denaro in Europa e Usa, si osserva da un paio di giorni un calo dei rendimenti obbligazionari: il Treasury Note decennale americano rende stamane, 8 settembre, +3,22%, da 3,44% di 2 giorni fa. Il rendimento del Bund 10 anni tedesco scende a +1,57%, da +1,69% di martedi’: i venti di recessione soffiano dunque in favore di scelte di “risk-off”.
Il petrolio e’ stato affondato dalle notizie che arrivano dalla Cina, ed ha segnato -6% a 82 Dollari/barile, livello piu’ basso del 2022. Le autorità cinesi hanno deciso di prolungare il lockdown a Chengdu, area da 21 milioni di abitanti, dopo che 116 persone sono risultate positive al Covid: crescono i timori per nuove restrizioni nel periodo autunno-inverno.
L'Unione Europea si prepara a trovare un accordo per fissare un tetto al prezzo del gas russo, cioe’ alle bollette di famiglie ed aziende europee, e che diminuisca gli introiti per la Russia e la sua capacita’ di finanziare la guerra in Ucraina. La giornata decisiva dovrebbe essere quella di domani, 9 settembre, col Consiglio straordinario dei Ministri dell'Energia dell’UE.
Cina e Russia continuano a lavorare su temi di comune interesse: il prossimo 15 e 16 settembre ci sara’ l’incontro di persona tra Putin e Xi-Jinping, in occasione dello Shanghai Cooperation Organization Summit in Uzbekistan. Ricordiamo che a meta’ ottobre il XX Congresso del Partito Comunista potrebbe conferire il terzo mandato quinquennale di Segretario Generale a Xi-Jinping.
Restando in Asia, la stima aggiornata ed innalzata del GDP giapponese del 2º trimestre ha sorpreso positivamente: robustezza della domanda domestica, frutto dell’accumulazione di risparmi nel periodo della pandemia e riaperture “post-Covid” hanno determinato una cresciuta del +3,5% anno su anno, quando il consenso indicava +2,9%.
I venti di guerra, gli scenari recessivi e la discesa dei tassi sembrano restituire un po’ di interesse per l‘oro, che ieri ha superato quota 1.700 e stamattina segna a 1.736 Dollari/oncia, +0,5% (ore 13.00 CET).
In sintesi, un buon recupero per i listini asiatici alla chiusura di stamane, 8 settembre: Nikkei giapponese +2,0%, Kospi coreano +0,5%, Sensex indiano +0,8%, ASX australiano +1,7%. Senza direzione Hang Seng di Hong Kong -0,3% e CSI300 di Shanghai&Shenzen, invariato.
Poco mossi, in attesa della ECB sia i listini europei che i futures Usa (ore 13.00 CET).
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