Titoli di Stato

Un titolo di Stato è un titolo di debito emesso dallo Stato per finanziare la propria spesa. Tali titoli vengono emessi regolarmente per attrarre liquidità aggiuntiva a sostegno degli obblighi governativi in materia di istruzione, difesa, sanità e altro. In questi casi, chi acquista i titoli è un prestatore del governo, mentre il governo agisce come un mutuatario.

Puoi trovare ulteriori informazioni sui titoli di Stato nelle nostre Conoscenze di base e consultando il nostro Screener obbligazioni.

I titoli del Tesoro statunitense, o T-bond, sono titoli negoziabili emessi dal governo e disponibili per gli investitori al dettaglio. Si tratta di investimenti a lungo termine con scadenza di 20 o 30 anni.

È possibile acquistare T-bond a partire da soli 100 dollari. Sono considerati quasi privi di rischio poiché garantiti dal governo. Il prezzo e i tassi di interesse sono fissati durante l'asta e si acquistano direttamente dal Tesoro. Successivamente, possono essere negoziati sul mercato secondario.

Rimani aggiornato sui T-bond con il grafico della curva dei rendimenti dei titoli di Stato statunitensi. Per ulteriori approfondimenti, consulta il Calendario economico.

Le obbligazioni sono considerate un'opzione di investimento a basso rischio e sono spesso scelte da coloro che desiderano mitigare potenziali perdite. Sebbene i rendimenti delle obbligazioni siano generalmente inferiori rispetto a investimenti più volatili come le azioni, esse presentano dei vantaggi e funzionano in modo diverso.

Quando si investe in un'obbligazione, in genere la si acquista al suo valore nominale. La maggior parte delle obbligazioni paga un interesse fisso, noto come tasso di interesse, ai propri detentori, solitamente su base semestrale. Ad esempio, se acquisti un'obbligazione da 10.000 dollari con un tasso di interesse nominale del 4,5% e una scadenza di 20 anni, riceverai 225 dollari ogni sei mesi per 20 anni. Una volta che l'obbligazione raggiunge la sua data di scadenza, l'emittente ti rimborsa i 10.000 $ originali.

Vale anche la pena notare che i prezzi delle obbligazioni spesso si muovono in modo inverso rispetto ai prezzi delle azioni. Quando le azioni hanno un andamento positivo, gli investitori possono spostare il proprio denaro dalle obbligazioni, causando un calo dei prezzi delle obbligazioni e viceversa.

I rendimenti dei titoli di Stato sono i rendimenti degli investimenti effettuati. Esistono quattro diversi tipi di rendimenti dei titoli di Stato.

- Il rendimento corrente misura il reddito che si ottiene dal titolo rispetto al suo prezzo di mercato corrente. Viene calcolato dividendo il tasso di interesse nominale per il prezzo del titolo

- Il rendimento a scadenza (YTM) è il tasso di rendimento interno annualizzato che un investitore otterrebbe acquistando un'obbligazione al suo prezzo corrente, detenendola fino alla data di scadenza e ricevesse tutti i pagamenti delle cedole e il valore nominale alla scadenza di un'obbligazione

- Il rendimento equivalente dell'obbligazione (BEY) è calcolato raddoppiando il rendimento semestrale. Serve a fini comparativi e non implica un'analisi dettagliata del rendimento totale di un'obbligazione

- Il rendimento annuo effettivo (EAY) è un modo per rappresentare il rendimento effettivo di un'obbligazione ipotizzando che i pagamenti delle cedole siano reinvestiti allo stesso tasso del rendimento delle cedole dell'obbligazione

Esistono diversi modi per acquistare titoli di Stato. Uno di questi è quello di passare attraverso una piattaforma ufficiale del governo, come TreasuryDirect negli Stati Uniti o Tesouro Direto in Brasile. È anche possibile negoziare titoli proprio qui su TradingView: esplora il nostro elenco di broker e trova quello più adatto alla tua strategia.

Un altro modo per accedere ai titoli di Stato è attraverso gli ETF a reddito fisso: questi fondi consentono di esporsi al mercato obbligazionario senza dover acquistare titoli reali, rendendoli un'opzione più accessibile per molti investitori.

È sempre fondamentale fare le proprie ricerche prima di acquistare qualsiasi cosa: sfrutta il nostro Screener obbligazioni per trovare quelle più adatte a te.

I diversi paesi hanno categorie e denominazioni proprie per i titoli di Stato, sebbene spesso abbiano finalità simili (finanziamento a breve termine, protezione dall'inflazione, ecc.). Ecco alcuni dei tipi di titoli più diffusi nei diversi paesi.

Titoli di Stato statunitensi:
- Buoni del Tesoro (a breve termine), titoli del Tesoro (a medio termine) o obbligazioni del Tesoro (a lungo termine)
- TIPS (protetti dall'inflazione)
- Obbligazioni di risparmio
- Obbligazioni municipali

Titoli di Stato britannici (Gilts):
- Gilts convenzionali (a tasso fisso)
- Gilts indicizzati (protetti dall'inflazione)

Titoli di Stato tedeschi:
- Bund (a lungo termine)
- Bobl (a medio termine)
- Bubill (a breve termine)

Titoli di Stato giapponesi (JGB):
- A breve, medio o lungo termine
- JGB indicizzati all'inflazione

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La principale fonte di reddito per i detentori di titoli di Stato proviene dai pagamenti degli interessi, noti come cedole. Il tasso cedolare è una percentuale del valore nominale del titolo e viene solitamente pagato semestralmente in due rate uguali.

Molti titoli di Stato sono anche considerati titoli liquidi, il che significa che gli investitori possono venderli prima della data di scadenza. Queste obbligazioni sono attivamente negoziate in un ampio mercato secondario over-the-counter (OTC).

È possibile visualizzare e confrontare i tassi dei titoli di Stato e i rendimenti direttamente su TradingView, nonché esplorare idee e previsioni sui titoli obbligazionari per scoprire nuove opportunità.

I titoli del Tesoro (T-notes) sono titoli statunitensi a medio termine con una durata di 2, 3, 5, 7 o 10 anni. Pagano un tasso di interesse fisso fino alla data di scadenza, che non cambia per tutta la durata del titolo.

Ad esempio, l'acquisto di un titolo del Tesoro a 10 anni con un tasso di interesse del 4,625% ti garantirà 2,3125 dollari ogni 6 mesi per 10 anni, più 100 dollari alla scadenza del titolo.

I buoni del Tesoro (T-bills) sono titoli di Stato a breve termine con scadenza inferiore a un anno. Sebbene il termine sia comunemente associato alle obbligazioni statunitensi, molti altri paesi emettono strumenti simili. Ad esempio, i buoni del Tesoro britannici hanno scadenze di 1, 3, 6 o 12 mesi. I buoni del Tesoro canadesi hanno scadenze di 91, 182 o 364 giorni, mentre quelli statunitensi hanno scadenze di 4, 6, 8, 13, 17, 26 o 52 settimane.

Indipendentemente dal paese, la struttura generale prevede che il tasso di interesse dei buoni del Tesoro sia fissato all'asta e sia rappresentato come uno sconto rispetto a un'obbligazione. Ad esempio, un'obbligazione da 100 dollari viene acquistata per 97 dollari. Alla scadenza dell'obbligazione, il detentore dell'obbligazione riscatta 100 dollari.

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Le Floating Rate Notes (FRN) sono titoli di Stato statunitensi con scadenza biennale che pagano interessi trimestralmente. Il loro tasso di interesse varia nel tempo (rendendolo un tasso variabile), sulla base di due componenti:

- Tasso di riferimento. Il tasso di sconto più alto accettato dall'ultima asta dei titoli del Tesoro a 13 settimane (aggiornato settimanalmente)
- Spread. Un tasso fisso stabilito all'asta originale delle FRN

Gli interessi maturano giornalmente e vengono aggiunti al valore nominale dell'obbligazione. I FRN sono soggetti a tassazione federale, ma esenti da imposte statali e locali.

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I possessori di titoli possono incassare i buoni di risparmio di cui sono legalmente proprietari solo fornendo la relativa documentazione a una banca locale o a TreasuryDirect. I buoni di risparmio acquistati tramite aste online o da soggetti diversi da TreasuryDirect non possono essere incassati. Inoltre, è necessario possedere i buoni di risparmio da almeno 1 anno.

Il processo di rimborso varia leggermente tra i buoni cartacei e quelli elettronici: i buoni cartacei devono essere incassati per intero, mentre quelli elettronici possono essere rimborsati sia parzialmente che per intero.

I limiti di rimborso possono variare a seconda della banca, ma non ci sono limiti quando si utilizza TreasuryDirect.

Scopri di più sulle altre tipologie di rimborso nelle nostre Conoscenze di base e trova altre opportunità nei mercati obbligazionari con il nostro Screener obbligazioni.

I Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) sono titoli del Tesoro statunitense con scadenza a 5, 10 o 30 anni concepiti per proteggere dall'inflazione. Pagano interessi semestralmente, sulla base di un tasso fisso stabilito all'asta, anche quando il rendimento reale è negativo.

L'acquisto minimo è di 100 dollari, con incrementi di 100 dollari. Il loro capitale si adegua all'inflazione: se i prezzi al consumo aumentano, il valore dell'obbligazione aumenta; se i prezzi diminuiscono, il valore diminuisce, ma alla scadenza non riceverai mai meno del capitale iniziale.

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Il prezzo di mercato è l'importo per cui un titolo di Stato viene venduto sul mercato secondario. A seconda di fattori quali le condizioni economiche, il rating creditizio dell'emittente e la disponibilità di altri titoli, il prezzo di mercato può essere superiore o inferiore al valore nominale del titolo, con conseguente negoziazione del titolo con un premio o uno sconto.

Alcuni titoli sono negoziabili, il che significa che possono essere facilmente venduti in cambio di contanti, mentre altri, come i buoni di risparmio, non sono negoziabili. Il prezzo di mercato di un'obbligazione è influenzato anche dal sentiment degli investitori e dalle aspettative future.

Consulta i prezzi e i rendimenti delle obbligazioni con il nostro Screener obbligazioni e segui il nostro flusso di notizie sui titoli di Stato per rimanere aggiornato sulle tendenze del mercato.

Il valore nominale (noto anche come valore facciale o capitale) è l'importo che il governo si impegna a rimborsare alla scadenza del titolo. È la base per il calcolo dei pagamenti delle cedole e svolge un ruolo fondamentale nella determinazione del rendimento a scadenza, ovvero il rendimento totale ottenuto se l'obbligazione viene detenuta fino alla scadenza.

Alcune obbligazioni possono essere rimborsate a un valore superiore al loro capitale originario. Ad esempio, i titoli del Tesoro statunitense protetti dall'inflazione (TIPS) adeguano il capitale in base all'inflazione, quindi il pagamento finale potrebbe essere più elevato.

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La data di scadenza è il momento in cui l'emittente dell'obbligazione deve rimborsare il valore nominale dell'obbligazione. Si tratta di un fattore chiave nella determinazione del prezzo dell'obbligazione.

Le obbligazioni governative sono generalmente raggruppate in base alla durata della scadenza:

- Breve termine: fino a 5 anni
- Medio termine: 5-10 anni
- A lungo termine: 10-30 anni

Le obbligazioni con scadenze più lunghe tendono ad essere più rischiose, poiché i loro prezzi sono più sensibili alle variazioni del mercato, specialmente quando vengono emesse nuove obbligazioni con condizioni diverse.

Segui l'andamento dei prezzi e dei rendimenti nella nostra lista completa delle obbligazioni governative, oppure esplora visivamente le tendenze con l'heatmap dei rendimenti obbligazionari.

Il tasso cedolare è l'interesse annuale pagato dall'emittente dell'obbligazione, calcolato come percentuale del valore nominale dell'obbligazione. I pagamenti vengono solitamente effettuati a intervalli regolari, ad esempio ogni 3 o 6 mesi, a seconda del tipo di obbligazione, e continuano fino alla scadenza.

Alcune obbligazioni governative sono a cedola zero, il che significa che non pagano interessi periodici. Vengono invece vendute con uno sconto e rimborsano l'intero valore nominale alla scadenza, come i buoni del Tesoro statunitensi.

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Una curva dei rendimenti mostra come variano i rendimenti obbligazionari in base alle diverse scadenze. Aiuta gli investitori a comprendere come variano i rendimenti nel breve, medio e lungo termine.

I trader utilizzano le curve dei rendimenti per valutare le aspettative del mercato in merito alla crescita economica: la forma della curva (ascendente, piatta o invertita) può segnalare le tendenze economiche future e influenzare le scelte di investimento.

Esplora queste informazioni direttamente su TradingView con il nostro strumento Curve di rendimento e approfondisci l'analisi del mercato obbligazionario.